今天北向资金又买了快七十亿，过去一个月北向资金净买入的金额是创了历史了，大有夺取A股定价权的意味。遥记得两年前的春节，“跨过香江去，抢夺定价权”，只不过和如今的方向相反。
过去，外资这样持续地大幅地净流入，并不多见。但无一例外的，都催生了A股的赚钱效应。比较典型的像是19年初，20年4月份，20年10月份，等等。
不过呢，外资持续在买，但是大A表现并不如预期的给力。春节收假回来，第一天高开低走，第二天一根阴线，而且昨天港股还是大跌。一度令不少人想起了两年前的那个春节后的A股，隐藏在记忆身处的PTSD开始发作了。
有风险意识当然是好事，但是过度的担心风险就是走向另一个极端了。股票这个市场就是时刻与风险共存的，否则不如去买国债。
正确的建立风险与预期收益的认知是投资的必修课之一。很多人都听说过一句话，叫做“风险与收益成正比”，这是对于不同的投资体系而言的。
比如说A的投资风格是趋势投资，B的投资风格是中长期价值投资。那么对于同一个主线投资机会，A必然会牺牲掉其中的一部分收益，当然承受的波动也更小。而B可能获取了这个主线机会的大部分收益，但是承受的波动也会更大。
不过，如果我们把一个公司或者一个行业，乃至于市场放在时间维度上去考察，则会发现，风险与收益并不是成正比的。
打个比方，当时爱旭跌到十几块的时候我为什么敢加仓，是因为判断在那个时间点上，风险小而收益大。
这里用赔率和胜率来解释获取更为直观。对于赌博而言，赔率和胜率一定是相反而行的，比如赔率大的球队胜率一定是低的。而在股市中则不然，在底部区域的时候，恰恰可能是赔率也不错胜率也不错的区域。
老pu在去年9月26日的时候，写过一篇文章叫《开始做多！》，感兴趣的朋友可以看看当时市场的位置和运行的趋势。说实话，当时市场上大部分人给我的感觉都挺迷茫的，这个时候我发这篇文章虽然有些“吃力不讨好”，但还是顶住了压力选择了相信常识。
再说回现在这个阶段。最近和小密圈的朋友盘中交流的挺多的，老pu的观点还是和之前一样，认为春季躁动还在，只是进入了下半场。
当然，进入下半场，风格与上半场也会发生明显变化。一个很简单的道理，年后内资进场，打法这么猥琐，肯定是不愿意高价去接外资已经拉上去的筹码的。
那么内资会去什么方向呢？老pu觉得一个是股价在低位的方向，即去博弈拐点（前提是本身按照产业周期拐点也即将看的到了），比如说半导体，比如说化工，比如说军工，比如说汽车产业链的一些公司。
第二个是主题投资方向，比如说有催化有逻辑的，最近炒的“元素周期表”上的一些公司，什么钼、锆、锑、钨、稀土等等。
第三个是成长主线方向，一些配置的资金会开始布局。比如新能源车、光伏、风电、储能的方向。
所以总的来说，老pu认为这个阶段仍然属于做多的窗口期。老pu想起了巴菲特巴老爷子的一句话，“当天上掉金子的时候,应该拿桶去接,而不是管子”。
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