好运由此开启
热点的两个关键类型
不管是社会,经济还是金融,我们所处的世界大部分事件都是左右对称的正态分布事件。而非正态分布事件(长尾理论),也可以叫非对称事件,就会导致那种投入极少,但是收益极高的非对称投资机会。那么,这就形成了两个不同的博弈风格。第一类是巴菲特、芒格、段永平等价值投资之路,把企业的基本面,发展前景分析清楚,和企业一起成长,赚的是企业成长的钱。通过持续性的堆积,才能实现大的财富。
第一类机会
第二类是我们看到很多基金和机构投资者,通过期权投资,以及杠杆因素专注于非对称性投资机会,把投资变得越来越复杂,利用小的机会通过大额杠杆实现巨额收益;当然,也可能反向。类似我们看到的原油负油价交割,青山伦镍事件等,都是这个因素。这种极端事件带来的机会也是巨大的,只不过是可遇不可求的,需要提前储备相关模式,才能实现。
第二类机会
行业景气周期产生牛股群的启示
行业景气周期可以实现牛股群,这就是我们总结过的时代赏饭吃。智能手机时期,只要相关苹果产业链的个股,无论是整机还是零部件,几乎都有牛股产出,即便没抓到龙头,行业平均利润也很丰厚。随后,智能手机进入到衍生品时代,“AirPods”时,就只有少数如歌尔-股份、立讯-精密等就实现了翻倍级别以上的反弹,这个时候机会就少了。类似地,特斯拉从2019年四季度建立赛道开始,就让新能源行业牛股频出了,特斯拉产业链也是呈现鸡犬升天的走势,但2022年末开始,行业分化就明显了,这就是明显的产业链思维。
产业链利润
价值很难估测,最便宜的价格更是可遇不可求,但这种行业大景气周期因素是可以把握的。尤其是我们为了长期利润稳定产出,优化了风险收益曲线,进行了组合配置,但组合中总有一个先后涨跌次序,也要经历不同阶段的考验,这意味着投资本身就不是一个舒服的活儿,总是遭遇各种挑战的。不少投资人并不是分析能力低, 也不是缺乏投资经验,而是缺乏良好的忍耐力,等待条件后的执行,这期间对抗的是外部的诱惑与其他人的舆论考验。
交易市场永远都是一个属于少数人的市场,学会独处,永远抱有独立思考的能力,这种敢于不随波,不逐流的能力就是你有别于大众的交易能力。如我们思考成长股投资就是选择投资变化最受益的方向,即壁垒形成的过程。2022年发生三大变化:“能源结构的变化、地缘摩擦的变化,以及反垄断的背景下,互联网产业也会发生新的变化。”——这样说可能晦涩了,用白话来说,摩擦多了,就要国产替代;传统能源危机,就要新能源替代;新能源挖掘充分了,就要研究新方向;互联网平台反垄断之后,缺乏新的刺激点,就有了元宇宙,ChatGPT。
股市在统计学意义上,就决定了很难产出一夜暴富的幸运儿(因为这个角色是给予一级市场了,能上市就意味着鸡犬升天,而一级市场繁荣是二级市场埋单)的。在命运面前,休说公道。最重要的是自己认可自己,而不是别人的评价,投资中,大多数时刻是孤独的,做自己喜欢的事儿很关键,并选择一种能够让你安然入睡,心安的投资模式。像芒格一样,永远乐观,永远好奇,把自己的生活过好。价值投资者是快乐的,平时只需要关注公司基本面,不需要每天关注股价的波动,可以腾出更多的时间做自己喜欢的事。接下来,也分享一些研究中的经验与心得,尤其是股民不知道的关键指标。
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以上各行业涨价信息,仅供参考,只分析到行业,从行业到个股,个股到操作,还有很多功课研究要做。因此,并不构成投资建议,郑重提示:股市有风险,投资需谨慎。
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