我想再重申一次，我从不通过频繁交易挣钱，我的钱是静观其变得来的。
——杰西·利弗莫尔
过度交易是净亏交易者最明显的特征。所有其他“送走”交易资金的错误，你都可以通过检査一段时间里的交易次数，把它们一一揪出来。你可以说为亏损交易加码是过度交易吗？太多的交易者由于没有定义风险，从而经常进行过度交易，这是真的吗？
我在序言中曾经提到，我们熟悉的大多数交易法则需要经过心理层面的因素检验，这些因素或帮助我们取得进展，或阻挠我们取得进展。许多人看到法则9才恍然大悟，可惜为时已晚。为使这条法则发挥效用，我们需要知道它是一个指导方针，可以使我们避免被打得落花流水。在现实中，过度交易可能是多种多样的，但有一样是肯定的：我们有时不自觉地会进行过度交易，如果忽视这一点，几乎肯定会使我们陷人过度交易的境地——当我们醒悟过来发现这一事实时，我们的账户巳是空空如也。
交易者遇到的问题，有一部分发生在处理大量市场信息和机遇的过程之中。在货币体系高度进化的今天，金融市场的规模和复杂性都呈现出一种指数级增长态势。财务管理服务业的各个组成部分几乎都在以爆炸性的速度成长，与此同时，信息技术的发展也同样快得让人瞠目结舌。发达地区的任何一个人，通过互联网、电话或电视，几乎可以即刻与世界任何地方的人、资讯来源或市场中心取得联系。我生活、工作在芝加哥城区，但只要我愿意，我可以从加勒比海的一艘游船中或印度的一座山顶上，接触到我目前拥有的一切；换作你，一样可以。现在的交易者，已经不再受距离或通信的限制，可以随时接触到任何地方的市场或信息库。如果我们从家里获悉在世界另一边的某个地方有一个机会，我们可以选择无数种方式来利用这一机会，同时可以利用无限制的信息流来管理这一机会。
我们止损的关键是要选择一个最好的机会，这个机会对我们来说，拥有最佳的赢利潜力；实事求是地讲，我们只需要一个市场就够了，但其实我们每时每刻都可以投身到全球各个市场中，而这也是导致过度交易的原因之一。
许多交易者错误地认为，过度交易仅仅是指在某一市场里的交易频率过高。虽然这确实是过度交易的一个方面，而且需要列人你的亏损控制策略中，但它只是“过度交易”真正含义的冰山一角，用“过量参与”其实更为恰当。当然，过度交易的具体含义对你来说没有直接的意义，不过作为寻求交易持续成功的“学徒”，你需要合理地分配你有限的资源。没有人拥有取之不尽的资金和用不完的精力。是的，你必须控制你自己的行为，防止在同一市场里过度交易；同时，你还必须集中注意力，把分散的目光聚集到一定数量的市场中；当然，你还需收窄促使你进行交易的各种理由的范围。认为自己可以在所有市场中把握住所有机会的想法是不切实际的。
对任何一个市场及其结构缺乏深人的了解，你就可能会遭遇亏损，而且这些亏损常常比你摸不着头脑。更糟的是，一个市场中的糟糕表现会影响你在其他市场中的表现。你在一个市场中不能轻易地发现亏损的原因，很可能会导致你在其他市场里也遭遇亏损。许多交易者抱怨常年亏损或嫌不到钱，因为即使在一个市场里嫌了钱，却在另一个市场里栽了跟头。常能听到类似这样的哀叹：“我要是没交易原油就好了，我在股票市场中挣到了6位数。”
学会制止过度交易，需要你愿意限制自己的投机机会，同时还要在你交易的市场中投注更多的精力。从长远来说，不同市场中的盈亏相抵情形对你没有益处。此外，过度交易也是交易者某些弱点的表现：对自己把握的机会没有耐心，或是对已完成交易的结果感到沮丧。任何获得长久成功的交易者都不会抱怨机会或等待的时间。这类的交易者知道，在某些特定时段进行操作比其他时候更有利；而且不论哪个时候进行操作，都要等待一段时间才能知道结果。如果今天没发生什么，那就没发生什么，说明自己所处的市场在这个特定时刻没有太多的东西可以“贡献”出来。睿智的交易者不会介意这些，因为他知道如何在这个市场中进行交易，同时他不会想着在7个不同的地方进行交易，他知道在多个市场中无法比在一个市场里更有效地捕捉机会。
因为交易者面临的选择众多，可用的信息也是海量的，所以常误认为所有觉察到的机会一直都会是“金饽饽”；然而发现机会，也就意味着我们接近了某些自己通常一无所知的东西。我们认为这种对信息的接近是我们成功的机会源泉，而实际上，我们获得长远成功的关键因素是自己管理机会和信息流的能力。让“别过度交易”这条法则发挥效用，其中一个方面就是要求你集中精力，抓住最好的市场机会，同时要控制信息流的规模，只关注关键信息以帮助你利用已发现的机会。
