巴菲特长期持有，并非永远。

 每年春天，在股神沃伦·巴菲特的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦公司一年一度的股东大会上，都会挤满几万来自世界各地的忠实信徒。他们竖起耳朵渴望在股神的发言中捕捉到发财的真经。巴菲特的盛名在20世纪90年代初达到了登峰造极的境界，被认为是世界上最成功的投资者之一。这位1930年出生在美国奥马哈的巴菲特被称为“奥马哈先知”，2008年他超越当时的微软公司总裁比尔·盖茨成为世界首富。无数散户视他为偶像，对他的一言一行顶礼膜拜。

    世界上真的有“股神”存在吗？巴菲特有一句名言：“我们喜好的持有期就是永远。（Our favorite holding period is forever.）”换个大家熟悉的说法也就是他那众所周知的投资策略——“买入并长期持有（Buy and hold）”。可巴菲特的言行并不一致，说的和做的完全不是一回事。举例来说，自1957年到1969年12年间，巴菲特管理着一只对冲基金，他的个人资产从10万元增长到了2600万美元，这是他财富成倍增长最快的时期。那时他交易活跃，甚至还玩套利交易，与“买入并长期持有”毫不相干。

    或许有人会为他辩解，那是他的原始积累，赚第一桶金必须这样。然而纵观巴菲特超过半个世纪的投资生涯，他真正长线并重仓持有的股票总共才7只，绝对不超过他全部资金（最多时）的20%，最低时甚至连10%都不到。更何况他还是那7家公司的大股东，是“内线者”，按规定所持股是不能随便抛售的，因此股神的“长期持有”不足为奇。此外，巴菲特一再警告金融衍生品是大规模杀伤性武器，他是坚决反对的。可事实上，他的伯克希尔·哈撒韦公司是衍生品最大的玩家之一，目前依然持有620亿美元的衍生产品合约。

    再看个和中国有关的例子，一贯坚称“只买不抛”的股神在2003年首次购得价值5亿美元的中石油股票，消息一经公布，便有成千上万股神的追随者相继跟进，紧攥中石油的股票不抛售。资本江湖的弟子们太迷信投资大师的策略了，以为只要跟着“师傅”，自己的“武艺”一定精进，更以为只要握紧“股神”选中的股票，就等于吃了定心丸。然而4年后，在2007年7月，巴菲特抛售了最初买进的中石油股票，单单这一笔，“股神”就从中国百姓身上掠夺走了35亿美元。

【你还在迷信投行？】

    1869年成立的高盛公司已经在资本市场跌爬滚打了一个半世纪，在赚钱这档子事儿上早已成精，而它在赚钱过程中使用的一些不道德的手段也开始慢慢暴露。大多数散户也许从来没想过，“政商通吃”的高盛并非是单纯的市场机构，而是特殊利益参与者。在当今世界，金融市场应当遵循的诚信品质早已荡然无存。华尔街的公司为了自己的利润和奖金，用了许多灰色手段。在次贷危机中倒闭的华尔街投行雷曼兄弟，在遭遇清算的过程中，竟被发现其公司账上有1亿美元，清算公司很奇怪，雷曼却说，这是今年年底派发奖金的钱。公司都保不住了，哪来的这么多奖金钱？雷曼回答说：我们华尔街就是这样，1亿美元奖金雷打不动，而且至少得1亿美元，要不是碰上倒闭，奖金可能就是几十亿美元、上百亿美元。

金融危机爆发时，高盛在危机的最高点获得640亿美元救助资金，并再一次利用20到30倍的高杠杆，借到2万亿美元资金，一跃成为当时最有钱的银行。而后高盛利用这些钱在股票市场崩溃和各类资产最低价时大量购进，美国政府救市后，那些资产重新膨胀，等于说，他们用纳税人的钱，在最低价时购进资产创下盈利纪录，而纳税人却没有得到任何利益。

我们普通投资者也许无力与国际投行抗衡，但至少要学会保卫自己的财产。为什么哪只股有潜力，哪个产品风险太高，投行都要告诉你呢？不要成为每次退潮后，在海滩上裸泳的那个人。