一、玉米收储和补贴政策
1、取消玉米东北临储玉米政策：
(1)东北3省1区，临储玉米收储政策取消，各类市场主体可自由入市收购；
(2)国家将建立玉米生产者补贴制度，钱直接到玉米种植者手中；
(3)国家将安排企业入市托底收购，防范出现卖粮难。
2、定向销售：国家把超期玉米，定向销售给深加工企业，而且严禁深加工企业把玉米流向其他市场；
3、定向拍卖：截止9月3日，2016年临储玉米拍卖总计成交1584万吨，从9月份开始，从一周2次拍卖增加到一周4次拍卖，市场供应压力加大。
4、国家对玉米种植者和深加工企业的补贴：
(1)玉米种植补贴，财政部网站公布了2016年中央财政第一批玉米生产者资金补贴结果， 300亿元，其中内蒙古自治区约66亿元，辽宁省约46亿元，吉林省约73亿元，黑龙江约116亿元，折合每亩约补贴130元，由于补贴额度较大，将降低农户对玉米价格的预期，农户售粮积极性预计将较高。
(2)国家对玉米深加工企业的补贴：
5、2013年临储转国储，轮换粮销售(东北、华北、南方)：截止8月底，临储玉米余量由2012年169万吨增加至2016年24201万吨，中储粮卖出轮换粮3000万吨。
6、出口退税：国家想刺激下游出口，但对市场影响有限；比如淀粉出口在08年高峰期为44万吨，之后临储，价格贵，出口少；15年淀粉出口7万吨，16年1-7月份出口5万吨。
二、玉米市场供需情况分析，聚焦饲用玉米需求
(一)玉米供应情况：
1、过量收储导致渠道库存干涸，东北和华南有所体现
2、华北：新玉米上市越来越近
3、广东：玉米涨价且快，后期面临下跌风险
4、期货角度，豆粕期货价格对玉米和淀粉期货价格的带动
5、镰刀弯区域玉米减少种植面积(国粮2490、农业部称减少3000万亩
4月份，国家统计局统计公报，11多万农户种植意向调查，玉米面积降0.9%；7月份农业部通过农情调研，玉米减少3000万亩几乎对玉米价格影响不大。
6、2016年夏季资金基金没有机会炒作中国干旱天气
今年天气明显好于往年同期，即单产将创新纪录，今年玉米收获初步估计会超2.15亿吨。
(二)玉米需求情况：
1、中国玉米巨量库存2.4亿吨，未来几年“泰山压顶”，今年预计供过于求2000万吨。
2、中国玉米消费需求每年约1.8亿吨
2016年，中国玉米产量达到2.19亿吨，但玉米总消费约1.8亿吨，其中饲料用玉米达到约1-1.1亿吨，玉米工业消费5000-6000万吨。
3、今年玉米饲用需求
2015年底公布的数据，玉米饲用消费有52-53%用于生猪饲料，将近22%用于蛋禽，将近21%用于肉禽。
(1)农业部的生猪和能繁殖母猪存栏情况
预计2017上半年，生猪存栏和母猪存栏的量不会上升，由于政策，反而有下降的趋势，玉米53%需求不会启动，饲用需求不会有大幅度上升。
(2)限养禁养是限制玉米饲用需求的根本原因
近年来，与中国养猪业直接或间接相关的政策包括《畜禽规模养殖污染防治条例》、《中华人民共和国环境保护法》、《水污染防治行动计划》、《畜禽养殖禁养区划定技术指南(征求意见稿)》、《土壤污染防治行动计划》等。政府希望通过政策措施，加快规模化、集约化、标准化养猪，来达到两大目的：一是加强环保，二是保障安全。
中国养猪政策调整带来的第一大变化就是猪厂拆迁扩大化。2015年猪厂拆迁主要集中在沿海省份，浙江、福建、重庆、湖南等地最突出。到2016年，畜禽禁养区开始向全国扩展，陆续有21个省份制定了时间表，把2017年底作为最后截至期限，对于禁养区的猪厂，基本采用“一刀切”的手段，要求彻底搬迁拆除完毕。
(3)白羽肉鸡引种情况
全国肉鸡养殖量达到约80亿只，每年需引种祖代白羽肉鸡50万套，虽然受美国禽流感影响，但从新西兰、西班牙等可引种35万套，再加上养殖户强制换羽的影响，所有全年肉鸡养殖量初步估计增长4%左右，由于肉禽玉米消费只占玉米总消费的21%，所以肉禽养殖增量对玉米价格的影响不大。
(4)蛋鸡存栏与鸡蛋产量情况
蛋鸡前期补栏较多，第四季度鸡蛋价格有所下降，蛋禽类养殖量会有2-3%的增长，但对玉米总消费量影响不大。
(5)由于玉米替代品使用量的减少，饲用玉米的需求量也会有所增加。
4、玉米工业消费需求
玉米工业消费需求中玉米淀粉占60%，玉米酒精占20%;玉米淀粉行业消耗3000多万吨玉米，生产约2100万吨淀粉，其中有1400万吨作商品流通，2015年玉米淀粉行业开工率只有56%，存在产能的严重过剩，即使有国家补贴，但影响有限。
5、玉米种植成本不能作为玉米价格测算的依据
6、2014/15和2015/16收购年度华北价格出现断崖式下跌
2014/15年度，华北玉米价格在2230-2620元/吨，价差为390元/吨，而2015/16年度，华北玉米价格在1680-2360元/吨，价差为680元/吨。
7、玉米进口价格：
截至9月2日，美国玉米到广东港10月船期C&F报价177美元/吨，完税成本1446元/吨。
若美国玉米今年继续丰产，CME价格将跌至3-3.2美元/蒲，美国玉米出口FOB价格折人民币甚至会跌破900元/吨。即便推算理论C&F进口完税成本(运抵广东)将低于1200元/吨!
三、现货和期货市场策略
后市预测：东北玉米现货价格或跌破1200元/吨；今年很有可能东北黑龙江玉米现货价格或跌破0.5元/斤。
1. 阶段分析
从2016年9-11月，新粮收获，价格下跌，价格估计在1700-2000元/吨之间；2016年11月到2017年3月现货价格低点可能性较大，价格在1200-1400-1700元/吨之间；2017年5月后，国家再次拍卖临储玉米，价格在1400元/吨左右；或有政策风险，玉米价格打压至极低，国家为了保护农民利益，被迫再次收购。
2. 现货价格春季反弹不易(期货上别轻言抄底);
3. 农户售粮进度是值得关注的关键数据；(农民手里还有多少粮食)
4. 进口玉米替代品仍值得关注。
(以上均为孟金辉老师观点)
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