中储股份

中储智运成为业绩增长新引擎，有望享受市场红利。公司网络货运平台业务规模高速增长，上半年中储智运共实现营业收入125.44亿元，同比增长51.04%；总成交吨位12917万吨，同比增长46.74%；总成交单数329万单，同比增长41.84%；新增高级会员19.21万个；新增货主3021家。中储资质优越，线下有实际业务场景，运力资源与物流流程合规透明，是细分赛道内的标杆平台。网络货运平台市场空间巨大，未来行业强调规范化、透明化，公司将在行业向头部集中过程中享受更大份额。

中储拥有土地面积约600万平米，年吞吐能力6000万吨，加上与总公司合用的土地共计约1000万平。

拥有遍布全国的物流园区及物流网络线路，固定资产价值丰厚。中国物流重组在即，新公司将寄托国家建设现代流通体系的希望，保障产业链、供应链的安全。重组有望为央企注入新活力。

中储智运成为业绩新增量。我们认为公司在手的优质仓储物流资源价值被低估、

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商品流通业务国内陆位领先，多种大宗供应链业务线上化百花齐放。受益于上半年国内大宗商品价格上行与各业务规模的拓展，公司商品流通业务的营收规模迎来爆发式增长。2021年上半年实现营业收入191.76亿元，同比大幅增长91.46%。公司持续推行多种供应链业务线上化转型，中储钢超发展势头迅猛。中储依托自身仓储物流资源能够做到稳定控货，交易流程透明，解决ToB互联网平台风控端的最大痛点。大宗商品线上交易渗透率仍较低，市场成长空间广阔。单个产品的成功模式有望在多个赛道进行复制，看好中储供应链线上化产品的长足发展。
　　网络货运平台行业走向规范化，中储智运带来业绩新增量。公司经营的网络货运平台中储智运发展势头迅猛，2021H1实现营业收入125.44亿元，同比增长51.04%，平台成交货运量12917万吨，同比增长46.75%。国家对网络货运平台的监管政策从严，根治虚假开票乱象，行业将更加规范化。中储智运不同于互联网撮合交易平台，其业务具有线下交易场景，运营规范性更得政府青睐，易于享受政府方面更多优惠政策。同时平台以服务上游货主为出发点，解决平台流量变现的根本问题。随着市场集中度逐步提升，中储智运理应享有更大的市场份额，发展前景广阔。
　　中国物流新央企组建在即，重视央企重组后带来的长期价值。3月19日中国铁物与中国诚通集团旗下的中储股份、华贸物流发布公告，多公司正在筹划物流业务整合，形成新公司中国物流。我们认为新公司将寄托国家建设现代流通体系的希望，保障产业链、供应链的安全，使命巨大。中储的资质在国内物流企业中最为优质，目前正在运营近1000万平方米的物流仓储用地。基础物流仍为重资产行业，丰厚的固定资产方便公司在重组后扩展经营，国家有望在政策上给予相应的扶持。优秀基础资源加持有助于未来逐步形成新业态。我们认为中储的优质仓储物流资源价值仍被低估，需要重视此次央企重组的长期价值。
　公司武汉市江岸区土地被收储所贡献的约43亿政府补贴将在将在未来1-2年内逐步落地　

大宗商品供应链业务经营稳健，线上化成效显著。上半年公司商品流通业务收入191.76亿元，同比增长91.46%

钢铁板材方面，中储钢超实现全供应链业务线上化，西安、大连等地钢材吞吐量大幅增长，库存份额市场领先。

有色板块总体经营规模同比增长22%，中储易有色平台完成调研设计与部分模块开发。

塑化板块巩固与大客户战略合作关系，塑化吞吐量稳步提升，地方影响力进一步增强。公司供应链系统线上化成效显著，货兑宝累积引入300家企业，已经与农行物联网系统实现对接