行业领袖 洞见时局
2017年1月17日，由上海盈衡资产管理有限公司联合三板财经，与点掌财经、大智慧、金斧子、私募排排网、七禾网、鸿凯投资、恒泰证券、汯洺资产等众多业内知名合作伙伴共同举办的“2017首届新金融新资本高峰论坛”在上海世博洲际酒店盛大开幕。
此次会议邀请了交通银行首席经济学家博士生导师连平先生和被誉为“中国证券教父”的管金生先生作为主讲嘉宾，巨头演讲之外，更有众多精英参与圆桌论坛上智慧碰撞，为中国的资本运作体系拨开迷雾，洞见时局。
英雄灼见：每一天我们都在修行
盈衡资产董事长朱容稼先生致开幕词。他认为，大家来参加此次会议一定会从会议上获取一些有益的东西，或者在此次会议上结识新的朋友。不管你处在什么样的状态，我们每一天都在修行。只要身体健康，只要脑子里有文采，有规划，有战略，有地位，市场上总有人会认可你，总有那么一个团队会相信你，会跟你一起走下去，今天，我们就是要寻找这样的机会。
盈衡资产董事长 朱容稼
连平：2017年货币政策基调是稳健中性
交通银行首席经济学家，博士生导师连平先生做了精彩的主题演讲。
连平先生认为，2017年市场流动性基本稳定，货币政策稳健中性。
首先，社会融资增速趋稳，融资结构持续优化。预计2017年信贷在社融中的占比小幅回落，但不会出现大幅度的改变。其次，信贷增速保持平稳，投向结构逐步调整优化。在货币政策保持稳健中性的格局下，2017年信贷增速将稳定在12%附近，新增人民币贷款约13.5万亿。第三，预计未来企业债融资增速将逐渐趋稳,地方债和资产支持类债券将持续增加；在政策积极引导企业去杠杆的背景下，股权融资在2017年很可能继续保持较高的增速。第四，2017年全年M2增速应该保持在12%左右，货币政策基调是稳健中性，但有可能随着时间的推移，在经济增速、物价指数等多项指标进入相应区间后也可能出现货币政策适度向紧微调的需求。
关于汇率和利率方面，基准利率短期稳定，加息条件尚未成熟。未来一个阶段，CPI、PPI将持续上行，2017年负利率状态将会延续甚至扩大，这将持续推动物价上涨和资产泡沫。而房价方面，一线、二线城市房价还是保持上涨的势头但增幅减缓，三、四线城市房价有局部上涨的异动。房价泡沫进一步扩大，物价持续上行，与此同时就业稳定，经济运行在合理区间，加息窗口差不多就打开了。
存准率下调可能性不大，新型、定向工具使用频繁。国际收支有所改善，人民币汇率贬中趋稳。外汇供求趋于平衡，资本流动各项数据趋稳。考虑到央行调控等影响，预计2017年央行口径外汇占款下降2.5万亿元左右。
关于人民币汇率方面，连平认为中美利差仍将处在低位，人民币仍有贬值压力，但贬值幅度基本可控。未来人民币汇率弹性将明显增强，相较于其他货币对美元的跌幅，人民币的下跌或将相对温和，人民币汇率指数有望基本稳定。
交通银行首席经济学家，博士生导师 连平
管金生：敬畏市场、敬畏资本、敬畏老天
誉为“中国证券教父”的管金生先生在谈及2017年的投资展望时表示，2017年将会是经济由贸易拉动、投资拉动转型进入消费拉动的分水岭，提出大家关注消费金融的投资新方向。他还透露，现在他正在进行一项新的尝试，即用消费金融做平行基金。
他首先阐述了对“新经济”，他认为新经济是共享经济，要依靠新思维、新技术和新资本进行驱动。我国在中低端技术层面上没有问题，但不具备高端技术，主要是社会保障的不完善。“如果年轻人整天想着吃什么，住哪儿，怎么会有创新呢？”
谈及“新资本”，他认为应是国家资本、企业资本、个人资本和国际资本的合理分工，服务于经济，而不应由某种特定的资本充当特定的角色。
他特别强调，金融应服务于实体经济，“实体经济是主人，金融应该是仆人，这是金融的本质属性。”他指出，如果金融完全脱离实体经济，追求自我膨胀、自我发展，是要出大问题的，不仅金融危机会爆发，经济危机也会爆发。
他以美国为例，美国通过调整金融的分配比例，使直接金融大大超过间接金融，大力发展风投和股权投资，才使得经济实力超越欧洲各国，但是，也正是后期对各种金融工具的滥用才导致了一系列风险和危机。
同时，他表示资本有两重性。第一、你没有资本实体经济支撑不起来；第二、资本也容易贪婪，作为资产管理人员，要认清资本和金融的特点。
管金生先生还分享了自己从业一生总结的“三懂”和“三敬”箴言。
三懂——懂财务、懂法务、懂政治。
三敬——第一、敬畏市场。市场有它自己的规律，市场是无情的。第二、敬畏资本。资本的力量也是很可怕的，因为我们都是从业人员，要敬畏资本。第三、敬畏老天。我们金融人员的底线，就是诚实正直，要有为别人着想的善良。
上海九颂山河股权投资基金管理有限公司董事长 管金生
圆桌讨论一：2017国内资产配置新趋势
圆桌论坛一：与会嘉宾有农民哲学家傅海棠先生（曾在2016年期货市场以1500万元豪赚10亿，资产翻了70倍）、东方财富证券董事长陈宏先生、新湖期货董事长马文胜先生、常春藤资本创始合伙人夏朝阳先生、中国家族办公室协会秘书长张人蟠先生参与，此次圆桌讨论会邀请七禾网总编沈良先生为主持人。
