历时3周新元智库在中国文化产业投融资数据库积累的大量新三板文化企业经营信息数据基础上，出品了《新三板文化企业经营分析与投资研究报告》，报告核心研究内容包括新三板市场文化企业的资本运营情况分析，新三板市场文化企业的发展特点分析，影视动漫、网络游戏、教育培训、旅游、广告、演艺经纪等九大板块挂牌文企的行业发展环境、产业链、核心运作模式、资本运作、财务情况、投资价值分析，新三板文化企业投资趋势与策略等，研究成果共计124页，超8万字。报告完整版本定价为1999元。
一、新三板市场文化企业发展特点分析
新三板市场是金融创新促进科技创新的重大举措，其开办不仅为资本市场注入了新的生机和活力，也赋予了各类中小型和创新型企业的投融资新渠道。截至目前（2016年底），我国新三板企业挂牌总数达到10163家，其中据中国文化产业投融资数据平台显示，自2009年-2016年，挂牌新三板的文化企业数量为1279家。仅2016年，便新增818家文化企业登录新三板，同期增长130.42%，挂牌企业数量创历史新高。可见，新三板已然成为我国文化企业相继以求占领的“高地”。
（一）文化企业挂牌新三板进入快车道
新三板作为我国多层次股权资本市场建设的重要内容，广泛被称之为“中国纳斯达克”，一直被中小微企业视为进入资本市场的希望所在。当前，以中小微型企业居多的文化企业资金需求强烈，其选择上市融资时，审批复杂且漫长，相对而言选择具有门槛低、包容性强、审批流程快、成本低廉等诸多优点的新三板符合文化企业的特性及发展需求。因此，登陆新三板成为当前很多文化企业上市的首选之地。2016年文化企业挂牌新三板迎来高速增长，全年共有818家文化企业挂牌新三板，占文化企业挂牌新三板总数（1279家）的63.96%。
（二）股票融资能力高于新三板整体平均水平
2016年投资者对新三板文化企业的参与热情较高，从全年新三板股票发行数据可见一斑：一季度新三板共完成837次股票发行，募资368.31亿元；二季度新三板共完成721次股票发行，募资284.38亿元；三季度新三板共完成488次股票发行，募资222.97亿元；四季度新三板共完成894次股票发行，募资515.21亿元。而各季度，新三板文化企业发行股票融资的频率及规模分别为75次募资40.38亿元、104次募资57.91亿元、77次募资29.98亿元、125次募资59.78亿元。总体来看，2016年文化企业通过新三板发行股票次数、融资额占新三板总体的12.96%、13.52%。另外，从单次融资额来看，2016年文化企业通过新三板发行股票的平均单次融资额为49.36亿元，高出新三板企业整体发行股票的平均单次融资额2.05亿元。
（三）文化企业新三板定增市场呈现紧缩状态
2016年，新三板文化企业迈入高速发展时期，其中新三板便利的定增融资功能是其扶持文化企业的重要手段，然而伴随着2016年新三板二级市场流动性的匮乏，定增市场呈现紧缩状态。2016年新三板文化企业共378家企业完成股票发行，募资总额为187.48亿元，而2015年定增募资总额为145.55亿元，虽然2016年募资总额超过2015年募资总额，但2016年参与定增融资的企业数量却是2015年企业数量的1.43倍，单家企业平均定增融资规模出现紧缩。
（四）“泛娱乐”火热新三板成为热门
近年来，以网络游戏为核心，以影视剧、文学作品、动漫为外延的“泛娱乐”文化概念日渐形成，并逐渐成为行业热点，在新三板中的表现也可圈可点。“泛娱乐”进军新三板步伐快速，2016年以电影、电视、动漫、游戏与演艺为核心业务的新增新三板挂牌企业达140家，占2016年挂牌文化企业总量的17.11%；相应的“泛娱乐”企业通过新三板融资33.23亿元，占比17.52%；投资30.48亿元，占比23.41%。
（五）新三板市场文化企业资本运作集中效应明显
2016年，无论是从文化企业挂牌新三板，还是挂牌文化企业开展投融资的集中程度都非常高。从上文提供的新三板市场文化企业挂牌及投融资数据可以看出，在区域上主要集中在北京、广东、上海、浙江、江苏、福建六个文化与金融产业相对发达的省市；在行业分上主要集中在广告营销、影视动漫、旅游业、体育等发展最为迅猛的细分行业。
