［元］王恽
五季权在兵，逆顺系财贿。同光当宁能几朝，牝鸡司晨倾内外。添都买宴物山积，尽入掖庭充内费。君王政荒优宦狎，将相无辜恣诛杀。蜀资百万贼所缴，纵有其能供近渴。一夫夜呼汜水东，绛霄楼头兵反攻。雍陵竟堕所好死，英武杳逐仙音空。先皇有识若相问，三矢虽还未克终。
这是一首歌行体乐府古诗，诗中歌咏了五代时期，后唐庄宗李存勖骄淫怠政，致使国乱身死的史实，表达了对历史人物的看法。“汜水”，即汜水关，在今河南荥阳。据《旧五代史·庄宗纪》记载：同光四年(926)赵在礼叛乱，李嗣源奉命征剿，军至邺都(今河南安阳)，被部下黄袍加身，簇拥为帝。庄宗亲率大军二万五千人平叛，“至汜水，已失万余骑”，军心涣散，元气大伤，遂仓惶退回洛阳，为叛军从马直指挥使郭从谦射杀。史家评其败亡乃咎由自取。本诗当作于世祖至元14年。诗人出任河南北道提刑按察副使时，路过汜水关，有感于唐庄宗的败亡，乃写下此诗。
全诗为两部分，前八句，写唐庄宗当政的荒淫无道；后八句，则写庄宗的覆灭。前段为因，后段为果，层层叙写，脉络分明。
“五季权在兵，逆顺系财贿”，首二句描写了五代时期混乱动荡的历史：能否掌权全在于有无兵力，而财物的有无多少直接关系着部下的叛与从。这概括的一笔，为咏叹唐庄宗的败亡勾勒了广阔的历史背景。“同光当能宁几朝”，“同光”，是唐庄宗的年号，从其称帝建年号同光到其被杀同光朝倾覆，前后仅四年时间。所以诗人说，同光朝安宁的日子能有几天呢?反问的语气，表达了诗人对庄宗统治的不稳定的强烈感慨。“牝鸡司晨”本指母鸡打鸣，喻妇女干预政治，此指庄宗时皇后刘氏的种种乱政行为：她参与庄宗重用伶人、宦官；不择手段地聚敛钱财，“宫中货贿山积”；又阻止庄宗以“库物”赏军，以至激起兵变……真是一手遮天，权倾内外，炙手可热。“添都买宴物山积，尽入掖庭充内费”，“添都”，指庄宗先以魏州为都，后定都洛阳，改魏州为邺都。庄宗、刘皇后刻意搜括财物，却全部用于宫廷享用，致使内府“物山积”而外库匮乏，军费不济，众将士的妻子甚至冻饿至死，激起部下强烈不满，以致一人作乱，应者纷纷。“君王政荒优宦狎，将相无辜恣诛杀”，庄宗宠信优伶宦官，不理朝政，日与游戏。对功臣战将不但不赏，反而倍加猜忌，无辜恣意诛杀，仅同光四年无罪而被杀者就有枢密使郭崇韬和滑州节度使李继麟等。“冤酷之声，行路流涕”(《旧五代史·朱友谦列传》。朱被赐姓名为李继麟)。诗人把丰富的历史内容，熔铸在短短的诗句中，蕴含了对历史深深的思考。
“蜀资”以下为第二部分，写其败亡。“蜀资百万贼所缴，纵有其能供近渴”，庄宗长子李继岌灭蜀国，得百万财宝，但他们父子尽死叛乱之中，百万蜀资落入叛贼之手。一生征战，却为他人做嫁衣，历史嘲弄了这位悲剧人物。“一夫夜呼”二句总写叛乱。“一夫”指皇甫晖，他挟持李嗣源叛乱，是对庄宗政权最致命的一击。到郭从谦直接以兵刃相见，庄宗竟被乱箭射杀，死在绛霄殿下。诗人所写皆有史实根据。这位使“家仇昭雪，国祚中兴”(《旧五代史·庄宗纪》)的、曾经是有为之主的人，终于身葬“雍陵”，魂逐“仙音”了。如果他死去的父亲问起临终“三矢”之遗嘱，他将何以回答先父的在天之灵呢?“先皇有识若相问，三矢虽还未克终”。“先皇”，李存勖之父李克用。史载李克用临终时，赐三矢于庄宗，嘱其讨刘仁恭、击契丹、灭朱温。庄宗虽然未负遗志，灭了三国，“还矢先王，以告成功”，但他最后却未能善始善终，死于贼臣之手。假设的相问和假设的回答，包含了诗人对历史兴亡的深刻思考，使人回味无穷。
这是一首咏史诗，诗在众多的厉史史实中，选取典型材料，总结了庄宗“不亡何待”(同上)的历史经验，对后世治国者颇有教育意义。
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