傅海棠：2016年商品期货的行情是“百年一遇”，对于2017年的期货市场，他认为难再有大的机会，重点还是要看国家政策对于供需关系的影响。国家缺库存，因为价格低，厂家没有生产的积极性，而需求非常好。在这种情况下，行情出现了。2016年做了棉花，玻璃，橡胶等，2017橡胶易涨难跌，据估算橡胶能不能达到25000-30000理论上来说是可以的，但仅作参考。目前看玉米涨不高，11500以上的话风险可控，跌多少不知道但风险可控，主要还是要看国家的调整情况。中国经济的增长空间非常大，大量的生产制造，经济稳定高速发展。
陈宏：互联网线上进行理财的话费用会低一点。作为一家互联网券商，我们客户采用互联网交易的几乎是100%，移动互联网也占到70%以上。开展业务的时候，更多的采用线上引流的模式，为客户提供个性化的有附加值的服务。从数据来看，中国的高净值客户主要还是不动产，然后是证券投资。对于期权期货这些需求会有一个爆发性的增长。另外，前两年开始海外保险产品方兴未艾。关于资产配置方面，香港市场的估值是非常低的，它的问题在于缺少流动性，但由于沪港通、深港通的出现，这对于中国目前的行情是一个很好的机会。
马文胜：2016年这一波商品的波动比较大，整体向上，原因主要在三个层面。第一是基本面，供求关系，以及中国经济的稳定发展，促成了这一次的商品上涨；第二是来自于从市场本身的活跃，来自于最终的需求，来自于财富管理的需求；第三是最终需求，最终需求确实是非常大的，大企业主动要求进来，中小企业没有能力做就委托给一些大宗商品的交易商，场外市场开始发展。另外，出现了远期的大宗商品平台，现货的风险由期货市场兑出，所以来自于实体企业的需求是非常巨大的。现在期货的行情，我总结两点速率快了，波幅窄了。我认为2017年中国真正引来价值投资的机会。这两年一直在去泡沫，去杠杆，很多东西价值已经出来了。
张人蟠：境内、境外的家庭财富管理最核心的区别就是信息的不对称，导致了我们的收费模式是很不一样的。家族财富管理我们解决的是四大资本的管理和四大功能。四大资本的管理是指管理它的金融资本、人力资本、家族资本和社会资本，相对的我们要提供四大服务：财务的服务、法律的服务、税务的服务、家务的服务，这才是真正意义上的家族财富管理。
夏朝阳：常春藤资本在股权投资方面在中国主要关注长三角、金三角等，在外国主要关注美国硅谷等，重点关注大数据，人工智能，机器人等领域。我投资的这些行业可能跟我们投资团队的经历有关，我们都是读书人出身，都是技术专业的，所以我们只能在自己的能力范围以内做一些力所能及的事情。
圆桌讨论二：全球资产配置与汇率走势
圆桌论坛二：特邀三板财经总裁白洪志为圆桌讨论主持人。与会嘉宾有明汯投资董事长裘慧明先生、风禾投资董事长王黎先生、言起投资总经理言程序先生、申毅投资总经理申毅先生、大岩资本首席投资官蒋晓飞先生。
三板财经总裁 白洪志
裘慧明：对冲基金实际上不是一个组织架构的问题，而是一个收费模式的问题。总体来说，国内比起海外在管理上，策略上还是有差距的，但是随着国内市场的发展，中国对冲基金的整体水平会与世界相接近的。2017年市场会是一个非常难做的市场。股票的话以前任何一个时间序列上的比较都没有参考的价值。商品也与去年的商品不同，一个行业全线亏损这是不正常的，整体上在美国加三次息的情况下，通胀是不太可能的，所以商品整体上的涨幅是有限的。
王黎：国内对冲基金的机会其实比海外要多，我们从海外有很多值得借鉴的地方就是他们的投资者心态和理念。从投资策略来说，我们看好以资产配置类和宏观最终类的策略，想股票，个股的选择都应该是一个比较好的环境。
申毅：我们的对冲基金和海外相比，表面上看国内起步比较容易，但是要真正长期的作大不容易；海外起步比较困难，熬得时间比较长，但是若熬到3-5年，要长期做大做强就会比较好，这是一个现象。他个人认为，我们跟海外最大的差距是在中后台的建设，整个基金的合规合法的能力，中后台的透明度和稳定性，这些是我们的短板。投资能力上也很难比较，中国市场有些特殊的机会，变化非常大。这个主要还是理念上的重视，只需要把中后台的建设做好，就会比较长久一些。从国际形势来看，A股2017年波动应该比2016年稍微大一点，所以这个角度来说我们比较看好绝对收益类的产品。A股我是这样看的，要自我管制。人民币国际化的过程不停，A股我觉得还是有挑战的。
言程序:对外投资给高净值客户提出一定要专注的建议,他表示自己专注二级市场。家庭财富的概念就是要找到一个避风港，这个避风港就是要稳健加值。所以很专注，在擅长的范围内去做，所以做了很多客户需求的配置。
蒋晓飞：中国人财富严重低配了海外资产，另一个是海外资本严重低配了中国的资产。要在海外配资，美国是必选的，因为全球60个主要市场，美国占40%，国外的资金要投资A股市及其低配的。
在热烈的讨论中，《2017首届新金融新资本高峰论坛》圆满落幕，350多人的现场人气爆棚，随着圆桌会议的结束，参会人员会后共聚晚餐，至此，2017首届新金融新资本高峰论画上了圆满的句号。
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