金枫海客: 榕树模式：康美药业的发展之路 我们分析企业的时候，经常会用一些著名企业的商业模式来做类比，例如昨天在@滚雪行者 的帖子里就有朋友在讨论康美药业的模式到...

我们分析企业的时候，经常会用一些著名企业的商业模式来做类比，例如昨天在@滚雪行者 的帖子里就有朋友在讨论康美药业的模式到底是象阿里巴巴还是更象格力。但所谓的象，往往都只是说两者之间某一些特点象，例如白雪和白墙都很白，指的只是颜色像，而在内在质地上实际却有很大差别。每个企业都是独特的，立体的，多维度的，所以我们在不同企业之间做类比的时候，除了说两个企业之间象之外，其实更需要说明什么时候，是从哪个角度来看是象的，而换了一个角度，他们可能就完全不是一个物种了。

说康美药业和阿里巴巴象的，应该是指康美为客户提供的服务非常齐全，中药饮片、中药材、中西成药、医疗器械、医用耗材、保健品、食品甚至等产品无所不包，同时在业务中还涉及了医疗服务、金融、交易平台、地产、物流、零售、餐饮等不同类型的服务，在医药行业中形成了非常大而全的经营格局，初步具备了象阿里巴巴和京东商城那样的平台型企业的特点。但要说不像，他们之间的差异也很大。例如阿里巴巴和京东的交易平台是开放性的，有很多不同品牌的不同产品在上面做交易，而康美这个平台是相对封闭的，主要是运作自己的产品，做自己的品牌，虽然在康美商城上也接受其他商家的进驻，但那部分毕竟占比太小了，不是康美这个平台的主流。同时，阿里巴巴和京东都只是专注于平台交易和物流部分，没有深入到一个具体产业的上下游运作，而康美却在医药领域，尤其是在中药材和中药饮片饮片领域具备非常强劲的全产业链深度运营的能力，往上游直到种苗的培育和肥料的开发，负责全程的质量标准的建立和可溯源的监管，经过深加工后，往下游通过医院药房、药店、滋补品连锁店、电商、康美智慧药房、智慧药柜、甚至康美汤品店等渠道直接送达消费者手中，并提供体检、医疗咨询和中药代煎等，这样深度的产业运营能力，不是一般的交易平台所具备的。

康美中药E药谷，是康美的线上的中药材交易平台，总的交易量虽然大，但却以不同炒家之间的交易倒手为主，交易特点更象股票和期货交易平台，而与阿里巴巴和京东平台的差别很大。而且康美由于做这个平台不以盈利为目的，收到的交易费用并不多。如果未来可以拿到中药材期货交易所的牌照，或者还有更大的发展空间。

@滚雪行者 说康美象格力，主要是指中药饮片这一块。康美中药饮片的质量最好、价格最高、销量最大，盈利能力也最强，和格力电器在空调行业中的地位确实很象，如果未来康美中药饮片的市场份额做倒格力空调那么大，那至少还有10倍以上的成长空间。但相对来说，格力电器更专注于空调，而康美药业做的可不只是中药饮片，中药饮片只是康美药业大生态发展的火车头，中药饮片销售的持续增长，不但自身实现了良好的效益，由此还打通了医院的销售渠道，直接带动中药材贸易、药品贸易和医疗器械贸易等业务的快速增长，间接也使康美在大健康生态、医疗服务、保健品甚至金融等方面获得了很多机会。这种产业的扩张和延伸能力，就比格力电器大得多了。格力做的主要是产品，而康美更着重于生态。就这点来说，与其说康美象格力，倒不如说，康美药业更象苹果。

