招商银行350亿元股权融资获得批准，再次激发股市投资者的反感。各个银行的计划融资方案，北京银行、中信银行、光大银行、交通银行等，又是动辄数百亿元的融资。
银行融资还有完没完？回答是肯定的，一直都没完。未来资本金需求会更大，而且不仅是银行，实体企业融资需求，尤其是国有企业融资需求也会越来越大。
为何会是这样？明确答案是，过去错误地紧缩货币，已经使中国经济陷入恶性循环，而银行和企业现在必须没完没了地融资，这就是恶性循环的必然后果。
银行的资本充足率不是足够吗？不良率和不良额不都在下降吗？为什么还要没完没了地融资？有人一定会说，那是因为“4万亿扩张”之后，银行坏账可能增加的结果。已经有人在做这样的舆论铺垫了，但完全不是这样。
问题源自企业生产成本的不断上涨。成本上涨，企业自有资金不可能相应增加，企业为了维系必须的生产规模（达不到一定规模就会亏损），必须多借贷款，这是别无选择的事情。但这时，央行紧缩货币，不给企业足够的贷款，致使经济回落，股价下跌。
此时会出现两种情况。一是，可以获得、甚至可以充分贷款的企业――通常是国有企业，这类企业，他们的资产负债表会快速恶化――负债率快速上升，必须及时补充资；但是，在原材料成本、员工成本，以及原材料成本不断上涨、同时紧缩货币又抑制了国内市场需求的前提下，企业利润也在不断恶化，于是补充资本便得不到股市的配合。
二是，无法获得或无法获得足够贷款的企业，他们要么拿到少量的贷款去干其它更高收益的事情，要么关门歇业、破产倒闭。为什么要拿有限的贷款另寻它途？有些人，甚至不称职的经济学家也会这样认为：不务正业。但实际是，这些企业依靠现在能够拿到的“价格不菲”的少量贷款，无法使生产达到足以产生赢利的规模。
这和银行有什么关系吗？当然有。实体经济的风险才是银行最大的风险。当国有企业――这些银行的最好的贷款客户，其资产负债表恶化之后，银行的信贷风险是不是会逐级攀升？
