任泽平：所有空头必须在明年下半年翻多，否则将没有机会

恒大集团首席经济学家、研究院院长任泽平在年会再次提出他的“新周期”立场。他指出，随着新的一轮产能周期的启动，随着新的一轮库存周期的叠加，以及房地产调控对经济的影响接近尾声，在2019年，中国经济可能会突破L型的一横向上，这就意味着所有空头必须在明年下半年翻多。

以下为现场实录：

任泽平：尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家下午好！很高兴参加今天的活动，我报告的题目是“新时代 新周期”。

为什么用这样一个题目呢？大家知道这次十九大报告提出，中国特色社会主义进入了新时代，在今年，我们提出过一个观点，在市场上引发了广泛的讨论，就是中国经济正站在新周期的起点上，表达一个什么含义呢？就是我们战略看多中国经济。

这个观点应该是我们过去一系列观点的延续，大致在2010年，当时我在国务院发展研究中心的时候，我所在的团队最早提出增长阶段转换，后来被中央所采纳，叫增速换挡。

在2014年，我又进一步提出“新5比旧8好”。大致在2015年的时候，2015年晚一些的时候，我们提出中国经济经过连续6年的下滑，已经相当的接近底部，我们判断2016年到2018年，中国经济将会是L型的走势，这个判断是我所带领的团队在国内最早提出来的，也比后面的经济走势所验证。

在这些观念的基础上，今年我们进一步提出中国经济正站在新周期的起点上。为什么提出这样一个判断？

很多人问我，任博士，你为什么提出新周期这样一个观点，能不能用一句话简单的给我们说清楚。如果说概括为一句话的话，新周期的核心内涵是世界经济在复苏，中国在坚定的推动新的一轮改革开放。

我倾向于认为，这一轮的改革是有诚意的，而且随着新的政策周期的开始，他的执行力跟以前是不一样的，实现了抓铁有痕，踏石留印，久久为功的政策效果。

而且我倾向于认为2015年12月份中央所提出来的“三去一降一补”，供给侧改革的五大任务，应该是抓到了问题的关键。所以说，这一轮改革是表达了他的诚意的，所以我们对中国经济是偏乐观的。

具体来讲，大家可以看到这张曲线，从1978年到2008年，中国经历了高增长，年均增长将近10%，9.8%，随着刘易斯拐点的出现，随着增长动力的转换，大约在2010年前后，中国开始增速换挡，基本出现了单边下行。

从2010年到2015年，在这个漫长的过程当中，实际上我们可以看到，市场已经在自发的出清，再叠加2016年到2017年的供给侧改革，所以说产能的去化，转型的进展，可能是超出市场预期的。只不过大众仍然停留在对过去六年，中国经济悲观的记忆当中。

我认为，2016年到2018年，经过连续三年的L型探底，将会逐步改变大家的预期。

那么，在大约2019年，我倾向于认为，随着新的一轮产能周期的启动，随着新的一轮库存周期的叠加，以及房地产调控对经济的影响接近尾声，在2019年，中国经济可能会突破L型的一横向上，这就意味着所有空头必须在明年下半年翻多，不然我认为他将没有机会了。