万华化学为例，2022年已做中试试验，粒子正在验证，宣称2024年量产，2024、2025年投产产量达到60万-70万吨，2026年之后多家国内企业产能将会上马，届时POE粒子市场可能会成为红海。------------------------“粒子保供是2023年的关键”。-------------------------
“POE胶膜近年很受欢迎，基本上处于供不应求的状态。” 北京特亿阳光新能源总裁祁海珅此前在接受媒体采访时称，“POE材料拥有很多优点，很可能会在若干年后替代EVA材料，成为封装胶膜的主流材料，市场前景非常广阔。”
中国光伏行业协会信息显示，2021年，单玻组件封装材料仍以透明EVA胶膜为主，约占52%的市场份额，较2020年下降4.7个百分点，POE胶膜和共挤型EOE胶膜合计市场占比则提升至23.1%。---------2021年，我国光伏胶膜行业市占率排名前四的企业分别为福斯特、斯威克、海优新材和赛伍技术，市占率合计达86%。其中福斯特市占率最高，达50%，其次为斯威克和海优新材，市占率分别为18%和13%。---------------------------截至2022年12月，国内规划布局的POE胶膜可计算产能合计达36.12亿平方米/年，产能规划超1亿平方米/年的企业就有福斯特、海优新材、赛伍技术、明冠新材和江西纬科等。其中，福斯特年产2亿平方米POE胶膜项目(一期)已在2021年底达预定可使用状态，明冠新材年产1.2亿平方米光伏组件封装用POE胶膜扩建项目预计于2023年12月达到预定可使用状态。---
目前光伏级POE胶膜能做到稳定大量生产的厂家只有福斯特、斯威克、海优新材，赛伍技术市占比还不高。
陶氏宣称2023年提供20万吨POE粒子给福斯特，4万~5万吨给赛伍技术，剩余分给其他厂商；祥邦科技（未上市）基本包断三井的POE粒子供应；海优新材的POE粒子主要来自 LG化学。-----------因此各胶膜厂商的重点在于能拿到多少POE粒子供应。-----------------------短期光伏胶膜用POE粒子的增量可能更多来自POE粒子厂商的产能调配，考虑下游需求的快速释放，粒子保供是2023年的关键。----------------------------预计，2023年光伏POE/EPE胶膜需求合计约12亿平，POE粒子需求达46万吨，2025年超100万吨，需求保持高增速。中国光伏协会也预计，2025年POE胶膜市占率有望超20%。----------------------------------------------------
在辅材环节中，其中一个比较紧缺的就是POE粒子及胶膜，核心驱动就是TOPCon等N型电池技术的放量。
TOPCon等N型电池组件对胶膜要求更高，相比于EVA胶膜，POE胶膜在抗PID、水汽透过率、体积电阻率及抗老化能力等方面表现更好。比如TOPCon电池对水汽更敏感，所以要求更好的防水性。当前量产的TOPCon电池基本采用双面POE胶膜封装，未来可能采取POE+EPE封装的形式。
供需来看，需求层面明年TOPCon电池出货量占比可能要达到10%以上，规模预计在40GW以上；而POE胶膜粒子主要由陶氏/LG等几家海外公司供应，预计23年有效产能30-40万吨，若只供应双面电池，那么也就够30-40GW。所以，若后续N型电池放量，那么POE胶膜供需将呈现偏紧的态势。
受益的方向一是生产POE粒子的公司以及再上游相关材料和设备，因为POE胶膜紧缺本质上缺的是上游POE粒子。POE粒子目前主要由海外公司垄断，不过目前已经有国内公司突破了核心技术，部分公司这几年就要扩产。另外，再上游的α烯烃等核心材料也是值得留意的。
二是POE胶膜公司，因为POE粒子缺导致POE胶膜缺，所以能够与供应商签订长期订单的POE胶膜公司将受益，或者说先释放产能的先受益。
根据TrendForce及EnergyTrend，预计2023年全球光伏新增装机需求可达351GW，同比增长53.4%，其中，亚太地区、欧洲和美洲新增装机需求预估约202.5GW、68.6GW和64.6GW，分别同比增长约55.4%、39.7%和65.2%。
