但斌、郑晓军和李驰是其中的代表人物
有很多投资者崇尚巴菲特的价值投资,不过就全球范围来说,成功复制巴菲特的人并不多。
中国市场上活跃着一批号称巴菲特门徒的投资人,但斌、郑晓军、李驰等人即是他们的代表。那么,他们这些年表现如何呢?
但斌
但斌:坚守“时间的玫瑰”
“当守门人沉睡,你和风暴一起转身,拥抱中老去的是时间的玫瑰;当鸟路界定天空,你回望那落日,消失中呈现的是时间的玫瑰……”但斌在一次论坛上曾借用北岛的散文《时间的玫瑰》来阐述价值投资。
但斌,一直被称为“中国复制巴菲特最成功的人”,他把自己产品也命名为“马拉松”,但早年却做了十几年的技术分析。在《时间的玫瑰》一书中,但斌回忆道“2000年之前8~9年基本上用在了关注市场涨跌的技术分析之上,当然也因此项技艺有机会进入君安研究所负责市场分析。”
但斌称,走上价值投资是被亏出来的。1993年误听小道消息被套,1995年遭遇“327”国债期货事件,前期盈利悉数吐回……
但斌真正走上价值投资之路是在2001年,他投资港股,选择了几家优质企业买入,很安全地赚了四五倍,这才慢慢发现选择真正优质的企业才是投资的关键。2004年,但斌和钟兆民一起创立了东方港湾投资,并先后发行了投资港股和投资A股的产品。
2011年4月,二人因投资理念不合而分家,老东方港湾在内陆发行的两只信托仍由但斌管理,但在香港发行的一只产品则由钟兆民的新东方港湾负责管理。
目前但斌管理的两只产品中,成立时间最早的“平安信托-东方港湾马拉松信托计划”,该产品成立于2007年2月,当时A股正处于牛市氛围之中,上证综指从3000多点上涨至6124点,东方港湾马拉松信托的净值也从100元一路上涨至202.66元。
2008年A股市场大幅下跌的背景下,但斌管理的东方港湾马拉松信托依旧坚持重仓策略,单位净值从高峰时的202.66元最低跌至61.36元,一度饱受质疑。
在2008年净值下跌后,但斌对组合的股票做了适当调整,把银行、地产等周期股悉数剔除出组合,换成了消费品非周期股。2009年产品净值逐步恢复到100元以上,根据4月13日披露的净值数据,目前累计净值为124.01元,累计收益率为24.01%。
但斌此后对媒体坦言,长期投资、价值投资应避免买入周期股,如果非要投周期股,就应当像巴菲特购买中国石油(601857.SH)一样,在危机时候买进,高涨时候卖出。
2008年遭遇的滑铁卢,并没有让但斌改变价值投资的理念。他的投资方法仍然是选择皇冠上的明珠,选择好企业长期持有,但更加注重行业和企业的选择,对那种波动比较大的行业的股票更谨慎了。
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