（六）优先股落地，挂牌文化企业融资模式更具多元性
2016年4月21日，海南中视文化传播股份有限公司发布《优先股发行情况报告书》，挂牌新三板文化企业完成优先股发行第一例。优先股设计比较灵活，可以满足投融资双方的特殊需求，从而为挂牌新三板文化企业开辟了新的融资渠道。另一方面，优先股的持有者能够优先分配公司利润，以市场化方式促进挂牌公司合理现金分红，从而拓展投资渠道，并为保险资金、社保资金、企业年金等提供多元化投资工具。此次优先股的发行，标志着挂牌新三板文化企业实际可用定向发行、发行债券、优先股等方式进行融资，选择更具多元性。
二、新三板挂牌文化企业经营与投资分析
新三板吸引了大批优质的、有融资需求的文化企业挂牌，同时也为投资文化企业的金融投资机构提供了大批潜在标的。而文化行业涉猎广泛，资金撬动文化产业链条，需要具体分析影视动漫、游戏、教育培训、旅游、广告营销、演艺经纪、出版发行、体育、文化装备制造等热门文化行业的商业模式、经营状况等内容，才方便找准切入轨道，与企业一起增值。
（一）影视、动漫业
1.行业发展环境：产业良性发展，供给质量提升，需求日益旺盛
（1）电影产业规模持续扩大，供需两旺的现状有望延续
政策红利推动电影产业各环节加速发展。随着国家对文化产业的扶持力度不断加强，电影产业的发展亦受益颇多。自2003年，中国电影实施产业化改革以来，出台了“影视合流策略”、“电影精品战略”、“农村电影放映工程”、“电影股份制、集团化改革”、“引进分账大片”、“院线制”等等一系列措施，2010年国家发布的《关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》更是第一次将电影产业提升到了战略层级的高度，同时受益于国民经济以及消费水平结构优化的红利带来的文化消费力量增强，当前中国已经成为电影产业发展最快的国家之一。2010年中国电影票房突破百亿大关，到此以年均复合增速超过30%的速度增长，2015年达到441亿，2016年，虽然增速相对放缓，但仍然交出457.12亿的高分成绩单。中国电影稳健增长。2015年我国年度观影人次达12.6亿人次，同比增长51.4%；2016年，观影人次13.72亿，继续开创新高。2015年新建影院1200家，同比增长24.8%；2016年全国新增影院1612家，继续保持增长。2015年新增银幕8027块，同比增长34.0%；2016年新增银幕9552块，年末中国以4.1万块的银幕总数超过美国，成为世界上拥有最多电影银幕的国家。此外2016年，中国共生产电影故事片772部，动画电影49部。全年票房过亿元影片84部，其中国产电影43部。国产电影海外票房和销售收入38.25亿元，同比增长38.09%。
（2）电视产业稳步增长，精品剧、网络剧成为未来制播发展方向
当前，我国电视剧行业进入平稳增长期。近年来，大至可以划分为两个阶段，上个世纪七十年代至九十年代，主要采用的是制播合一的商业模式；九十年代后，投资商、制作方、广告方等逐渐进入产业链，制播开始分离，到了2009年的“制播分离”政策推出后，市场变化更加突出，民营企业开始占据大量的份额。而随着改革的不断深入，特别是在“一剧两星”和“海外限剧令”的刺激下，进一步推动了精品化进程。加上电视消费迎来多屏时代的背景下，电视行业发展迎来新机遇。根据广电总局网站发布的公告，从2007年至2016年取得“广播电视节目制作经营许可证”的制作机构数量从2442家增长至10232家，复合年均增长率达到17.26%。2015年全年共计生产完成并获得发行许可的剧目394部，较2014年的429部、2013年的441部，显现出逐年下滑的状态。但集数却由2013年的15770集、2014年的15983集，一直上升至2015年的16540集，逐年上升，单部电视剧的平均集数在逐年增加。
