香港大额保单的三种玩法

在业内，保额超过100万美元的寿险保单被称作大额保单。对高净值客户而言，香港保险独特的产品结构、较低的融资成本和保密机制，为其保全境外资产或进行长远资产规划提供了有力保障。

基础版：境外大额保单

一张境外大额保单，给大陆客人带来的是保险天生的优势：

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资产转移：

中国商人担心辛苦赚到的资产在经济下行周期中蒸发，或是被政府的有形之手掳去。经济放缓的事实，也使得他们对保险更感兴趣。

香港业内人士说，他曾经遇到过一些大陆高净值人士想要买价值高达一亿美元的人寿保险。香港保险经纪称，中国高净值人士更常见的保单金额是1000万美元，按照世界上其他国家标准，这也是很高的金额。这些保单价值高到保险公司都不愿一家承担，要分到几家以分散风险。

直接全款买大额人寿保单，保险额不仅贵，提供的回报也不高，但是对富有的中国人来说，它具有特定的功能。作为一种保守的投资，其能够帮助他们平衡高风险的投资，也不失为把现金转移到海外的一种有效办法，同时又具有投保人过世后给家人提供保障的基本作用。

2

遗产税考虑：

在美国，人寿保险卖得好的一个原因是财产继承人可以用免税的保险金来支付遗产税。中国目前没有遗产税，但正在酝酿这个新税种，所以早点计划起来并非坏事。高额人寿保险不会带来让人惊喜的收入，但有钱的中国人有理由现在就开始喜欢它们。

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躲避债务：

对于中国商人来说，还有其他的原因使这些高额保险有它的用武之地。他们的生意往往有很多债务，近来很多老板受要素成本上升和海外需求疲软的困扰。如公司倒闭，企业主会有麻烦，但就算公司被清盘，他们的人寿保险还是不受影响。这种情况在中国部分激烈竞争的行业相当普遍。 2011年温州债务纠纷发生后，大约有30个商人逃出中国，还有一人跳楼身亡。

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回报较高：

在境外买保险有它的好处，境外销售的保险产品的回报可以达到4%以上，而在中国大陆销售的产品的回报为2.5%。过去中国政府对保险产品的利率有上限，以保护保险公司的利润率，这种情况直到现在才慢慢发生转变。

通过比较中国大陆和香港的保险提供的两个类似保单可以看出，为了获得相同的保障金额，大陆的客户缴纳的保费要高出48%。如果在20年后退保，大陆的客户拿到的现金也比香港的要少 26%。

产生如此巨大差别的一个原因可能是保险公司在中国大陆获得的投资渠道太窄回报更低，所以他们也没办法给客户太高的回报。还有一个原因是中国大陆对保险公司来说是个高风险的市场，因为医疗条件并不发达，加上空气污染和食物中毒等各种因素，所以有必要提高保费。

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年龄优势：

中国高资产净值人士喜欢买高额保险还有一个原因是他们的年龄。据胡润的数据，中国百万富翁（以美元计算）的平均年龄只有39岁，比美国要小15岁。同样一份100万美元保额的保险，在35岁的时候买要比在50岁的时候买便宜得多。

当然，这些优势都是大额保单自带的，已经足够吸引内陆客户纷纷到香港购买了。而下面说的两种进阶玩法将更高级。

进阶版：大额保单保费融资

目前来看，香港保险市场上的大额保单，保额通常为保费的3-5倍。比如，300万美元保额的寿险保单，保费总共需要70万美元。那么接下来，通过保费融资，看看能有哪些效果？

签下300万美元保单后，融资同时进行，由私人银行对投保人进行保费融资。投保人通过融资，则大概可获得保单现金价值的90%，即40多万美元现金。所以，原本70万美元的保费，融资了40多万美元，最后个人仅需支付30多万美元保费。然后就坐等保单现金价值不断增长，既规划了资产，又确保了手上的现金流。

实际上，保单融资受到欢迎，关键还在于贷款利率与保单的分红利率存在利率差，在香港融资利率通常是极低。

香港私人银行机构的贷款利率普遍在2%~3%之间，而保单分红率通常在4%—5%。大额保单具备现金价值，分红率又高于贷款率。因而，融资风险是极低的。

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杠杆运作结构概述：

表述方法一：客户将300万资金存入某银行，每年回报率（利率）在10%-15%左右；同时承诺，无论客人什么时候身故，保险公司将给予其子女约3000万的免税资产。另外，资金存入后，我们将为其开设私人银行账户服务，方便其海外投资、资金结算、离岸公司成立等。

表述方法二：每个人终老后总要打算留给子女后人一部分遗产，通过大额人寿保单，如果计划给后人3000万遗产，客户大概只需要交纳保费1000万左右。由于保单是一项资产，可以抵押给银行贷出700多万，客户只需实际承担200多万保费即可。

如果200多万也不想直接交纳的话，我们又一次找到银行，购买300万债券或做定期储蓄。在此将300万债券抵押给银行进行二次抵押，贷出200多万。用这个200多万交纳刚刚提到的200多万保费。整体算下来，客户买了300万的债券资产，同时免费得到一个3000万的大额保单。

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原理：

1、两次抵押贷款（第一次：抵押保单贷出700多万；第二次：抵押债券贷出200多万）中，银行收取的利率并非传统贷款利率。而是用银行间同业拆借利率，只有1-2%左右。

2、债券的年回报率一般在6%-10%左右。

3、保费缴纳后，保单中产生现金价值，年回报率一般在4%左右。

4、所以，上述结构完全可以实现平衡，这就是为什么资金存入银行后，我们可以保证高年息回报率的同时，送给客户一个高达3000万的大额人寿保单。实现数十倍的杠杆回报操作。

高级版：大额保单成立家族信托

另外一个对于富豪们熟悉又陌生的词就是“家族信托”了，其实，这和大额人寿完全不冲突，反倒是相辅相成的。

大额人寿保单买好之后，可以利用其高额的赔付，成立家族信托，让财富世代传承下去。

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