一、慢下来，是为了走得更远

我在以前的文章中曾分析过封闭期基金的利弊，其中最主要的好处之一就是可以防止基金规模暴增影响业绩表现。

那么对于表现优秀的开放式基金而言，规模被买到很大之后是不是就会钝化为一只和大盘涨跌相当的平庸基金呢？

分人。

有两种基金经理可以避免这种情况发生，一是凭借极强的个人能力，在规模增长的同时加大工作量，不断挖掘买入更多好的股票，维持组合的进攻性。这种基金经理就像将兵多多益善的韩信。

比如传奇基金经理彼得·林奇，旗下的麦哲伦基金在13年间规模翻了几番，最高时达到140亿美元，林奇13年间几乎无休无止地调研和挖掘中小市值的高成长新股，使得组合年化回报一直坚挺在29%，造就了一段不败神话。

但是在当下的国内的公募基金圈，很遗憾，可能并没有这样的基金经理，大家在管理规模太大之后都只能乖乖去买大票。

那就只剩下另外一类：明确自己的规模能力圈，也就是自己的策略容量，在基金规模过大的时候进行限购，主动限制规模的扩张。

主动让规模增长慢下来，是为了走得更远。

其中最极端的例子是去年的网红橱窗基，金元顺安元启混合，由于采用微盘股策略，对规模扩张非常敏感，所以长期处于暂停申购的状态。

然而另外的几位绩优基金经理却并不是小微盘策略，为什么也要在现在这个时间点限购呢？

1、朱红裕

虽然去年的冠军是万家基金的黄海，但是要说近期关注度最高的基金经理，还得是招商基金的朱老板，其原因除了他去年业绩优异——去年4月成立至今55.17%，同类排名第一，最大回撤只有不到15%（资料来源：iFind，截至2023-2-6）；

还在于他的行业配置更加均衡，第一大行业占比在20%左右，靠行业均衡取得的收益更能体现出基金经理主动选股的阿尔法。

资料来源：好买基金研究中心，截至2023-2-6

除此之外，他在近期交流中透露出的真诚也圈粉无数——

“我之所以要在100亿以内开始控规模，就是我不知道我具不具备这个能力，但我宁可相信自己不具备这个能力，也不能等到规模到了150、200亿以后，业绩一塌糊涂的时候，再来做这样一个决定。”

朱红裕目前在管基金就只有这一只，单日最大申购限额只有1万元，相比动辄几百万的限额，这样才更能起到控制规模的作用。

2、周海栋

周海栋除了2022年的业绩优秀，他旗下的华商新趋势也是连续7年战胜万得偏股指数的基金之一。

周海栋对周期的变化非常敏锐，从宏观市场、行业、公司三个维度分别判断其所处周期。擅长行业轮动，对于看好的板块敢于重仓。

新近限购的华商新趋势，2021年末开始配置煤炭，加上原本在有色、信创等领域的配置，使得全年收益录得13.6%；而且凭借精准的行业轮动，从2018年以来，在上涨、震荡和下跌行情均表现优秀。

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