本周性价比最高的操作

上周美国公布了就业数据，虽然说非农和ADP就业数据产生了矛盾，从非农就业来看是很大程度上低于预期的，但是从劳动参与率和薪资水平来看是与5月数据持平，失业率下行到了3.6%，再次展现了美国经济韧性。

市场也在这个数据下重新预期美国会在7月中继续加息50bp，同时也打消了市场前面对于今年内会降息的期望，相应的美国十年期国债收益率来了4.0%以上。

但是这次除了美元和美债反应比较大以外，其他资产的反应并没有特比大的反应。

主要是市场本身也就预期今年还有1-2次的加息，总体上并没有超出预期很多，其实是因为美国经济韧性已经在分子端上体现了，尤其是前期美国房地产几近软着陆，证明了美国老百姓一定程度上已经适应了高利率，所以加息可能并不会马上导致经济就衰退了。

而中国这边随着经济自然复苏到自然回落，除了短期没有再次上行的欲望，从领导这两个月对于政策的执行执行力度来看，风险也不会大到我们无法承受。同时随着央行行长的换任，地方政府也努力准备化债了。

最大的不同就是这回领导的定力是真的强，在前两周降息政策出来以后就再也没进一步动作了，市场已经将此定义为只托底而不大力刺激了。所以大家期待的复苏交易乃至流动性导致的结构牛市都已经落空了。

所以外资相对于去年10月并没有很多流出，这一点我们看强宏观资产和港股都能得出相应结论。

随着各方主题交易开始调整，整个市场开始进入了一段比较没有生机的时间。

除了局部一些小打小闹，前面流动性比较强势的AI、机器人、数字经济都短暂熄火了，同时强宏观类和旧赛道虽然还是有被抽水的情况，但是烈度已经不大了，甚至都没有怎么跌。

目前盘面有一个板块成建制有资金关注的，那就是整车和汽车零部件方向，也是随着PMI见底，库存周期反转带来的一些交易机会，当然暂时只能进行观察，因为市场结构并不会因为AI们调整就马上起来其他热点。

在没有宏观大方向转折以前，市场或许都会这样持续震荡下去了，头部的AI等行业看分子端来实现分化，等待下一轮交易触发点。

我觉得本周性价比最高的操作，就是暂时不参与股票市场交易，而是修生养息等待市场结构调整完毕后，再重新参与，减少不必要的损失。同时对于基金部分还是坚持定投，本周基金组合表现还是比较良好的，顶住了市场调整的压力，本月以来还有0.55%的正收益，未来可期。

祝大家账户长红！