上市公司2018年中报业绩披露工作接近尾声，作为外资代表的QFII最新持仓动向浮出水面，成为市场关注的焦点。数据显示，截至昨日，在已披露中报的上市公司中，有240家公司前十大流通股股东中出现QFII身影，其中90只个股被QFII连续持有6个季度，金融、大消费等行业成最爱，同时也积极布局次新股，投资风格整体偏向业绩成长性较好的绩优品种。
回顾过去十几年，A股市场经历数轮牛熊转换，指数涨幅有限，但以QFII却赚得“盆满钵满”，长江证券的一份研报显示，2005年初至2018年3月23日期间，QFII的年平均收益率高达22.43%，在基金、保险、券商、银行、社保等机构投资者中排名首位。
连续6个季度持有90只个股
据媒体统计，截至8月30日，在已披露中报的上市公司中，有240家公司前十大流通股股东中出现QFII身影，其中，QFII连续6个季度持有90只个股。
从2018年二季度持仓情况来看，有52只个股QFII持仓数量均在1000万股以上，其中，北京银行QFII持股数量为24.90亿股，稳居第一，南京银行、宝钢股份、深圳机场等3只个股QFII持股数量也均超1亿股，分别为126148.75万股、14488.01万股、11480.14万股，另外，广深铁路(8458.55万股)、海能达(7727.35万股)、海康威视(7289.44万股)、宁波银行(7191.52万股)、海螺水泥(6900.18万股)、省广集团(6632.44万股)、金正大(6533.22万股)、东方国信(6523.81万股)、重庆啤酒(6136.16万股)、白云机场(5838.27万股)和华策影视(5557.6万股)等个股QFII二季度持股数量也较为居前，均在5000万股以上。
从持股比例来看，南京银行(14.87%)、飞科电器(13.79%)、北京银行(13.64%)、重庆啤酒(12.68%)、大参林(12.48%)和安正时尚(10.12%)等6只个股二季度QFII持股数量占流通股比例均在10%以上，另外，德邦股份、桃李面包、东方国信、海能达、珀莱雅、尚品宅配、启明星辰、宁德时代、聚光科技、蓝思科技、深圳机场、联得装备、首旅酒店、安徽合力等个股QFII二季度持股数量占流通股比例也较为居前，均在5%以上。(证券日报)
大消费继续获关注
二季度中，QFII除了对次新股青睐有加外，对大消费则一直保持较高的投资热度。
从QFII建仓角度来看，大消费细分领域家电行业中的小天鹅A(000418)获得比尔和梅琳达盖茨基金的关注，二季度中该基金新进建仓728.87万股，占该股流通股比例为1.66%。相比QFII的果断建仓，国内机构则出现明显分歧，增减持均有出现。值得一提的是，二季度中小天鹅A出现箱体震荡格局，而三季度在年线附近持续震荡后开始大幅下挫，比尔和梅琳达盖茨基金或已现明显浮亏。虽然小天鹅A营业收入增速有所降速，但出口仍是可圈可点。公司洗衣机出口量和出口额居行业第一，公司上半年来自国外的营业收入为24.64亿元，同比增长12.34%，公司在出口态势较为严峻的情况下取得了较好的增长。
作为大消费行业中的另一重要分支，医药股同样获得了QFII的重点关注。QFII二季度中建仓力度最大的医药股是浙江医药(600216)。公司前十大流通股东中，挪威中央银行、加拿大年金计划投资委员会占据第9、10位，合计买入浙江医药1321万股，占该股流通股份1.4%。作为维生素龙头企业，浙江医药上半年业绩十分亮眼。公司上半年实现营业收入33.93亿元，同比增长36.51%；实现归母净利润4.69亿元，同比大幅增长419.86%。
此外，鱼跃医疗(002223)也在二季度获得QFII关注。其中挪威中央银行在二季度中新进买入674.98万股，占该股流通股本比例为0.79%。
积极建仓次新股
从QFII建仓力度来看，次新股成为QFII的主要建仓目标。宁德时代(300750)获得QFII买入超过6%的流通股份。此外工业富联(60113)、宠股份(002891)、好太太(603848)等次新股也获得QFII不同程度的建仓。
