奶爸按：本着把老裘奶挤干造福我们股民的基本原则，又从他那里讨来一篇稿子，供大家参考。
以下为正文：
今天我们要说的这个选股指标是“毛利率”。提起毛利率，很多朋友都笑了，这个指标还需要介绍吗？
的确，毛利率这个指标的确很简单，但简单不代表不重要。老裘认为，毛利率反映了企业的核心竞争能力和核心盈利能力。
相比于之前介绍的ROE（净资产收益率）指标，毛利率的计算更加简：她的分子和分母同时来自于利润表。其中，分子是用主营业务收入减去主营业务成本，分母就是主营业务收入。
在应用的时候，老裘关于毛利率有这样的心得：
1.一般选择毛利率高一点的公司进行投资。
2.拉长时间，除非外部环境有重大变化，否则公司毛利率一般比较稳定，不太会有大幅波动。
3.公司毛利率和行业内其他公司相比，相差的幅度不会变化很大。如果有异动，就需要投资人进行仔细分析。
老规矩，举个例子。比如全真教乃武学正统，为天下人敬仰，连郭靖郭大侠都把故人之子杨过送去学习。但是，全真教家大业大，光王重阳嫡传弟子就有全真七子，弟子又收弟子，人口众多，成本也大。假设全真教主营业务收入是100万两，主营业务成本是90万两，那公司的毛利率就是10%。
而与全真教比邻而居的古墓派，只有小龙女加个孙婆婆。小龙女不食人间烟火，吃点蜂蜜就可以度日，睡觉也只要一根绳子，省啊！如果古墓派的主营业务收入是1000两，主营业务成本是100两，那么古墓派的毛利率是90%。显然，古墓派的盈利能力更强。
所以十几年后，全真教人才凋零，无一人可撑得起门楣，而神雕侠侣的故事却源远流长，甚至到了元末明初，还有黄衣女子惊鸿一现。
大家都知道贵州茅台很赚钱，但茅台到底有多赚钱呢，我们分析一下贵州茅台的毛利率指标：
贵州茅台
2012年
2013年
2014年
2015年
2016年
毛利率%
92
93
92
92
91
过去5年，贵州茅台公布的平均毛利率是92%。这意味着，一瓶800元的茅台，成本是64元。64元的成本包括了原材料（酒、包装瓶、包装盒等）、人工费用和制造费用，而毛利高达736元。可见，茅台酒真的是非常赚钱的产品。
从研究的角度，老裘也看到过毛利率非常非常低的一些公司。比如浙江湖州的栋梁新材，过去5年毛利率是多少呢？我们看一下她的表格：
栋梁新材
2012年
2013年
2014年
2015年
2016年
毛利率%
2.2
2.3
2.4
1.6
1.9
好吧，过去5年栋梁新材的平均毛利率是2.1%。真的，客官你没有看错，真的只有2.1%。
这意味着，公司100元的销售收入当中，成本差不多有98元，毛利润仅有区区2元钱。这还没有扣除正常的销售费用、管理费用、财务费用、营业外的收入和支出、税收费用等其他杂费，扣除之后，公司的净利润（率）显然更低更低。
从投资的角度，我们希望能够找到毛利率高一点的公司进行投资。那毛利率多高是高呢？老裘做了20年的研究和投资，感觉：对于国内制造业的企业而言，超过20%的毛利率的公司一般就算做的很不错的了。
未完待续，欢迎扔砖交流。
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