（3）动漫市场潜力巨大，2017年产业有望突破1400亿
动漫产业是21世纪最具创意的朝阳产业之一，同时也是数字内容发展潜力最大的领域之一，具有覆盖面广、商业价值高等特点。2006年国务院办公厅转发财政部等部门《关于推动我国动漫产业发展的若干意见》，提出了包括推动动漫产业发展的指导思想、基本思路和发展目标等诸多条例，此后经历10余年发展，中国动漫产业发展异军突起，产量不断提高，动漫时长已跻身世界前三。2015年中国动漫产业产值已突破1100亿元，年复合增长率达到20%，预计到2017年产值有望突破1400亿元。
2016年，影视、动漫行业开始向内里的厚重深刻延伸开去。中国电影市场开始回归理性；电视剧领域收割口碑和影响力的现象级大剧较少；综艺节目方面一些创作者尝试突破引进海外模式的窠臼，开始在自主创新和挖掘普通人生活上发力；动漫产业发展向好，以动画电影为例，票房成绩呈现出较高增长趋势，《大鱼海棠》获得5.65亿元的票房，《新大头儿子和小头爸爸》也取得了9000多万元票房，更涌现出了《摇滚藏獒》、《小门神》、《年兽大作战》等多部老少咸宜、阖家欢乐的优秀作品。
2.产业链分析
影视、动漫行业上游主要是剧本创作设计、演职人员劳务以及拍摄的耗材、道具、化妆等配套采购、专用设施和场景等的租赁等。剧本的创作设计以编剧为主，编剧资源充足，我国存在着大量的剧本，可提供较大的选择空间，但能够迎合消费者口味和市场需求的优秀剧本仍然属于稀缺资源。优秀的制片、导演、演职等技术人员是影视、动漫作品的质量和影响力的重要保证，也具有一定的稀缺性。而化妆、道具、摄影、美工等供给也较为充足，对作品的影响相对较小。还有一些拍摄器材、摄影棚、影视基地等专用摄施和场所，一般以租赁方式获得并使用，供给相对稳定。行业中游主要是影视、动漫制作，包括版权代理、技术设计、制作等环节。版权代理涉及剧本的版权交易，是对剧本的一次筛选、创作。技术设计、制作企业需要具备电影、电视、动画制作许可等审查要求，资质具有一定的限制性。行业的下游主要是影视、动漫的发行播映以及衍生品的销售。发行播映主要为电视台、新媒体、音像制作、电影院线等。庞大的影视、动漫受众与消费群体为相关衍生品（如广告、游戏、玩具等）的销售带来一定的空间，同时对优秀作品口碑、影响群体等依赖性较强。
图表4-1 影视、动漫产业链构成情况
数据来源：新元文智-中国文化产业投融资数据平台
影视、动漫挂牌企业的核心运作模式
通过对新三板文化企业的研究，结合影视动漫产业链各节点，可以将挂牌新三板的影视、动漫企业归纳划分为版权交易、电视制作发行、电影院线、电影制作发行、动漫制作发行、广播电视电影设备、票务代理、相关软件制作（简称软件业）、网络视频制9种业务模式。
1）版权交易类型的企业一般以小说、剧本、绘画本、卡通形象、游戏等版权的运营作为公司的主要业务。运营模式上主要有三种方式：一是自主研发创意模式，即公司自主研发设计取得版权；二是对外购买相应的版权；三是是改良和创新已有版权进而获得新的版权。
2）电视制作发行类型的企业通常是采购电视剧相关要素，制作完成电视剧作品，然后销售至电视台、新媒体等下游企业，形成收入和现金流。核心业务是电视剧的拍摄制作，一般包含三种运作模式，第一种为独家投资拍摄，在资金允许的情况下由一家公司出资完成拍摄制作；第二种为联合投资拍摄（执行制片方），为缓解资金压力，与其它企业一起进行投资拍摄，企业担任执行制片方，对拍摄过程进行统筹管理。第三种为联合投资拍摄（非执行制片方），企业只参与财务投资，不参与具体的拍摄工作。
3）电影院线类型的企业包含影院和院线两种形式的企业。在运作模式上最主要的是票房分账，即将影院放映所获取的票房收入，扣除国家电影专项资金和增值税及附加后的净票房收入，依约定协议分帐给院线，院线同样依照协议将净票房收入分账给电影发行商。另外还包括对影院卖品的销售、基于电影发行的宣传经营模式等。
