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每日一省
（本版块取“每日自省吾身”之意，内容不定，主要是我自己的一些想法感悟）
大家都知道，我比较看好珠江啤酒，其实，我是打算长期当珠江的股东的。。
今天想聊一下啤酒这个行业：
中国啤酒股过去不太行，龙头老大华润和青岛都有过近十年的横盘，对比其他行业的消费寡头那是自惭形秽的。
啤酒需要保鲜、单品价格低而且又重的特征决定了远距离运输是划不来的，因此啤酒存在着严重的销售半径。啤酒企业要想扩大销售半径，办法只能是并购重组当地啤酒企业，或是就地建厂，但都是撒钱的买卖。啤酒行业龙头的诞生，其实就是一部并购史。
这种并购竞争伴随着非常残酷的价格战，地方性的啤酒企业大多数时候并不愿意束手就擒。最经典的案例就是华润当年为了并购西南霸王蓝剑，宁高宁亲自下场部署了3年的贴身肉搏战，广告、返利、赠饮、降价……打的蓝剑陷入经营困境之后，又伸出橄榄枝，最后才得偿所愿。
啤酒股不涨，就是因为这种残酷撕逼严重抑制了企业的盈利能力，青岛啤酒的roe就常年低于8。
事情的变化起于2018年，经过常年的征战，行业的格局初定，头五家的行业集中度超过了70%。各家都有自己的核心格局地，打其实是打不动了。2018年下半年行业中的各家展开了一次心照不宣的同时提价，华润提价13%，青岛提价4%，百威提价近6%，利润和股价也是立竿见影的拉了起来。
当竞争格局稳定了，啤酒也可以疯狂。这其实跟白酒、家电等行业走过的路类似，龙头瓜分完市场后，就是一个产品升级提价增利的时代。
留言交流
主要的观点见图片，这个问题其实跟我们后续很长一段时间的投资效果息息相关，所以，我想展开多说几句。
几个点：
1、从美股、欧股、日本、韩国、香港，等成熟市场的历史来看，白马股和龙头公司长期走慢牛，是一种规律，相信A股也会变得一样；
2、以A股为例，别看指数一直是3000来点，但是像茅台、格力、海天、平安等等行业龙头，早就涨上天了，结构性慢牛早就开始了！为什么？
主要就是任何一个国家的经济在渡过了初期粗放式的增长之后，各个行业势必会出现龙头公司，当经济增速开始进入低速的常态之后，行业本身可能是不再扩大乃至萎缩的，但龙头公司可以靠规模优势乃至兼并，取得反而比前期更大的利润。
比如白酒，其实整个中国的白酒消费量早几年就见顶回落了，但是茅台、五粮液这些，它可以通过产品升级、提价来赚钱！很多小酒企，就垮掉了。
3、结合A股的实际情况，以后十年，最容易出慢牛的还是消费和医药。主仓位应该配置在这两个黄金赛道上，其他板块轻仓波段参与就可以了。
（单只个股建议参与仓位不超过总资金15%，仅供参考、盈亏自负。）
1、《一个投资家的20年》，没事可以反复看，随着你自己实践投资的时间越长，经历的事情越多，你对这本书的理解和看法会更透彻；
2、再分享一本书：《赢得输家的游戏》，这本书会让大家明白：散户在一个多数人必然注定是输家的市场中，到底要怎么样，才可能赢？
（单只个股建议参与仓位不超过总资金15%，仅供参考、盈亏自负。）
今天就这样，留言区往往有一些干货，建议各位都看看。
今日市场
今天盘面最大的特点，就是煤炭、钢铁，这两个底部老油条，终于动了。。。
这两个板块动，主要还是补涨的逻辑，本身对市场人气带动不强。
证券今天异动了一下，东吴证券一度冲击涨停：
其实东吴证券也是属于补涨性质，看它技术形态，都要跌回前期启动点了，那是非常的惨的、、、
证券板块我以前分析过，我认为整个板块要走趋势行情非常难，如果非要说证券板块的话，我反而觉得像恒生电子、东方财富这种偏铲子类的上游公司要好一些，还有一些长持的价值：
一般的券商股，你看到盘中直线拉，最好就别去追，往往追到就是一个套。
今天另外一个有意思的个股是中兴通讯，港股涨了接近20%：
为什么今天异动？有可能是因为公司表示具备芯片设计和开发能力有关：
不过我倒觉得，理解为反弹的可能性更大，毕竟以中兴为代表的整个5G板块，也回调修整了好久了。
中兴通讯这家公司，如果你有耐心，是可以考虑长期持有的，当然不是去追涨，而是找回调买入，这公司也勉强算是A股为数不多的稍微还有点技术实力的科技公司了。
