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昨天推文《楼市又开会了？这些房价上涨过快的城市领导被叫到北京了》说了国家恐怕要引导炒股打压炒房，因为时间的关系没展开，有读者留言不以为然，今天展开来说清楚。
先说结论：国家对炒房和炒股的迥然态度，其实是经济外循环受阻和内循环受重视的必然结果。
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房地产、外汇和外循环
先说国家打压炒房。
房地产最早起来是2008年的全球金融危机，在此之前，实体制造业的收益率远高于炒房，也就是说在WTO之后，国家是鼓励开厂出口做外贸的。
外贸顺差赚来外汇之后，锚定外汇占款来印人民币，这是经济外循环的模式。
这种日子没过几年，金融危机来了，美国开始放水，欧洲也跟着放，中国也开启了四万亿，如果不放水其实挺吃亏的，不然国外印点纸就把你辛辛苦苦制造的商品拿走了。
放水需要有个蓄水池，或者说人民币外循环锚定美元，内部也要锚定一个资产，刚好当时城镇化如火如荼，中国老百姓也是以房为天，那就锚定房地产，顺带可以拉动上下游几十个产业。
房地产一下就起来了，开启了十年的楼市长牛。
但是，代价也很大，比如产业空心，金融空转、债务高企、物价上涨、消费下行，还有一个外汇吃紧。
怎么牵扯到外汇了呢？
我们知道，外资进入中国除了投资建厂，什么赚钱就投资什么，房地产这么火爆，外资当然也会通过各种渠道炒房子、炒地皮，那个李嘉诚一块地捂十几年就不多说了。
除了外资，国内的房企也会去国外融资，前些年国家收紧融资，很多房企不得不向海外融资，顺带在海外买些地盖些房，转移下资产。
你以为只有房企想要转移资产吗？老百姓也想分一杯羹。
就以深圳楼市为例，每一次深圳房价上涨恐怕都是一次拉高出货，深圳靠近香港，外贸发达，很多国内高净值人士在深圳置业，等房价一涨就卖房出海，一套深圳小三房估计可以去美加买一栋带游泳池的别墅了。
好像还有一个资金链条：
刚需接盘——改善换房——大平层——一线城市——海外置业。
我们知道，人民币对内锚定房地产、对外锚定美元之后，其实是外升内贬的，资金出海就是薅国家羊毛，稳赚不赔。
所以你看2015年开始房价翻番之后，紧跟着汇率跳水，然后就是外汇收紧，各种地下钱庄被查，房企海外投资被叫停，前首富王健林也得贱卖资产还债，为何？三万亿美元外汇流失的太快了。
所以，现在外循环受阻，外汇必然更加紧张，如果再让炒房，就是鼓励薅国家羊毛，那么外汇必然要承受更大压力，因为资金出海的渠道并不能完全堵上。
所以，从外循环来看，房子不能再炒了。
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内循环、房地产和股票
再来说说内循环。
内循环我们之前也说过，主要有两点：
1、经济内部的优化提升，补足短板，我觉得其实主要还是供给端。
从科技创新到消费产业再到粮食安全。
2、内需市场的扩大，主要是需求端，有效需求的人数的扩大。
房地产牛市的十年，造成了消费下滑，从大件的汽车、手机到小件的方便面榨菜，网购和下沉市场的火爆，一句话：人们越来越没钱了。
房贷让有效需求的人口逐年萎缩，内循环如果只能在供给端上做文章，没有有效需求，那是循环不起来的。
所以，从内循环来看，房子也不能再炒了。
但是，经济发展和内循环都是需要放水的，放水给实体制造，放水给人们消费，那么水放到哪里才好呢？
这里就要说股市了。
激活资本市场支持实体融资解决资金不畅问题，解决包括地方债、国企债务、社保缺口等一系列资金缺口的问题，房地产解决不了资金不畅的问题，甚至它就是罪魁祸首，而解决债务也是时间换空间，治标不治本，而股市解决起来就不一样了。
当然，像昨天读者说的，国内股市还是比较乱，相当于赌场，所以，你看现在推动注册制，未来退市制度也一定会完善的。
总结一下：内循环需要放水，放在股市楼市好。
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结语
未来，炒股不炒房是大的趋势和逻辑，虽然眼前我们看到房地产的路径依赖和惯性还比较大，而股市也存在诸多问题。
但我觉得这都是短期的，我们的眼光要看到五年以后。
就这样。
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