4）电影制作发行与电视制作发行运营模式类似，而且尤为明显的特点是，受市场环境影响，联合摄制的收益分配条款个性化较强，涉及到投资比例分配、地区分配、版权类型分配及几种分配方式的结合等等，取决于投资方之间的协议。
5）动漫制作与发行类型的企业运作一般包括创作模式、发行模式、衍生授权模式、综合开发等模式。通常核心竞争是在创作和发行模式上。
6）广播电视电影设备的运营集中在相关设备的研发、设计、生产和销售等环节。这种类型的企业核心竞争力体现在技术条件、与上下游企业的关系、服务质量等方面。
7）票务代理是在电影市场和电子商务市场蓬勃发展发展的背景下，产生的垂直细分领域。这类企业在运营上，通常借助影院运营策划，以互联网平台为基础，提供票务O2O服务。
8）软件业类型的企业主要提供传统影视或者新媒体方面的技术服务，运营上主要采用项目合同模式和通用产品模式，收入和现金流来源于软件的销售和运营服务。
9）网络视频制作以互联网平台为载体，围绕视频内容展开业务，形成商业模式。在运营上通常包括原创视频内容模式、与视频提供商合作的模式，收入和现金流主要来源于包月收费、单次点击收费、广告收入、IP衍生销售等。
3.资本运作：电视制作发行频受资本青睐，影视制作扩张疯狂
（1）挂牌：电视制作发行火热，电影、动漫制作发行齐头并进
根据新元文智-中国文化产业投融资数据平台统计，截止2016年12月底，挂牌新三板的影视动漫企业共有156家。其中13家属于创新层，143家属于基础层，创新层占比8.33%；从产业链节点形成的领域来看，电视制作发行47家居首，占比30.13%；电影制作发行、动漫制作发行齐头并进，各有25家、29家企业挂牌新三板；三者合计占比64.74%。影视、动漫企业共计在9个产业链节点形成的领域内开展商业运作，具备了一定的行业垂直细分性质，但以电影、电视、动漫为主体的制作发行企业在新三板挂牌的合计占比仍然超过五成，行业内进一步业务细分、企业分工协作仍具有潜力空间。
图表4-2 影视动漫业挂牌新三板企业各领域分布情况（单位：家）
数据来源：新元文智-中国文化产业投融资数据平台
（2）融资：23.66亿元，电视制作与发行最受投资者青睐
2016年，挂牌新三板的影视、动漫企业融资有序增长，其中发生融资案例60起，同比2015年增长53.85%，包括58起定向发行股票和2起发行债券；融资金额达23.66亿元，相比2015年同期增长7.11%。
从IP潮到爆款剧，新的概念迭出不穷，原有的资本与模式也不断被重新组合。根据新元文智-中国文化产业投融资数据平台显示，2016年影视、动漫业电视制作发行领域最受新三板投资者青睐，2016年该领域共发生15起融资案例（占比25%），融资金额为8.78亿元（占比37.10%）。另外，融资案例数领先的还有动漫制作与发行（15起）、电影制作与发行（9起）；融资金额排名第二三位的分别为动漫制作与发行（4.17亿元）、网络视频制作（3.88亿元）。
图表4-3 2016年影视动漫业挂牌新三板各领域企业融资分布情况（单位：亿元）
数据来源：新元文智-中国文化产业投融资数据平台
（3）投资：23.11亿元，影视制作业疯狂扩张
根据新元文智-中国文化产业投融资数据平台统计，2016年新三板影视、动漫企业投资呈爆发式增长，案例数达228起，相比2015年同期增长418.18%；投资金额合计23.11亿元，相比2015年同期增长345.76%。新三板文化企业的主要投资方式包括并购企业、股权投资、投资基金、设立子公司。其中设立子公司为2016年新三板影视动漫企业的主要投资方式，案例数达到155起，占比67.98%；投资金额23.11亿元，占比55.69%；占比均已过半。
投资方面，2016年新三板电影、电视制作与发行企业大幅扩张，各发生投资案例42起、65起，合计占比46.93%；投资金额分别达到8.86亿元、6.24亿元，合计占比65.34%。
图表4-4 2016年影视动漫业挂牌新三板各领域企业投资分布情况（单位：亿元）
数据来源：新元文智-中国文化产业投融资数据平台
4.财务分析：营收差距大，平均盈利水平逼近500万元
