2017年，A股的投资之路我们又该如何的走？

　　寒冷的北方气流已经在缓慢的降临这个南方的城市，凛冽的寒风似乎在提示着我们2016年就这样的悄然结束。2015—2016这一年，A股市场发生了很多很多的故事，我们又该用怎样的思维去承接即将到来的2017年的市场，憧憬？希望？亦或许更加艰难的路程......

　　2015年，A股世纪性股灾

　　如果说5月不断上涨的股市是一场意外惊喜，那么6月份的暴跌股灾就是狂风暴雨。上证指数上供5000点的高位，所有的股民，只要你有账户，持有股票就可以赚钱。然而随之而来的暴跌，却让那些盲目的新股民成了接盘侠。怀踹着一夜暴富的梦，最后却血本无归，怎一个惨字了得

　　曾经爆满的股票交易大厅，最后只剩下那些仍在苦苦坚持的股民在坚守。曾经疯狂扩张的证券交易所，也不得不裁员。

　　这一切都让我们沉痛的难以释怀。

　　2016年，熔断机制，股市再次暴跌

　　刚刚稍有起色的A股，再一次的承受打击，短短开盘15分钟，各大证券交易所出现了提前下班的情况。A股启动熔断机制，股市再一次大跌......证券会主席肖刚被破下台

　　房产限购......

　　我们看着房产不断的涨价，泡沫的不断增大最后不得不国家管控，出台限购。

　　2017年我们的投资之路又在哪里？

　　主题1：消费经济

　　投资者已经很好认识到中国消费者的相对弹性，我们认为总体消费难以摆脱整体经济下行压力的影响。事实上，近几年家庭收入和支出增长的趋势一致是下降的。

　　不过诸多因素使得我们相信，在今天具有挑战性的宏观环境中，消费相关板块依然有投资的希望。

　　相对于经济其他板块，比如零售销售，消费的波动性较小，且对房地产周期的敏感度也较低，去年股灾对消费的影响也有限。近几年与消费相关的上市公司呈现总体的稳健增长，哪怕是在经济增速放缓的时候。不过诸多因素使得我们相信，在今天具有挑战性的宏观环境中，消费相关板块依然有投资的希望。

　　主题2：人民币贬值

　　人民币兑美元贬值趋势很可能在2017年延续。自2015年8月以来，人民币兑美元，以及CFETS人民币指数均下跌10%。

　　对单个公司而言，国内货币贬值帮助改善了出口的竞争力，并通过海外销售创造了外汇收益。今年上半年A股非金融公司营收同比增长13.5%（所有A股上市公司的总体营收同比增速为4%），其中海外营收占总体营收的8.6%，同比上升0.7个百分点。

　　主题3：股息率

　　股息率也是我们2016年主要投资主题之一，今年迄今依然保持相关。我们认为2017年高分红股票将继续表现良好。

　　令高股息率股票具有吸引力的是下降的收益率环境。自2014年底以来，中国央行六次下调存款利率，目前一年期存款利率已经从最初的3.0%下降至1.5%。10年期国债收益率在回升至2.85%前一度跌破2.7%。

　　文/九昊 更多贵金属、微盘投资交流可添加微信：lwh1686688