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简单先说重点，首先这里指数已经到了前面大阴线的高点位置，所以调整已经在眼前了，应该减仓应对，这里可以有3种可能，一是先下来再向上无力之后开始大跌，二是先向下，再向上有力突破，三是先向下再向上无力之后快速下跌并且马上止跌之后再次向上突破。但是无论哪种可能，这里调整的过程都会比较漫长，所以可能会出现整体机会不佳，但是个股还有机会的情形，建议减仓应对最好。
接着谈谈基本面，本周很多人转发了中泰策略会徐小庆总的发言，我之前阐述过我的观点，基本上与小庆总类似，唯一一点不同的是小庆总认为今年利率不太会持续收紧，因为信贷会持续回落，而通胀起不来。我同意信贷之后大概率会回落，通胀今年大概率年底也只有2.5%左右，但是我认为央行的调控目标不再是通胀，而是预期，因为2.5%通胀以及不过热是建立在商品价格不暴涨的前提下，但是现在商品价格跟去年不同，去年是极其悲观，所以虽然暴涨，但是投机盘依然很少，今年如果商品出现短期暴涨，那么大概率会引发投机盘（有可能导致企业恐慌性补库存）。所以虽然我总体同意小庆总的观点，但是还是觉得对商品要多个心眼，万一出现暴涨，那么势必会引发利率上行，如果出现这样的情况那对股票资产就是极大利空了（之前说了10BP没影响，但是如果继续提升就有影响了）。另外就是如果今年前三季度确实商品一直没有暴涨而是在目前高点以下震荡（无论是宽幅还是窄幅都可以），那么今年下半年企业的资产负债表就会被修复，实体经济的需求就会正式开始扩张（现在的需求主要是补库存的需求，复苏主要是价格上升导致），如果是这个路径，那么今年底或者明年初利率还是会再次上行，至于届时对股票的影响暂时不好说，因为那时候是需求扩张导致的利率上行，所以利率上行的同时盈利也会上升，股价未必下跌（有点类似05-07，只是持续时间未必那么长）。
然后可能会有人关心美国加息的问题，还是那句话，第一，美国加息看中国，第二，因为今年上半年中国肯定好，所以我们说过美国不排除3月加息，一旦3月加息，市场预期就会上调到3次半加息预期，第三，即使3月美国加息，也不能确定美国真能加息3-4次，还是要看中国是否压经济，如果压得狠，你会发现美国最多加3次，甚至9月那次也没戏了，如果3月不加息，那么6月跟9月几乎100%加，中国不压的话12月也肯定会加，中国要是压的话12月大概率加不了了。至于美元怎么走，我最近一直说我看不清，因为欧洲还在坚持QE，什么时点退出不好说，而美国加息大概率会符合甚至超预期，但是trump却想要弱美元，这几点都是矛盾的，到底会如何影响美元我无法评估，大概率是宽幅震荡，其中一个变量确定的时候就往一个方向变动，之后另外个变量确定的时候再次波动（比如可能3月真加息了，美元就上行，之后欧盟说我要退出QE，于是美元就跌，或者比如3月不加息美元就横着，但是trump重申要弱美元，美元又下跌，结果这时候美联储出来鹰派讲话说今年全年大概率3次加息而欧盟说我要坚持QE，那么结果又涨，总的来说今年美元会受新闻影响极大）
总结下，远的暂时不说，短期看调整，注意控制仓位，中线上个人倾向于不悲观，可能会先挖坑再上，但是要观察商品价格跟利率，上半年如果利率再次上行对股票一定是利空，但是3季度以后如果上行则未必！
PS，肯定有人要问再融资的政策影响，短期来说肯定是利好，长期来说是大利好，但是它不会影响牛熊，说白了A股还是基于基本面的流动性和仓位博弈，在当下的A股还是高估值下，大家急吼吼上仓位却没场外增量资金的存量博弈，所以什么利好都不是决定性的，决定性的是大家的仓位，一旦大家都满仓了，行情就结束了！
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