根据新元文智-中国文化产业投融资数据平台统计，共有123家影视、动漫类新三板挂牌企业公布2016年半年度报告（33家未披露），营业收入区间为7.58万元至87104.54万元之间，营收差距较大；整个行业的平均收入水平为4746.79万元，中等收入水平为1805.85万元，均值大于中位数，说明有少数营收能力相对较优秀的企业。其中81家企业盈利，42家企业出现亏损，占比34.15%。盈亏区间为-1722.45万元至12799.64万元。平均盈利水平为486.52万元（行业平均利润率为10.25%），中等盈利水平为122.01万元。
图表4-5 2016年上半年新三板影视、动漫企业盈利能力TOP10
序号
简称
代码
挂牌时间
省/市
净利润
（万元）
净利同比增长（%）
营业收入（万元）
营收同比增长（%）
层级
1
唐人影视
835885
2016/4/19
天津
12799.64
898.97
36569.77
791.66
基础层
2
乐华文化
833564
2015/9/22
北京
5600.93
-
27644.82
-
基础层
3
赛特斯
832800
2015/7/22
江苏
4628.99
57.17
16352.61
109.45
创新层
4
长江文化
837747
2016/6/22
北京
4088.76
-
15321.19
-
基础层
5
波智高远
430754
2014/5/30
北京
3987.38
9862.74
25037.43
4955.54
创新层
6
耀客传媒
834949
2015/12/24
上海
3593.35
482.25
30989.74
500.84
基础层
7
好样传媒
832784
2015/7/30
湖南
2995.63
20436.66
4001.89
851.12
基础层
8
大地院线
837015
2016/4/25
广东
2375.72
-
87104.54
-
基础层
9
咏声动漫
835994
2016/3/4
广东
1574.98
94.91
6310.01
83.53
基础层
10
顶峰影业
832927
2015/7/23
浙江
1556.04
700.09
5172.24
50.3
创新层
数据来源：新元文智整理
（1）电视剧制作发行领域：竞争激烈，平均盈利能力高
电视剧制作发行领域，共有35家挂牌新三板企业透露（12家未透露）2016年上半年度报告。整个领域的平均收入水平为4029.94万元，低于影视、动漫行业平均收入716.85万元，其中营业收入过亿元的企业有3家，分别为唐人影视、耀客传媒、长江文化。盈利水平方面，14家公司出现亏损，占比40%；21家公司盈利。该领域平均盈利731.25万元，高出平均盈利水平244.73万元，是平均盈利能力的1.50倍；领域平均利润率为18.15%，远远高于影视、动漫行业平均利润率（10.25%）。其中盈利超过1000万元的企业共有7家，分别为唐人影视、长江文化、耀客传媒、好样传媒、星座魔山、好看传媒、金色传媒。
图表4-6 2016年上半年新三板电视剧制作发行领域盈利能力TOP10
序号
简称
代码
挂牌时间
省/市
净利润（万元）
净利同比增长（%）
营业收入（万元）
营收同比增长（%）
层级
1
唐人影视
835885
2016/4/19
天津
12799.64
898.97
36569.77
791.66
基础层
2
长江文化
837747
2016/6/22
北京
4088.76
-
15321.19
-
基础层
3
耀客传媒
834949
2015/12/24
上海
3593.35
482.25
30989.74
500.84
基础层
4
好样传媒
832784
2015/7/30
湖南
2995.63
-
4001.89
851.12
基础层
5
星座魔山
837639
2016/6/1
浙江
1374.12
-
3684.68
-
基础层
6
好看传媒
835959
2016/3/3
陕西
