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好运由此开启
市场调整了之后,近期尝试止跌,那么有一个问题出现了,资金如何选择,选头部企业,还是短期涨得好的暴雷企业,概念股呢?这是值得思考。尤其是,如果之前,因为泡沫因素,如今跌下来,马上业绩窗口,低估,还是高估,将见分晓,今儿就做一个这样的梳理。
A股在2021年2月18日变盘来自于央行收紧行为,随后又有了港股印花税带动的港股跳水,然后是美债引发的估值因素,这样一波波下来,形成了负面的循环。指数调整后,基金的净值快速回落,净值回撤过10%的基金大面积呈现,且白酒、新能源车、光伏等机构重仓股还出现了明显的踩踏,跌幅20-30%以上的集中出现。这样就会形成之前提到过的负循环“个股下跌——净值回落——基金赎回—被迫减持兑现资金——相互踩踏跳水——净值回落——更大面积的回落”。
2021年基金收益率中位数一度超过11%,如今已经悉数回吐,开始微跌的状态;机构重仓股的收益率一度突破20%,如今已经跌幅近2%。很明显这期间是有踩踏,或许有些是不理性的,但面对快速回撤的净值和个股跳水,让投资者淡定是不可能的,避险是合理的选择(《顺或不顺,学会三步建立合理操作体系》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404612736234684790中提到的风控也是股民必备)。每个人都可以说某个点是最低点,但真正让其有效的是随后稳定平台构筑,才有真正的止跌,在此之前,一切只是假设而已,所以这个次序是我们反复强调的,保持足够的耐心去等待。
如何打破这个负循环还是在于权重股的止跌,指数的止跌反弹,赚钱效应恢复,投资者信心恢复。市场下跌的链条传导是权重—指数—市场,源头在于核心资产等权重股,所以需要这些核心资产权重先止跌,市场才能够稳定地止跌。那么,对于新基金来说,其会怎么配置呢?是选择之前机构重仓股,走之前的路线,还是走新的思路呢?这需要我们做一些分析。
能否打破“负循环”需要两点:第一,时间周期,止跌不是一个点,而是一段时间,反复新低,意味着止跌始终重新计数,先要稳定,保证一段时间不创新低,然后才是一步步修复赚钱效应,从而稳健的逐步回流市场(2020年3月底和随后走势是典型,投资者应该还有印象)。第二,业绩周期,2021年3月底和4月初,是这一批个股,大面积年报披露节点,以及一季报预告等,届时最新的业绩就能够计算估值,揭晓其如今股价是否有泡沫,还是回归合理,甚至低估。
业绩因素是无可争辩的,所以这样周期很容易判断,股价增长与业绩增长,哪个更快,是否有泡沫。实际上,我们经常说“黄金坑”,就是这样的“时间差”。大家可以思考,1月底和2月初我们对于旅游、航空的分析,实际上也是来源于基本面相关因素恢复,形成的低估所致。
之前我们提到了相关行业龙头和头部企业估值都很高了,有了泡沫因素,而随着这一波30%,甚至更大的下跌后,其实伴随着业绩增长,一些长期的盈利空间又出现来了,虽然短期还会有调整和反复,但将未来的空间跌出来,这就是跌出来的利润,是我们期待的。
其实,我们还可以看之前介绍过的两个例子,公用事业板块中的高速公路和电力。比如说,大家最熟悉的长江-电力,有股民就是博弈这只个股,将自己逼“疯”(每个交易日都念叨,涨了说涨太少,太肉,因为这种个股最大涨幅也就是3-5%,鲜有长阳的;跌了说,稳健品种还跌,真是垃圾),但一段时间过去了,我们发现它又新高了。2014年3月以来的这波7年长牛,长江-电力股价已经涨了18倍;而这七年市场经历的大跌,甚至熊市都有,长周期将相关风险因素平缓地消化。接下来,我们对于未来关注的行业要点做一些研究,以及关注的策略,有一组是常规思路,另一组则是创新思路,供大家参考。
以上各行业涨价信息,仅供参考,只分析到行业,从行业到个股,个股到操作,还有很多功课研究要做。因此,并不构成投资建议,郑重提示:股市有风险,投资需谨慎。
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