A股4月份的跳水，让股民再度感受到了百股跌停，千股大跌的走势，8成以上个股在4月调整；面对着春节行情被场外因素“干预”而终结，让5月行情更加扑朔迷离，实际上历史上5月行情素来都是充满欺骗性，无论是牛市，熊市，震荡市，都有复杂性最高的月份，这背后是资金与热点模式遇到重要拐点所致。
股民总爱以“红5月”来表达对5月行情的期盼，如图所示，在26年中，14年出现了上涨的，12年出现了下跌，涨跌对比并不是很明显，但仔细观察则能够发现一些问题。比如说5月份既有1992年上涨达177.23%历史最大月升幅，也有1993年下跌31.15%的历史最大月跌幅，涨跌的极端走势都出现在同一个月份，的确很有意思。而如果我们将这1992年的极端走势剔除再来看下图，我们可以发现，其实5月份大部分时间呈现的格局是涨跌互现的，其变化特性非常强。
从这里我们似乎看不到红5月的踪影，而如果将26年来上证指数5月份涨幅进行一个平均值计算的话，26年间5月份涨幅平均值为6.6％，是各个月份中最大的，这似乎就能够解释为什么股市中总有一种声音说“红5月”了。但玉名要告诉股民这里面是有误区的，那就是不要忽略了前面提到的涨跌极端数值均在5月出现的情况，如果我们将1992年5月和1993年5月这两个历史最大月度涨幅值和最大月度跌幅值剔除的话，那么剩余19年中5月份涨幅平均值仅为1.06％，仅仅能够排在12个月份的中游位置。而且如果我们进一步计算，以A股逐步成熟，规模逐步扩大的16年间，即2001年到2016年为计算标尺的话，那么16年来5月份涨幅平均值为0.07％。所以说红5月之说是颇具欺骗性的，股民要提高警惕，千万别被其走势所蒙蔽。
很多股民熟悉一条股市谚语叫做“五穷六绝七翻身”，其实这是一个误区，真正的拐点是在4月份，而且一旦4月份出现拐点引发市场行情改变后，会决定5月、6月乃至7月行情的持续。在“日历买股法”中对此详解过，历史上4～7月份往往容易出现一年中量能的极大值（仅2010年和2013年在国庆节行情附近出现年度量能的最大值），而往往是在4-5月份出现明显的量能拐点。同样对照市场走势我们也能够发现4月份往往会出现行情的拐点，成为上涨或下跌行情的助推器。
量在价先，资金是改变股价、指数的唯一执行者，那么主力在这个时间段投入如此多的资金，甚至达到一年中的天量区间，这个规律长期存在，必然是有其内在意义的。如2007年6124点虽然出现在10月，但量能的极大值却是在4-5月间，可以说量能先于指数见顶了；2015年6月见顶，但月度量能极大值也是出现在4-5月。之所以如此，热点是很关键的，新旧热点交替，完成春季攻势的派发，就会导致量能的升降。而从2017年4月来看，量能萎缩是非常明显的，而且是反弹缩量，下跌放量的局面，所以这意味着5月就要格外注意这一因素，毕竟大资金进出的惯性非常强。
5月有一种特性是洗盘，“日历买股法”中做过分析，无论牛市，还是熊市，5月总是最复杂，最充满诱惑与欺骗的。如在2006-2008年这波完整的牛市与熊市周期中，5月都不是逼空反弹或连续下跌走势，而是明显的波折走势。实际上，我们再往前来看，2001年、2003年、2004年也有小的上涨行情，但也是5月份附近出现了上涨行情的转折。
如果说这样有些久远了，那么，就来看2015年这波牛市中5月份的走势，如图，之前市场都是一路逼空走势，偏偏就在5月份又出现了之前2006-2007年牛市中波折走势，先是连续大跌，随后又连续中阳新高，月末又再度跳水大跌。这样的复杂度非常值得股民重视。
4月份A股跌幅仅仅2.11%，3月份新增投资者数创下了股灾以来的新高，但4月份随着“嘴炮”连续针对雄安、高送转、次新股之后，市场没有了热点，个股惨跌一片，下跌个股多达2300只，跌幅中位数为8.82%，是指数的4倍多，有1/3的个股跌破2638点。而且闪崩股的数量非常多，经常出现个股盘中突发大跌，然后连续跌停的走势。而4月份实现上涨的个股仅566只，占比仅19.75%，涨幅中位数为4.49%，其中跌幅在20-30%的个股多达133只，跌幅在30-40%的个股共有23只。
自4月中旬以来，各大指数陷入持续低迷。沪指迫近3100点整数关口，前期热炒的雄安概念、次新股、高送转等出现大幅震荡，监管突发而至，很多个股从一字板涨停到一字板跌停，导致了一批资金被套在高位，如今这些板块中的个股也开始了资金的自救。
点位方面，指数跌破了2638点来的反弹趋势线，单纯从技术角度来看，玉名认为按照三重顶或喇叭口反转形态来判断(3295-3196点)，那么从缺口来说，应该是3184-（3295-3196）=3085点。此处正好处于年线(3085点)附近。所以，这个位置还是有考验的需求。
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