作者:雪球达人秀
来源:雪球
哪段投资经历对您后期的投资生涯影响很大?
@中行独复 :刚入市那一段时间追涨杀跌、频繁换股,导致15年那一拨牛市还有亏损。期间也买过中国平安、格力电器、招商银行等股票,但都没有拿住。其实很多人都是这样,都或多或少买入过几只牛股,但是都拿不住,有的甚至是割肉卖出。后来经过反思,还是因为对行业、对个股的研究不够深入,造成持股不坚定,容易受市场的影响。越来越认可投资股票是投资企业的部分股权,不熟不做。
入市以来在哪只个股上赚的最多?哪只亏的最多?
@中行独复:当前赚的最多的是保利地产,2017年开始买入并重仓持有,18年年初高位进行了部分减持,后又在低位进行了买入,目前个股浮盈差不多80%。就亏损比例最多的是15年的军工B,听别人介绍买入,亏损50%,但幸好仓位不大。
能否以您重仓的一只个股为例,讲讲您的持有逻辑?
@中行独复 :目前主要仓位集中在地产板块,首先是由于职业的原因,对地产板块有比较深入的了解;其次是当前地产板块的估值处于低位,而业绩又是明牌;另外就是城镇化还有较大空间,加上ZF税收的需求,广大群众对居住环境的追求,地产板块在未来较长一段时间还是有较大的发展空间。
当前重仓保利地产,持有的逻辑包括:(1)行业头部企业市场份额提升,强者恒强。保利目前规模在行业前五,未来有望进一步提升;(2)央企背景,融资能力强,融资成本低。主流房企的毛利率大多在30%左右,融资能力决定企业是否能在调控时拿到地,融资成本直接决定项目的利润率。当前因为前端融资的叫停大部分民营地产商拿地大幅度减少,而保利等央企却并未受到影响。保利的融资成本在5%左右,售价相同的情况下,利润率更高;公司的运营成本低,三费占营收的比例常年在6%左右,费用控制能力行业处于行业前列;(3)存在国企改革、资产整合划拨的空间。
股市投资讲究时机,您一般如何选股与择时?
@中行独复 :不懂技术分析,一般是股价低估时分步建仓,在股价下跌过程中分段买入,在股价回归合理价位后分批卖出。如果市场太过疯狂,会视个股估值情况,选择部分或者全部减持。
目前看好哪个版块?为什么?
@中行独复 :个人的偏好优质+低估+适度成长的企业,对行业没有偏好,关键看研究深度。不追捧热门行业,相对来说更关注处于周期低点、行业竞争格局清晰的优质企业。
您觉得投资中最重要的事是什么?
@中行独复 :芒格说过投资者要知道自己的能力圈有多大。投资者要有正确的自我认知,知道自己的能力在哪一块,自己能力有多大,在这个基础上再进行投资。投资者只要对一个行业有深入研究,哪怕只挑选该行业内优质的股票,都能获得理想的回报。
如果给初入股市的投资者提一个建议,您想说什么?
@中行独复 :(1)摒弃一夜暴富的心态,合理预期。股市是一个新人拿钱赚经验,老手用经验赚钱的市场,除非你是天赋异禀,不然新人该掉的坑一个不会少。霍华德马克思说自己的预期收益是年化10%-12%,若能超出则是意外之喜。(2)谨守能力圈,多做研究。要有自己的能力圈,对行业、对企业进行深入研究,才能做到坚定持股,冷静看待涨跌。(3)要有耐心,不要频繁换股。企业经营有自己的周期,市场也是,优秀的企业也有可能遭受市场和业绩的黑天鹅,如13-14年的茅台,投资者要给企业、给市场多点时间和耐心,等待价值回归。
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