1350.14
49.05
7012.30
47.06
创新层
7
金色传媒
835137
2015/12/22
北京
1035.55
-30.86
2207.42
-63.03
基础层
8
盛夏星空
836701
2016/4/26
北京
702.69
-
2087.64
1488.75
基础层
9
世纪优优
837666
2016/7/1
天津
597.98
-
2457.38
-
基础层
10
中广影视
834641
2015/12/2
浙江
541.70
-
1800.86
-
创新层
数据来源：新元文智整理
动漫制作发行领域：过半亏损，咏声动漫、杰外动漫业绩喜人
根据新元文智-中国文化产业投融资数据平台统计，共有25家挂牌新三板动漫制作发行企业透露2016年上半年度报告（4家未透露）。整个领域的平均收入水平只有1580.02万元，远远低于影视、动漫行业平均收入水平（4746.79万元）。营业收入过3000万元的企业有4家，分别为咏声动漫、杰外动漫、东联动漫、风云科技，最高的咏声动漫营收水平也只有6310.01万元。领域内的企业过半处于亏损状态，有13家企业亏损，占比52.00%；动漫制作与发行领域的新三板平均净利润只有24.35万元，只占影视、动漫行业平均盈利金额的5.00%，盈利能力非常之低；领域平均净利润率只有1.54%，较影视、动漫行业平均利润率（10.25%）低8.71个百分点。净利润过千万的企业只有咏声动漫、杰外动漫2家。
（3）电影制作发行领域：亏损企业较少，乐华文化一枝独秀
根据新元文智-中国文化产业投融资数据平台统计，共有20家挂牌新三板电影制作发行企业透露2016年上半年度报告（5家未透露）。整个领域的平均收入水平只有3316.41万元，较影视、动漫行业平均收入水平（4746.79万元）低30.13个百分点。收入超过5千万的企业有乐华文化、和力辰光、传视影视、顶峰影业，其中只有乐华文化收入过亿元，达到2.76亿元。整个电影制作与发行盈利情况良好，只有7家出现亏损，占比28%；平均净利润为302.01万元，较影视、动漫行业平均盈利金额低184.51万元；平均净利润为9.11%。利润超过千万的企业有3家，分别为乐华文化、顶峰影业、艺能传媒，其中乐华文化净利润最为突出，达到5600.93万元，为唯一过2000万元的企业。总体来看，企业间的差异相对较大。
5.竞争格局：票务代理、广播电视电影设备、电影院线的直接变现能力强
（1）领域竞争
从盈亏角度，动漫制作发行、电视剧制作发行、软件业、电影制作发行、网络视频制作竞争激烈。受市场化程度、进入壁垒等因素影响，动漫制作发行、电视剧制作发行、软件业、电影制作发行、网络视频制作领域的企业表现出较强的竞争性，据统计，2016年中期，上述领域的新三板企业的亏损比例都在30%-60%之间。
从营业收入角度，电影院线、软件业占有绝对优势。根据新三板中期财务数据，影视、动漫行业的9个领域中，有4个领域收入水平高于行业的平均水平，其中电影院线、软件业远超行业平均水平，分别高出平均水平331.12%、46.23%。
从净利润角度，票务代理、广播电视电影设备、电影院线更胜一筹。根据新三板中期财务数据，票务代理、广播电视电影设备、电影院线的平均盈利水平处于前三，超强的直接变现能力，使得净利润领先其它行业。
（2）企业竞争
根据2016年中期新三板影视、动漫企业的财务数据，分析出以下企业占据竞争优势：
11家企业占据体量优势。2016年上半年唐人影视、耀客传媒、朝歌科技、星光影视、乐华文化、波智高远、恒大文化、赛特斯、长江文化、能量传播、流金岁月等11家企业2016年营业收入破亿元，收入空间领先其它企业。
6家企业占据经营优势。2016年上半年，共有唐人影视、乐华文化、赛特斯、长江文化、波智高远、耀客传媒等6家企业净利润超过3千万，当期盈利能力最强，经营效果最佳。
7家企业发展最为迅速。对比2015年上半年营业收入，波智高远、东联动漫、盛夏星空、博润通、好样传媒、唐人影视、耀客传媒等7家企业，2016年上半年营业收入同比增长达到500%以上，营业规模扩张处于行业前列。
