成交量与股价的关系　　 摘自《专业投机原理》

 

 

 请仔细观察股价走势图。如果稍加留意，你将发现很多股价走势的最大的特点，就是成交量往往在上升

趋势中，跟随股价的变化而不停变化。随着股价的上涨，每当走势创出一个新高，成交量都大于前一个高

点的成交量，并且每一个高点出现之后回落的低点，成交量都要大于前一个低点的成交量。总之，成交量

随着股价的上涨越来越大。而股价稍有回落，成交量就迅速萎缩。
    在长期下跌趋势中，往往从最高点开始，成交量随着走势的下跌，开始萎缩。并随着成交量的萎缩，

下跌速度也越来越慢。而且每次创出新低后回荡的高点，成交量也会小于前一个回荡高点的成交量。
    这种现象不是绝无仅有，在许多数股票走势中都是如此。它绝非是一种巧合，而是投资人心理变化的

产物。
    在长期上涨过程中，随着股价上涨幅度越大，持有股票的投资人获利也越来越丰厚，因此逐渐加大卖

出力度，见高价就卖，逢低就予以抢进。同时场外资金因为见到获利效应，因此随着股价上升幅度越大，

就有越多的投资人大量进场追逐利润。这种心理随着股价的升高越来越强烈，因此每次创出新高，成交量

就越大。
    而在上涨过程中，股价稍有回荡，成交量就迅速萎缩，是因为巨大的卖压是获利丰厚所致，获利稍有

减少，卖出就迅速减少造成的。
    在长期下跌过程中，成交量随着股价的下跌逐步萎缩，是因为随着股价下跌幅度越来越大，投资人的

亏损就日渐加大，因此他们越不愿意割肉卖出。而此时场外观望的资金因无利可图，也逐渐减少。因此，

成交量就随着股价的下跌逐步萎缩。
    股票在长期下跌过程中，买入者通常是四种人，1：补仓者。在前方高点买入后希望摊低成本，及早

解套者。2：看笑话的。见到自己的朋友或熟人高位套牢，觉得现在买入，股价一旦上涨，别人解套自己

就早已获利出局，因此买进。而买进一旦被套，就也变成第一种人。3：贪便宜者。觉得股价已跌的太多

，现在买入很安全。4：前期成功出逃者。在高位获利卖出的投资人，见股价远远的低于自己的卖出价位

，又进场买进，以求高抛低吸。
    在多数时候成交量在长期上升行情中，遵循着价涨量增，价跌量减。但是在有的时候也会出现另一种

情况，就是说在某个个股在长期上升趋势中，在脱离底部时，成交量遵循着价涨量增，但是上涨至一定幅

度之后，成交量就无力随着股价的上涨而放大了，有时还有随着股价的上升成交量逐渐缩小的现象。
    这种现象并不是偶然出现，恰恰相反，在中国市场上经常出现。这是因为，随着股价的上升，机构大

户已经逐步控制了大多数的筹码，机构既然持有大多数股票，外面流动的筹码自然就少了。因此成交量就

不可能再随着股价的上升而放大了。当这种现象出现时，就表明这只股票机构大户已经充分控筹了，随后

的走势就不能够用一般的技术分析方法研判了，因为这时机构大户可以随心所欲的操纵股价，诱使投资人

钻进他们设的陷阱中。
    有人说什么指标都会有假的，但成交量是不会说谎。事实上这句话只说对了一半，成交量和任何指标

一样，都是可以做假的。机构大户可以通过对敲作出大成交量，但是却无法使成交量在他的控制中萎缩。

因此，萎缩的成交量必然是真实的。
    总的来讲，投资人越认同股价，交易就越清淡，成交量就越小。投资人对股价的看法越不一致，认为

股价较低的投资人就会积极买进，认为股价较高的投资人就会卖出手中持股，买卖交易就越活跃，成交量

就越大。
    请留意，成交量通常是一种辅助工具，而不是主要研盘方法。只有一面认真观察价格波动，而同时又

掌握成交量的变动，才算是完善的分析方法，而不应该厚此薄彼