康美的发展模式，我更愿意定义为榕树模式：

中药饮片是主干，在树枝上则不断生长出许许多多的气根，例如药品贸易、器械贸易、保健品、食品、健康云、金融、医疗服务和物流等等，这些新业务都是从中药饮片这个主干业务上衍生出来的，开始的时候规模都不大，甚至有很多不成功的案例，就是气根还没伸到地上就被折断了，但是，每一个气根的投入都不大（康美对外投了很多项目，也收购了不少企业，但初始规模都不大，更愿意被收购的企业在对接康美自身的资源后自己慢慢长大，而中药城等看上去投资巨大，但也有分阶段滚动发展的特点，资金占用并不多），即使被折断了也不影响主干和榕树的生存，而且树上生出来的气根很多，总有一些能落地，万一气根落了地，并且生了根，那么，这小气根就可以生长发育成一个新的树干，这个树干甚至有可能长得比原来的主干还要粗壮，例如，康美药业目前的药品贸易业务就已经超越了中药饮片和中药材贸易，成为康美规模最大的业务板块了，未来的医疗器械和保健品食品那也有可能后来居上，也成为更大的树干。就像图片中的大榕树，主干在哪里已经看不见了，这棵大榕树也完全可以不再依靠原主干生存。

这样一棵大榕树，外表上看枝桠众多，业务繁杂，但你仔细观察，就会发现，他的树枝和树根，在天上地下都紧密相连，连成一体，每一个树干，既可独立生长，又都互为支撑互相促进，每一个业务的发展都为其他业务的发展带去更大的机会，为整棵榕树赢得更大的发展空间。例如智慧药房带动了中药饮片的销售，同时为药品贸易和器械贸易打通了渠道，为互联网医疗提供更好的配套服务，也为保健品等的销售积累了很多精准客户的数据。在表面繁杂的多元化业务背后，实际上完全没有脱离紧密相关多元化的范围，没有脱离为大健康服务这个核心。这是非常难得的。相比于康美药业，其他很多多元化经营的企业，例如中集集团，你就很难想象在集装箱和海工之间，除了都属于钢结构的加工之外，在业务上有什么相互促进地方。

康美这样的大榕树结构，根基非常牢固，即使是再大的台风和地震也难以撼动。

每一种发展模式都有自己的优势和局限，康美这种产业链深度延伸和以自我生长为主的道路，注定了他自身需要消耗的资源远大于轻资产公司，所以，他在资金储备上做足了功夫。在各种新闻报道中，对康美药业的管理能力的总结并不多见，但康美可以长得这么大，这么复杂的背景下，还保持着很高的运营效率和投资回报水平，实在是不简单的，互联网背景下全产业链的数字化运营，不同的产品和服务，包括采购、生产、流通和消费，各部分的连接能力，对企业运营能力的要求非常高，即使康美过去做得很好，在未来发展越来越大，越来越复杂的时候管理能不能跟上也是一个大问题。所以在年报中，康美提出今年的几个着重点之一，就是要构建各业务板块的集团化管控模式，我想这在康美发展史上应该是一个很重要的转折点，很可能会从原来的自我延伸性生长，进入裂变发展模式，医疗服务、智慧药房（智慧药柜）、C端品牌、保健品和食品等，有可能获得更大的发展空间和各自独立进行更大的延伸和生长，还有，康美药业账面资金充足，会不会改变既有的模式，启动更大规模的并购呢。

每种模式都有最合适的发展阶段和瓶颈，到了一定时候，就需要企业能不断升级发动机和发展模式，打破自己的天花板，赢得更大的发展空间。康美目前到了什么阶段，他们计划怎么做，我们作为局外人很难加以判断，具体的走向还有待观察。

“一榕成林十五亩，人鸟共乐是天堂”。 “新会小鸟天堂”，是闻名中外的生态旅游景点，天然赏鸟胜地，它位于广东江门市新会城区以南10公里的天马村。380多年前，这里原是一个水中泥墩，一棵榕树经长期繁衍，万千气根盘缠虬结，千姿百态，自成枝干，生势旺盛，叶茂枝壮，不断扩展，形成水陆共生覆盖15亩的巨榕林，泥墩也成为绿岛。在这巨榕之中栖息着万千鹭鸟和其他鸟类，每当晨昏，群鸟在朝阳和晚霞的辉映下交替起落，盘旋飞舞，蔚为壮观，形成世间罕有的一道天然美丽风景线。

愿康美药业也能独木成林，自成生态，成为中国企业，乃至世界企业中的一道独特的风景线。

@今日话题 @滚雪行者 @闲来一坐s话投资 $康美药业(SH600518)$