举个例子，如果你不能理解为何中国如今是全球第二大经济实体，不愿重新评估其流通体系以削减贸易盈余，那么你昀买一只中国境内的共同基金作为退休储蓄账户的一项投资可能不是一个好的选择。即使这只基金符合你的风险/收益比率的基本标准，而且拥有四项你非常信任的技术指标。你应该放弃这宗交易，因为你没有时间很好地把握全球经济；如果你进行了交易，错过了某些信息，你就不知道何时平仓可以帮助你挽回大笔资金。即使你可以实时地跟随恒生指数等，每天从中国香港方面得到两次翻译后的市场评述，也不意味着你可以在美国的家中有效地掌握交易机会。你常认为自己具备这样的能力，可如果事与愿违，你就可能在过度交易你有限的资源。在某种你不熟悉的东西上遭遇高达40%的损失，就能将你在美国股票市场中一宗交易的两年利润一扫而空。我并不是说寻求全球化的机会是个错误的选择，我是说仅凭“我能”一词而四处出击不是一个明智的做法。
“别过度交易”这条法则的一般含义与你在市场中的多元操作有一定关联，这条法则是用来防止你投身过多贏利能力不足的交易的。打破这条法则最普通的标志就是：同样的方向、同一领域里多次操作，同时遭遇多次亏损。比如,你在一天内，在多头一方进行了6或7宗交易，其中5宗交易亏损，一天下来的总体成绩也是亏损。而让你感到更为糟糕的是，如果在第一宗交易上坚守一天，平仓后就可以获得丰厚的利润。
过度交易（多元操作意义上）是多种原因结合造成的：没有正确地理解自己的时间框架，开始交易时没有遵从交易法则，或者没有正确地执行交易系统。当交易者选择做一些他平时不会做的事时，说明他受到了交易结果情结的支配，而不是继续保持自我，使自己与个人纪律相一致。同所有导致持续损失的交易行为一样，过度交易也是这种情结的一种表现形式。
为使这条法则为你所用，需要划定一条行为底线，这条底线需要适合你的交易系统和交易计划。这条底线具体是什么不重要，但你必须要划定出来，使其独立于你的交易系统和交易计划，作为独立的行为控制准则。例如，你采用的操作方法要求自己一天进行一次交易；要是你正确地执行了交易方法的要求，那么在某一个市场里，同一天内进行4宗交易的情形就很难出现。如果你发现自己操作的次数大大超过了交易方法的要求，那么就说明你交易过度了。这不是主观或感觉上的数据，而是一系列实际结果在告诉你：“你今天没有遵从交易法则。”至于你的交易方法采用的是不是平均移动日线配合15分钟平滑异同平均线（MACD),这并不重要；你如果不遵从它，实际上就等于没有交易方法。如果你连续两周获得贏利后没有暂停休息一下、带上家人去吃顿大餐，也并不重要；但如果你真的不停一下，那么你的利润就会被别人“吃掉”。
过度交易的征兆很隐蔽，所以当你愿意承认这一事实时，损失已经造成。因而，为让这条法则行之有效，你需要跑在时间前面，控制自己的行为。你必须给自己写下几条法则用来防止过度交易，而不是用来弥补损失。这些法则是你所独有的，也是你系统化方法体系的一个组成部分，并会告诉你不遵循这些法则的后果是怎样的。
让这条法则发挥效用的关键之处在于：在了解交易系统含有的各种可能性的基础上，问问自己，当自己确实过度交易时，会是什么样的情形。当你获得相关数据时，就要制定一条法则来防止过度交易发生；当然，你茁要遵循这条法则才行。在许多情况下，交易者不淸楚交易系统含有的可能性是什么，所以他们得不到相关数据，对于过度交易是什么样子的自然无从得知。过度交易不是“交易过多”这么简单。如果你的交易方法对贏利的预测可能性是55%,而且2/3的交易都要在星期一进行，那么你在星期五进行大量交易就是过度交易。因此，对你和你的交易方法来说，过度交易的定义与交易方法带来的交易总量没有必然的联系。在刚才这个例子中，“别过度交易”这条法则在星期五可能是指交易别超过两次；而在星期一，则可能是指“交易次数别超过8次”。
搜集数据以利用交易方法是一回事，当行情超出常知的一些参数范围时，控制你自己的行为则是另一回事。在任何情况下，如果你没有正确地执行系统化的方法，你的交易计划等同废纸一张。“别过度交易”这条法则，要求你搜集正确数据并融人到你的交易计划当中，这包括两个方面：了解首先应抓住哪个机会进行交易，同时要承认自己可能利用不好这个机会。这两个方面都跟减少风险有关，直至你得到了相关数据、能够显著改善自己的市场表现。当然，你的目标是在资金“烧完”前，在数据搜集和遵循交易法则两方面都有好的表现。
遵循法则9的具体要求，可以浓缩在对下面这个问题的答案中，当然你需要诚实地来回答：
我对自己所做的事了解得如何，我愿意承认自己知之甚少吗？
如果答案是：“我非常了解，不需要改变任何事情。”那么你很可能陷人了某种形式的过度交易。你要么涉足过多的交易市场，要么是在没有了解贏利可能性时就开始交易，抑或两种情形都有。减少涉足的市场数目或了解何时停止操作（或是两方面都要做），这些都取决于你控制自己的意愿。不愿控制自己的行为，是导致打破所有法则的罪魁祸首。过度交易是我们需要寻觅的最重要的“危险分子”，我们将在第三部分“让利润奔跑”中发现，犯错将是多么痛心的事。
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