近两年，随着TOPCon产能不断增长，行业对光伏封装材料有了新的要求，其中TOPCon电池与组件对防水性要求更高，于是POE因其拥有更好的水汽阻隔率与更好的耐侯性能、抗PID等能力，与N型TOPCon更为适配。主要的N型组件公司都积极探索或导入纯POE胶膜或含POE成分的胶膜作为封装材料。海通证券发布研究报告称，全球光伏需求维持高增长，预计2023-25年光伏胶膜粒子需求分别为204/252/300万吨，整体维持紧平衡。
目前国内POE完全依赖进口，万华化学、中石化茂名石化、东方盛虹斯尔邦等已经完成POE中试，中石化天津石化、卫星化学、浙石化、鼎际得等企业也在积极规划POE产能。此外，卫星化学、浙石化、鼎际得等也在布局上游α-烯烃原料。国内企业积极布局POE产业链，国产化有望实现突破。
中金公司最新研报同样表示，受到粒子供应紧张制约，测算2023年乐观/悲观预期下仅能支撑38/33亿平胶膜产量，紧缺2/7亿平。胶膜厂商在2023年有望通过顺价传导成本压力，提高POE胶膜占比维持20%左右毛利率。
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隆众资讯表示，目前EVA市场硬料价格维持在14500元/吨，相较2021-2022年的集中价格价差达到3500-9000元/吨。在原材料价格维持低位的背景下，福斯特虽仍有部分高价原材料库存但整体盈利能力已有显著改善，一季度公司实现营业收入49.13亿元，同比增长26.48%，实现归母净利润3.64亿元，同比增长7.46%，环比增长706.42%。
纵览光伏胶膜上游产业，集邦咨询预测，2023年光伏EVA粒子需求约179.7万吨，全年供应量约178.5万吨，并称从辅材端看，2023年EVA粒子供需偏紧。光伏胶膜市场规模虽在不断扩容，然而光伏级EVA粒子工艺难度大，产能爬坡时间长，整体供给相对偏紧的态势有望维持至2024年。据索比咨询最新数据，近期EVA市场成交气氛较差，终端需求偏弱；贸易商出货阻力较大，让利促销，市场价格倒挂明显。
随着下半年N型组件产能释放，POE胶膜需求逐渐提升，供需偏紧态势将加剧。中金公司此前预计2022/23/24年光伏POE的需求量分别为15/23/41万吨；考虑到光伏领域需求的持续增长，但2023-24年全球范围内POE的新增产能较少，预计POE供应有望持续紧张，POE价格和盈利有望继续提升。第三方机构PV InfoLink表示，辅材料如双面组件的POE胶膜等的供应在需求旺季时可能无法跟上硅料及组件的大规模的增产而出现暂时性的短缺。
从采购方面讲，光伏级POE粒子均由海外粒子厂商供应，采购周期长、难度大，并且国内研发及产能释放能力有限，2023年POE粒子采购压力将大幅增加。
因此，从光伏胶膜企业角度看，构建强大的供应链体系至关重要，是保持竞争优势的关键一步。如福斯特，其原材料主要从海外大型石化企业进口，公司前五名供应商采购额约为69.4亿元，占年度采购总额的41.58%，并且在2022年，公司前五名供应商中有3名为新增供应商，分别占采购总额的9.09%、5.93%、5.84%。
民生证券介绍，陶氏化学宣称2023年提供20万吨POE粒子给福斯特，4万～5万吨给赛伍技术，剩余分给其他厂商；祥邦科技基本包断三井的POE粒子供应；海优新材的POE粒子主要来自 LG化学。未来1-2年，具备POE粒子保供能力的胶膜企业有望进一步提升市场份额。
再结合下游，光伏组件封装需求强烈，市场热点N型技术对光伏胶膜产品提出了全新的、差异化的封装要求。光伏胶膜企业也在积极响应市场变化，如福斯特实现210大尺寸组件、N型TOPCon等高效电池所需胶膜的共线生产，并同步扩产，公司一季度宣布拟向嘉兴福斯特增资1.5亿元，该子公司为年产2.5亿平方米光伏胶膜项目的实施主体，项目建设周期3年。
------------------------------福斯特、斯威克、海优威前三--------------------------
中国光伏胶膜市场大致分为三个竞争梯队，由龙头企业福斯特领衔，市占率多年超过50%；第二梯队海优新材、斯威克，第三梯队包括天洋新材、明冠新材、赛伍技术等，行业集中度高。
近日，福斯特公布了公司2022年年报及2023年一季报，公司2022年实现营业收入188.77亿元，同比增长46.82%，实现归母净利润15.79亿元，同比减少28.13%。
