没有牛市结构的中国股票市场

中国股票市场经历了26年的风风雨雨，期间几经涨跌，但到底有没有经历过牛市，从来没有人说清楚过，那到底中国股票市场有没有出现过牛市？如何来定义呢？今天我们就来谈谈中国股票市场的运行结构。

中国的股票市场从开始到现在，从来没有出现过牛市结构，其间虽然出现了像91年到93年，05年至07年阶段性上涨行情，同时也出现了09年全年和14年至15年中的上涨行情，但从结构上看都不属于牛市结构的行情，为什么这样说呢？这要从金融市场的技术分析方法---波浪理论说起。准确的说是艾略特波浪理论，它是一种技术分析工具和方法，用来解析市场运行规律和运行结构的，它认为牛市结构的行情是五浪上涨，而且要求五浪中的三个主要推动浪的次一级波浪都要有清晰的五浪结构，同时还要满足三个基本要求:一是二浪的底不能低于一浪起点，二是三浪在三个主要推动浪中不能是最短的一浪，往往是最长一浪，三是四浪的底不能与一浪的高点重合。如果满足了上述的这些条件，才能称为牛市结构的行情，而我们的中国的股票市场，无论是上证指数，深证指数，中小板指数，还是创业板指数都没有清晰的五浪上涨结构，从股票来说，行情更是复杂多变，但结构上依然非常清晰，确实没有出现明显的五浪上涨行情，所以从这一点上讲，中国的股票市场从上市以来从来就没出现过牛市结构的行情。如下图分析：

通过上面的四个中国股票市场最具有代表性的指数，我们可以得出一个可怕的结论，股票市场虽然经过 26年的发展，其间虽然有像05年到07年这样的大幅上涨，也有14年到15年中小板和创业板的阶段性牛市，很多股票上涨了5 倍，甚至10倍，但从结构上看，并不是牛市结构的行情，用我们的话说，也只能称为结构性行情。