今天市场缩量震荡，成交量差不多下滑到今年以来的最低了。
之前讲过，成交量可以作为一个最简单的情绪指标。成交量高就说明市场里交易活跃，那么一定是有不少资金在炒作的，这时候市场资金充足，人气也旺。成交量低则相反，说明很多炒作资金已经离场了，投机氛围冷却，人气低迷。
有句话叫“天量见天价，地量见地价”，说的就是这个道理。成交量高的时候情绪好，这个时候市场能容忍的风险高，能接受的价格也就高，股价里就会含有一块情绪溢价，通俗讲也就是涨过头了，有泡沫了，所以创出天量后总会有回调。成交量低的时候相反，往往也就是跌过头了，所以在经历地量后股市就容易有反弹。
比如2018年年末的时候，A股的成交量就很低了，股市也就出现了底部。而今天成交量是下图中蓝线的位置，比一季度已经回落了不少，但距离成交量的历史低点还有一段距离。当然，这只能说明现在仍然不是情绪的冰点，并不说明A股肯定会再往下跌。
用成交量来直接看情绪是最简单的，但也有问题。比如日度的成交量其实波动是很大的，这种短期的波动也是随机的，并不能说市场情绪就一天变好一天变坏，所以观察日度级别的成交变化，意义有限。此外由于A股上市公司越来越多，那成交量天然就该不断增长，直接拿现在的成交量和几年前的历史比，也不合理。所以在实操上观察市场情绪的时候，我会对指标做一些修正。
比如我会以换手率来代替成交量，换手率=成交量/A股的流通市值，这样就避免了市值增长带来的影响。我也不会简单去看每天的换手率，而是会对换手率做10日的移动平均，就像股票的均线一样，这样就可以减弱日间随机性的影响。
这样再画出图来，就会更清晰。图里蓝色是10日移动平均换手率，橙色是万得全A指数的点位，可以很明显的看出，在2006年、2008年、2012-2014年、2018年这几个历史性大底的位置，换手率都处于低于20%分位的超低区间。
虽然不一定低了就马上能涨，比如像2012年低了以后，又耗了2年，但这个指标的出现，往往提前于行情的发动，算是个可以参考的领先指标。而现在换手率还处于50%分位的中档水平，距离情绪冰点也还有距离，这也是我一直觉得不用着急加仓回来的原因之一。这个图现在每周日在圈子里发布，我觉得对判断市场情绪还是有比较好的参考性的。
市场今天没啥意外，就是周末讲的套路，风险偏好受打击，肯定是科技股领跌，资金要避险又去买业绩确定的食品饮料和医药。股票现在的价格买是肯定值得买的，但这段时期可能外部环境会有比较多的消息出来，我还没动手，希望能等到更好的位置再买回来。
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