就QFII建仓力度最大的宁德时代来看，公司上市后股价连续涨停后经过一段时间震荡后再起升势。作为在6月中旬上市的新股，宁德时代在二季度仅有14个交易日，而就在这短短的14个交易日中，便有不少QFII跻身进入前十大流通股东之列。其中瑞士联合银行集团建仓614.19万股，占宁德时代流通股份比例达到2.83%。此外，加拿大年金计划投资委员会建仓351.16，占流通股本比例为1.62%，高瓴资本管理有限公司HCM中国基金建仓197.5万股，占比0.91%。整体来看，仅宁德时代前十大流通股东中出现的QFII便合计持有公司5.36%的流通股份。
作为动力电池行业龙头，宁德时代登陆A股吸引了各方的关注。宁德时代2017年动力电池装机量10.6GWh，市场份额为29%，排名第一，2018年上半年装机量6.5GWh，市场份额进一步提升至42%，龙头地位稳固。有分析指出，公司动力电池系统业务未来空间广阔，市场占有率不断提升，竞争优势明显。
另一只备受市场关注的新股工业富联同样获得了QFII的关注。瑞士联合银行集团、香港上海汇丰银行有限公司、富邦人寿等均在二季度出手新进建仓工业富联。(金融投资报)
十余年年化收益率超22%
自2002年QFII开闸至今，QFII额度从最初的40亿美元猛增至现在的1004.59亿美元。回顾过去16年，A股市场经历数轮牛熊转换，指数涨幅有限，但外资却从中赚得“盆满钵满”。
长江证券的一份研报显示，2005年初至2018年3月23日期间，QFII的年平均收益率高达22.43%，在基金、保险、券商、银行、社保等机构投资者中排名首位。
回顾历年的投资业绩，QFII虽未做到每年均实现正收益，但拉长时间来看，其复利回报仍然颇为可观。在基金分析人士看来，QFII投资A股的策略极为简单：注重价值投资，在行情低迷、估值较低的时候大胆增持；一旦估值偏高，即使行情依然热火朝天，也会坚决减持甚至清仓。
这从摩根士丹利公司操作格力电器的情况可见一斑。2006年半年报显示，摩根士丹利作为QFII首次出现在格力电器十大流通股名单上，持股数量为434万股。此后两个季度，摩根士丹利持续加仓，至2006年末，其持有格力电器的数量达到915万股。从股价表现来看，格力电器在2006年6月底至2006年底，涨幅为32.84%，摩根士丹利可谓首战大捷。
2007年，A股进入历史难得一遇的大牛市，上证指数节节攀升，但在格力电器的2007年一季报中，摩根士丹利却从十大流通股东名单中撤出。之后尽管股价继续疯狂，但摩根士丹利一直冷静旁观。
直至2010年一季报，摩根士丹利再次买入2837万股格力电器，并一路增持至2014年底的7095万股。进入2015年，上证指数高歌猛进，市场投资氛围热烈，摩根士丹利却开始大手笔减持，至2015年三季报，摩根士丹利已从十大流通股东名单中消失。持股期间，格力电器的股价累计上涨295%，为摩根士丹利带来了丰厚的回报。
坚持长期持有
股神巴菲特曾说过，“如果一只股票你不想持有10年，你就不要持有10分钟。”10年是巴菲特对于长期投资的定义。在波动剧烈的A股市场中，长期持股、换手率低，也是QFII超额回报惊人的主要原因。
据统计，除了摩根士丹利投资格力电器的案例之外，瑞士联合银行持有贵州茅台的年限达到4年；挪威中央银行投资老板电器，美林国际投资美的集团的年限为2年左右。
在某外资基金经理看来，QFII偏向于长期持股，且会专注于某几个看好的板块，虽然可能会对板块内部的个股进行调整，但不会改变其整体持仓。“长期持有某一个板块，可能会在一段时间内承受较大幅度的回撤，但如果从3到5年的研发前景来看，则可以忍受短期波动，甚至在适当的时候选择加仓。”
沪上一位基金分析人士表示，虽然QFII的重仓股不可直接套用，但QFII的投资思路值得重视。一方面，在海外成熟市场，考量一个基金经理或者基金公司是否优秀的周期是3至5年，甚至5至10年。因此，外资相对而言没有业绩考核压力，可以专心做一些中长线的行业投资。另一方面，外资的运作理念相对成熟，并且经过了较长时间的市场检验。(上海证券报)
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