外汇风险管理案例解析

（面包财经推文链接）

于是，我们特意的去找了找相关上市公司的关于风险控制的公开报告，可惜的是能搜到的寥寥无几。我们只好先拿某家已经发布的公告来做点分析：

首先，我们要做点表扬，能有这样的报告，能有董事长亲自过问并督查外汇风险，是一个很不错的事情，比起很多一提风险敞口都不知道在哪里的董事长，该公司非常值得表扬，而且该报告做到了总体覆盖。但从专业角度，我们还是认为以下几点值得商榷：

第七条，敞口的来源只关注了外币收付款，不完整。应该为外币的资产和负债，包括不限于外币负债和投资、应付外方股利（看分红决议是用什么货币）等。

第十条，整条没必要。没有跨国公司拿衍生品交易金额用公司净资产或总资产匹配的。合约金额再小，远比净资产小的卖权，也可以亏光一个企业；合约金额再大，数十倍于总资产的买权，也可能不会亏到企业一分钱。

第十四条，组织架构上竟然没有独立的资金管理部门（即司库），在普遍跨国公司里，这通常由司库牵头管理协调风险控制并与资本市场沟通，在本案例中似乎董事长是兼任的司库长官，统一协调各业务部门并对敞口下相关决策。

第十五条1.销售部做订单预测，进行外币回款预测，从而确定敞口。这个有问题，只要没有正式购销合约作为支撑的所谓敞口，都是赌博。预测的订单不能作为敞口计算。

第十六条 6和7，严重违反交易逻辑。没有金融机构能做得到先给企业出交易证实书，再由企业盖章确认衍生交易合同。

最关键三点，通篇没有涉及。一是统计敞口的时间截点，正常每天应该跟踪和统计；二是计算每日净敞口的方式，公司按照什么原则轧差计算净敞口；三是公司保留多少敞口，对敞口进行怎样流程的处理。

总而言之，如果现实管理能力还不如上面这家公司的，非常建议请我们去做点内训啥的。也欢迎各路大咖批评指正。

（本文一条链接来源：面包财经）

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