目前我国中央和地方政府的实际总负债率已经非常高。我通过计算发现，中国政府全部的负债率，即中央跟地方的负债加起来除以GDP，至少达到69%，广义赤字率也是超过了3%，已经很危险。已经到了不能再像2008年那样继续依赖通过赤字财政扩大政府投资来维持经济增长的地步，否则无异于饮鸩止渴。
中国现在已经成为世界第二大经济体，如果再严重依赖出口，就容易遭遇国际上的贸易保护主义者的狙击，从而易于导致国内经济出问题。而在当前尤其如此。欧盟最近对中国光伏产业的反补贴、反倾销调查也与此有关。
我国存在大量中央和地方国有企业，对成本和亏损不如民企敏感，存在预算软约束问题。其运作类似于政府，有着扩大规模、自己不愿埋单的冲动。这些企业即便亏损，政府宁愿出资补贴，也不愿意让其破产，退出市场。目前煤炭、电力、运输、钢铁等行业产能过剩问题非常严重。可能得通过政府补贴、发债、定价等手段来维持其“大而不倒”的地位。
海量投资肯定到头了。我们过去每当经济下行的时候，最直接的反应就是增加投资，来保持经济增长，这是典型的凯恩斯主义做法。其后果是短期内经济总量可能有所增加，但经济结构恶化，而且延误了经济结构的转型，到现在已经很明显。
实际上很简单，我们不需要“三驾马车”，只要有一驾“马车”就够了，那就是经济自由。经济自由要求政府做好维护一个良好的竞争秩序的工作。做好这一点，长期的发展是理所当然的事情，不发展倒是“奇迹”。
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