这段时间消费股多在震荡，这很正常，既然是做长期投资，拿着就完事，没有什么是天天涨的。
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其他：
国常会：引导金融机构进一步向企业合理让利1.5万亿。很多人觉得A股的银行便宜，其实不是这么回事，A股银行受政策影响太大，估值肯定得有折价。比如这次，银行的利润预计要减少一半以上。
北京市yq还处于上升期，已对35.6万人进行了核酸检测。最近医药医疗走的强，这个是核心刺激因素之一。
中国重新成为美国最大贸易伙伴。老美嘴巴很犀利，身体却很诚实嘛。
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跟踪一些行业：
1-1困境反转类——电影——中国电影
1-2困境反转类——旅游——凯撒旅业
1-3困境反转类——航空——华夏航空
1-4困境反转类——汽车——上汽集团
1-5困境反转类——原油——160416石油基金
困境反转类的投资属于潜伏，需要时间和耐心。适当配置即可，不要重仓押。
2、特斯拉产业链——旭升股份、保隆科技
（单只个股建议参与仓位不超过总资金15%，仅供参考、盈亏自负。）
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研报分享
华创证券——2020年6月17日——机械设备跟踪报告
重视工业气体行业龙头公司可能迎来的量价齐升行情
过去3年以来我们一直保持着对工业气体行业定期高频跟踪。当前时点，我们认为因yq的原因，2020年工业气体价格大概率将调整到长周期的底部位置。展望未来，有更高的概率工业零售气价格将高于今年水平。行业中相关公司股价已经经历了一轮调整，市场关注度低，我们提示重视龙头公司未来可能迎来的量价齐升行情。q
价格：虽然没有调整到可追溯历史的最底部，但因yq原因，实际上已经反映出最差需求下的价格水平
当前零售气价格创造了2016年以来同期的最低水平，虽然高于2014-2015年的历史最低价格，但我们认为随着通货膨胀，气体公司人员薪酬的上涨等因素，气体价格已经很难回到上一轮的最低水平。工业气体下游应用广泛，受到各行业开工情况的影响，2020年因疫情导致钢铁、化工等行业开工非正常减弱，实际上已经反应了最差需求下的气体价格，从一定程度上代表了新一轮的气价周期底部。因此我们认为，展望明年全年的气体均价，大概率将不低于今年的气体均价，气价的提升有望为相关公司创造业绩弹性。q
销量：行业层面与公司层面料均将开始增长
行业层面，同理于上述对价格的分析，随着yq结束后下游各行业逐步开工，对零售气需求将逐步回暖。因yq非正常原因，可能导致2020年是需求很差的一年，yq结束后大概率需求会出现高弹性增长。
公司层面，以龙头公司杭氧股份为代表，成长模式为不断扩大气体子公司的布局，总产能持续提升，收入规模持续做大。我们根据杭氧股份公司公告整理，目前公司气体总产能在120-140万方/小时之间。我们判断受yq影响，2020年新增产能的投产可能会延迟。此前杭氧股份规划2-3各项目在2020年建成投产，若项目推迟到2020年底或2021年投产，叠加公司其他在建项目，则2021年将有一个更大的产能弹性可以期待。看好以杭氧股份为代表的工业气体公司迎来新一轮量价齐升的阶段。q
相关标的：杭氧股份（推荐）、华特气体（化工组覆盖）。q
风险提示：yq发展的不确定性对气体行业的影响；相关公司其它业务发展的不确定性，以及应收账款的坏账风险。
（研报内容仅供参考，不代表号主认同其策略，更不构成投资建议）
最后来说个笑话吧：
某记者采访一农民兄弟，问:如果你中了一百万，是否愿意捐出去帮助有需要的人。农民兄弟表示OK。
再问:如果你有一头牛，是否愿意捐出去？农民兄弟表示办不到。记者大惑，问及原因，农民兄弟答:我真的有一头牛。
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