5家企业经营潜力巨大。对比2015年上半年净利润，好样传媒、波智高远、唐人影视、顶峰影业、云端传媒等5家企业2016年上半年的净利润增长超过500%，盈利水平提升最快，具有非常大的经营潜力可以挖掘。
6.典型案例：电视剧制作发行商——天津唐人影视股份有限公司
（1）挂牌信息
天津唐人影视股份有限公司于2016年4月19日在全国中小企业股份转让系统公开挂牌转让，简称唐人影视，代码835885，转让方式为协议转让，现属于基础层。
（2）基本情况
唐人影视主要从事电视剧的投资、制作及发行业务，是一家影视剧内容制作环节到影视发行的全产业链化的影视文化公司。唐人影视定位“年轻精品剧”，目标受众主要为15至35岁的年轻人群，其作品主要以在卫视频道、主流互联网平台发行为主，曾制作出品了《步步惊心》、《轩辕剑》、《无心法师》等多部深受年轻人喜爱的作品，其在国内电视剧行业具有较高的品牌影响力和市场地位。
（3）运营模式
唐人影视的业务主要包含传统影视剧制作发行、网络剧制作发行、衍生业务、艺人经纪业务。
1）传统影视剧
唐人影视坚持“年轻精品剧”定位，对制作中各环节的精心打磨，各阶段严格把控质量。选定题材后，由总导演、总制片人或创作总监与编剧讨论项目定位，从人设到剧情走向，按各个创作阶段(大纲、分集、分场、剧本)讨论及审定，直到完成剧本最终定稿。完成拍摄取得发行许可证后，唐人影视与各电视台签订电视剧播放许可合同，将电视剧播放权出售给电视台、主流视频网站，以此获得发行收入。
2）网络剧
唐人影视采取与主流视频网站定制为主的合作模式，其中制作部分则由唐人影视全面负责，主要收入来源于制作收入及分成。制作主要流程为与互联网视频平台充分沟通后，召开项目题材会进行题材策划与选取，送审主管部门备案后，对相关报批资料进行实时更新、立项。
3）衍生业务
包括在影视作品中商业品牌及产品的内容营销与广告植入，影视作品中衍生品的授权如：电视剧改编权授权、元素授权、形象授权、服装道具的授权、音像制品版权的转让等取得相应的版权转让收入等。
4）艺人经纪业务
唐人影视为演艺人员提供涵盖职业规划、形象塑造、专业培训、宣传推广、安排演艺工作、争取及洽谈广告代言及商业活动、谈判签约、收益获取、法律事务代理和行政顾问在内的全方位的经纪服务业务。唐人影视根据与艺人签署的经纪服务协议按照其参与影视拍摄、广告等商务活动收入的一定比例取得佣金收入。
（4）财务分析
2016年上半年唐人影视实现销售收入3.66 亿元，相比上年同期增长791.66%，实现税后净利润1.27亿元，相比上年同期增长898.97%。符合年度计划及整体预期。2016年上半年末唐人影视总资产已达到7.29亿元，相比2015年末增长了29.74%。对应资产负债率为22.23%，和2015年末21.68%基本持平。同时因多部剧实现销售，2016年上半年经营净现金流流入8059万元，相比上年同期的净现金流流出3048万元提高明显。
2016年上半年唐人影视已完成制作并播出的作品有《女医明妃传》、《青丘狐传说》、《旋风十一人》、《仙剑云之凡》等电视剧，已开拍制作电视剧《重返20岁》、《柜中美人》等剧。2016年唐人影视的IP储备、剧本开发、合作编剧及导演资源储备相比2015年明显提高。网络剧方面表现出了极大的成长空间，除客观环境因素外，唐人影视制作于2015年播出并取得良好反响的网络定制剧《无心法师》的续集《无心法师2》已于2016年8月初顺利开机。
图表4-7 唐人影视2016年上半年主要财务指标情况
单位：万元
财务指标
本期
同比增减
营业收入
36569.77
791.66%
净利润
12799.64
898.97%
总资产
72907.95
29.74%
资产负债率
22.23%
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数据来源：新元文智整理
