拐点出现！

一、这个月LCD面板的价格开始止跌，不少券商都出了解读，认为快到周期拐点了，老pu在这里聊聊自己的看法。

面板行业是个周期性非常强的行业，过去二十几年中国厂商利用了这几轮周期变化，在行业底部逆势扩张，逐渐挤出了海外（主要是日韩）的产能，在LCD产业成为主导力量，这其中的故事非常多非常精彩，感兴趣的朋友可以自己找找相关的资料，此处不表。

说回来，当然，我们说股价与周期的关系从来都不是完全一致的，对于任何一个周期行业都是如此。上一轮面板的周期中，股价见底是在18年底，但是显示器的价格见底却是在几个月以后，也就是说，一般而言股价都会提前于价格出现拐点。

之所以会如此，一方面是市场会有“学习效应”，去提前预测周期拐点，然后反复试错，直到真正的观点来临；另一方面是一定有一些迹象或者说催化剂来影响股价，使得即使后面价格还有个触底的过程，但是股价已经不会再跌了。

这里的催化剂要么是韩工厂停工这样的标志性的事件，要么是稼动率或者价格来到了历史周期低点位置，要么是估值已经到了周期底部了，比如下面这张图。

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面板行业的修复要经过三个阶段，第一个阶段是供给侧反弹，全面跌破现金成本价后供给收缩后底部涨价会经营成本线。所以明确的是，现在就是第一个阶段了。

同时也要清楚现在还是偏左侧，所以不排除会有底部的反复波动。即便价格已跌至谷底，但打底的时间要多久仍难确定，因为底部从来不是一个点，而是一个区间。

无论如何，现在都是从悲观向谨慎乐观转换的关键时期，这是底部位置供给层面的改变所导致的，而如果需求层面发生变化，那就可以更加乐观一些了。

二、今天指数没涨多少，全市场却有将近4000只个股上涨，不到1000只个股下跌，看上去一片祥和，不过老pu手上的光伏没涨，风电没涨，储能也没涨。

老pu本来就对这段时间的行情没有大的预期，很好理解，近期政策思想给予了信创、军工、粮食、中药等一定的“预期差”，短期资金会追逐预期差，因此产生了资金的“虹吸效应”，进而给新能源造成压力。

如果有朋友手上有多余的仓位，投资风格也偏短期的话，老pu觉得去布局这种事件驱动型的短期机会也并无不可。比如关于军工板块，老pu在研究之后也做了提示，可以关注四条高景气赛道，今天军工板块也确实领涨，详细分析见圈子。

当然对于一些事件驱动的短期机会，还是要明白本来就是“逢场作戏”，就不要“一往情深”了。不然等到潮水退去以后，才发现自己是在裸泳，然后还来给老pu留言问“XX行业不是出利好了吗？”，或者说“XX行业政策这么支持，怎么就下跌了？”，那就不要怪老pu打脸了。