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好运由此开启
2021年我们看到新兴行业对传统行业的替代，也看到了很多新概念，新指数，但并不意味着所有新的品种，都有新的机会，有一些也是陷阱。今儿对于相关市场关注的，量化交易基金，元宇宙类似的指数，以及外资选股传统与新尝试的方向，值得注意。
2021年最被热议的一个因素就是“万亿元成交”，虽然市场并不是牛市，但创了历史最长记录。不过，9月中旬以来，国内明星量化私募产品遭遇了一轮大面积回撤，部分甚至创出历史最大回撤。前期被市场热捧的指数增强产品超额大幅跳水。以某百亿量化私募的中证500指数增强产品为例，该产品净值自9月中以来持续下跌，2个月跌幅已接近15%。对比同期中证500指数8%左右的跌幅，该产品明显跑输基准，获取超额的能力大不如前。
过去三年间，中国量化私募规模从2018年底的千亿元，快速提升到2021年三季度时突破万亿元大关，一批私募的管理规模攀升至500亿元、甚至1000亿元，以惊人的速度实现跨越式发展。与此同时，由于行业特殊性，大多投资者对量化认知程度不高，存在一些认知上的误区，尤其是最近量化产品超额回撤。这是源于风格剧烈切换的过程中，模型往往会难以扑捉到规律，会遭遇短期的不适应和超额回撤。即“趋同判断→趋同选择→集中发行→风险推高、市场拥挤→在市场环境发生变化的情况下集中回撤”。
2021年11月，百亿私募的数量达到100家。其中量化私募25家，占四分之一，量化产品规模已突破1万亿，面对量化产品规模急速增长，监管措施也在不断增加。幻方量化和明汯投资为国内管理规模最大的量化私募，管理规模均超过800亿元。如今已有包括幻方量化、天演资本、进化论投资、启林投资等在内的多家头部量化私募宣布封盘。
头部私募幻方量化，2021年11月15日公告，自即日起暂停旗下全部产品的申购(含追加)，已有产品的固定开放日赎回业务不受影响。原因是“规模继续增长，不如停下来在这个规模基础上专注研发好的策略，改善业绩。”量化投资，就是借助计算机技术和数学模型，同时跟踪并处理海量的金融数据，在细微的数据变化中捕捉套利机会，并利用计算机系统快速、自动执行交易。因此，在超额大跌和基差回归的双重压力下，这类产品也出现了罕见的回撤，部分机构产品甚至创出了最大回撤纪录。所以，对不少盲目博弈此类基金的投资者来说，很容易就落入陷阱中了，必须要熟悉基金的功能型和盈利模式，才能实现好的收益。
进入到年末周期，我们看到了基金都动作起来了。通过净值来判断，可以发现不少低仓位基金纷纷开始进场了，如北信瑞丰华丰、建信量化优享定开、泰达宏利启富、华夏新锦顺、嘉实新起航等基金，之前仓位较低，所以净值几乎是一条横线。如今则开始“波动”起来了。
以前海联合泳隆A为例，三季报显示该基金股票仓位为4.69%，维持1.58元的净值保持不动，但到了2021年11月23日，突然成为当日跌幅最大的基金，跌幅达3.58%，这暴露了其近期是开始增仓了，而且大概率仓位增加幅度不小，且博弈的个股跳水所致。此外，我们看到华夏圆和在三季报时显示重仓股为康众-医疗，而该股11月上旬表现性对平稳，但该基金净值大幅波动，显然也是进行了仓位上的调整。
在《年末纷纷热衷逆袭热点？几个门道是关键》文章中，也是提到了相关因素，年末排名战冲刺的时候，一些资金会进行冷门股的博弈；同时，也有一些资金为来年行情考虑。但无论如何，年末年初，机构投资者会进行一波比较大的调仓，这是关键；同时，还有类似《MSCI调仓新思路，暗示行业景气度》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404707319475995207中提到的新指数因素，对此也值得我们做相关研究。而接下来，我们爱研究外资基金持股的改变，以及新指数因素（“元宇宙”活跃后，也带来一些新指数），供大家参考。
以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。
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