公司2022年毛利率同比减少 10.08 个百分点至15.58%，主要系销售规模扩大及主要原材料即树脂采购价格上升所致。在光伏胶膜的成本构成项目中，直接材料本期金额达132.58亿元，同比增长69.78%，占总成本比例为93.18%。
海优新材年报也显示2022年公司净利同比大幅下滑；斯威克新材料2022年报告期内营业收入为 63.72 亿元，同比增长 65.78%；净利润为 2.12亿元，同比下降 7.96%；二者与福斯特盈利趋势一致。
到2023年，福斯特出货量快速增长，数据显示，一季度光伏胶膜出货量同比增长64%至4.61亿平。另外，在今年2月，包括福斯特、深圳燃气等多家胶膜公司已上调产品售价。
同时，EVA市场价格也处在相对低谷位置。隆众资讯表示，目前EVA市场硬料价格维持在14500元/吨，相较2021-2022年的集中价格价差达到3500-9000元/吨。在原材料价格维持低位的背景下，福斯特虽仍有部分高价原材料库存但整体盈利能力已有显著改善，一季度公司实现营业收入49.13亿元，同比增长26.48%，实现归母净利润3.64亿元，同比增长7.46%，环比增长706.42%。
纵览光伏胶膜上游产业，集邦咨询预测，2023年光伏EVA粒子需求约179.7万吨，全年供应量约178.5万吨，并称从辅材端看，2023年EVA粒子供需偏紧。光伏胶膜市场规模虽在不断扩容，然而光伏级EVA粒子工艺难度大，产能爬坡时间长，整体供给相对偏紧的态势有望维持至2024年。据索比咨询最新数据，近期EVA市场成交气氛较差，终端需求偏弱；贸易商出货阻力较大，让利促销，市场价格倒挂明显。
随着下半年N型组件产能释放，POE胶膜需求逐渐提升，供需偏紧态势将加剧。中金公司此前预计2022/23/24年光伏POE的需求量分别为15/23/41万吨；考虑到光伏领域需求的持续增长，但2023-24年全球范围内POE的新增产能较少，预计POE供应有望持续紧张，POE价格和盈利有望继续提升。第三方机构PV InfoLink表示，辅材料如双面组件的POE胶膜等的供应在需求旺季时可能无法跟上硅料及组件的大规模的增产而出现暂时性的短缺。
从采购方面讲，光伏级POE粒子均由海外粒子厂商供应，采购周期长、难度大，并且国内研发及产能释放能力有限，2023年POE粒子采购压力将大幅增加。
因此，从光伏胶膜企业角度看，构建强大的供应链体系至关重要，是保持竞争优势的关键一步。如福斯特，其原材料主要从海外大型石化企业进口，公司前五名供应商采购额约为69.4亿元，占年度采购总额的41.58%，并且在2022年，公司前五名供应商中有3名为新增供应商，分别占采购总额的9.09%、5.93%、5.84%。
民生证券介绍，陶氏化学宣称2023年提供20万吨POE粒子给福斯特，4万～5万吨给赛伍技术，剩余分给其他厂商；祥邦科技基本包断三井的POE粒子供应；海优新材的POE粒子主要来自 LG化学。未来1-2年，具备POE粒子保供能力的胶膜企业有望进一步提升市场份额。4月26日，海优新材宣布将与陶氏中国在POE树脂开发及POE产品稳定供应上建立更深层次的合作。
再结合下游，光伏组件封装需求强烈，市场热点N型技术对光伏胶膜产品提出了全新的、差异化的封装要求。光伏胶膜企业也在积极响应市场变化，如福斯特实现210大尺寸组件、N型TOPCon等高效电池所需胶膜的共线生产，并同步扩产，公司一季度宣布拟向嘉兴福斯特增资1.5亿元，该子公司为年产2.5亿平方米光伏胶膜项目的实施主体，项目建设周期3年。
绿康生化、海优新材、斯威克等公司亦纷纷扩产。今年1月绿康生化披露拟在海宁市黄湾镇投资建设年产8亿平方米光伏胶膜项目，项目总投资60亿元，全部达成100条胶膜生产线后，年销售额将达100亿元，税收2亿元。
海优新材近年来接连发布扩产公告，在盐城、泰州、平湖等地投资建设光伏封装胶膜项目。今年公司继续发布定增预案（修订稿），拟定增募集资金不超过11.36亿元，主要用于公司主营业务光伏封装胶膜产品，着重新增白色增效EVA胶膜及POE胶膜产能。
斯威克也公布设立全资子公司，投资13.64亿元新建年产4.2亿平方米光伏封装胶膜项目。4月深圳燃气在互动平台表示，控股子公司江苏斯威克在盐城设立全资子公司投资新建年产4.2亿平方米光伏封装胶膜项目，一期的项目已经如期正常开工，预计可以按计划投产。
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