一、市场回顾:
今天市场强度依然集中在以铜、铝为代表的有色板块,而前期涨幅比较大锂和钴则表现的相对低迷,我们在早盘公众号挖掘的“镍”的补涨逻辑,也表现了一定的强度。
化工板块则表现为高低的切换,除了几只强势的票,其他均为低位的补涨个股,从板块内分类上看,化肥和农药板块个股相对强势。盘中猪肉板块和水泥板块表现强势,但从板块的结构上看,属于超跌反弹的结构和轮动的逻辑。大金融板块银行并没有延续强势,表现了滞涨,反而是证券板块和保险板块去推动盘面的稳定性,尤其是证券在通道下沿获得支撑后的走反弹波段。
二、大盘指数结构:
周五指数一个探底回升,也符合周四的分析走势,说明支持位有强的支撑力度,虽然上证指数日线上一个探底回升的阳贯穿,但在小时图上是一个滞涨结构,继续上攻则容易在小时级别遇阻,对比创业板指和深圳综指看,应该依然继续盘整震荡的概率比较高,因为市场虽然表现了一定的强度,但是高低位的切换则意味着上攻的持续性比较差,然后就是有色虽然强势,但连续的高位大阳线,短线上获利盘也需要消化,铜的龙头股均在下午盘出现了回落的走势,所以主主流板块容易出现震荡的情况下,大盘也容易出现震荡。操作上要注意:
继续上攻,则要注意3731点的遇阻回落,注意的铜,铝个股的冲高回落。
如果平开震荡,则要注意震荡后会出现二次探底的走势形成。则需要观望。
三、资金动向:
机构跟踪:机构大资金进场:更新时间:2/20,跟踪条件:机构净买入多,分歧小。
四、市场逻辑分析:更新时间:2/18
市场逻辑梳理:
近期的市场行情是由国内行情衍生到了海外整体行情,也就是国外疫情恢复生产而导致的PPI上涨,叠加美股1.9万亿的刺激,通胀预期提升引发的行情。我们在周四的市场分析中分析了两条主线,一个主线是疫情后生产恢复而带来的生产资料上涨,去产能后库粗的回补,一个被疫情压制的赢了企业的恢复。对于后一个逻辑,是一个潜在,萌发的逻辑,目前还没有进入一个炒作期,当下主逻辑走的是第一个逻辑,我们又把第一个逻辑分为几个阶段:
第一阶段:国内恢复阶段。2020年下半年10月份到1月份,国内生产恢复,海外订单增加而导致的国内生产资料涨价,主要表现在了锂,钴,化工中的黏胶,纤维等。
第二阶段:涨价阶段:海外生产恢复阶段,而引发的生产资料需求,补库存增加而带来的生产金属和化工中间体的增长。这个阶段国内和海外生产资料产生共振,引发大宗商品的价格持续上涨,而涨价衍生到了多个方面,目前市场也正处于这个阶段。
但随着生产的恢复,库存的增加会进入一个持续震荡回落的阶段,生产金属和化工中间体的应该走入调整结构中,这要密切关注大宗商品的价格的走势。
而当下我们主要关注这个最为刺激的因素去跟踪,主要体现在铜,铝,化工产品(农药,化肥,MDI,黏胶,有机硅等方面)
第三阶段:生产和扩张阶段,海内外共振。随着海外的疫情周期差异,出口产品增加,生产进入了扩张阶段,而这个阶段是接下来投资机会的重点方向:
1、基建物资:基建物资传统的是水泥和钢材,在现阶段鼓励和推行的装配式建筑在叠加了钢材的属性基础上,应该带来了量的需求。我们注意到钢铁板块指数看:
在经历了收敛三角形震荡后形成了一个挖坑修复的结构,进而创出了新高,生产的恢复,产能扩张,基础上钢材的需求得到了体验,我们应该更多的去关注一下装配式建筑带来的投资机会。
周五的时候,水泥也出现了强势的异动,而水泥往往春季有行情,从目前结构上看,还暂且定位于启动前的热身,因为市场的主逻辑依然在大宗商品的涨价上。水泥的走势需要进一步的去观察。
2、机械设备:产能的扩张,自然离不开新的设备购置,在叠加国家十四五规划,提升我国的高端制造,比如锂电池的大幅扩产等,而设备升级也是我们持续跟踪的板块,它目前在走自己的独立行情。
3、其次是中美产能周期的共振:这主要体现在化工,石油化工和汽车零部件上。从目前看化工和石油化工板块个股已经有了一定的涨幅,但多数在一浪结构中,而汽车零部件的板块尚属在一个低位结构中,所以汽车零部件板块应该有逻辑支撑,需要跟踪它的板块结构和个股的走势。
以上是顺着顺周期的方向去梳理了一下市场投资的趋势结构,当然市场随时发生变化,需要跟随变动和调整。
另外需要注意的是,市场机构的风格切换,这个切换有两种方式,一种是高低位的切换,一种细分赛道上的切换。
我们可以看到市场之前的风格是“以肥为美”,就是大蓝筹的个股引领市场行情,主要表现在沪深300的个股上,这些个股主要是市场行情板块的头部企业,但随着股价的上涨,却表现出了滞涨的结构,随然趋势稳定,但获利空间倍率却大幅的降低,这个时候机构资金开始以100—200亿的中盘个股上倾斜,主要体现在中证500的个股,而这些个股多是细分子行业的龙头或者头部个股,具有好的流通性。
我们观察一下中证500ETF的结构:
技术结构上500指数已经形成了突破的走势,有进一步走强的趋势,从机构的动向上看,中小盘股应该会出现阶段性的行情,所以应该以500ETF的作为重点的跟踪对象,去寻求个股和扳指的机会。
总结:
依然关注当下主逻辑:依然以涨价题材为方向的机会,注意铜和铝短线上的调整,化工板块已经连续两天的调整注意它调整后的低吸机会。
独立行情:造纸,设备升级。
注意证券的进一步走强的波段机会。
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