新时代，要有新思想、新理念，

当初人民网上市时股价38元，吓死了一大批券商投资顾问。后来当创业板泡沫起来时他们全部疯了结局纵身跳下悬崖。记得当时茅台154元跌停，恐惧贬低贵州茅台公司恶言恶语此起彼伏，甚至有所谓券商研究所得出结论，新经济为代表的将彻底取代传统产业，茅台就算是个好公司也不会有好的股价。如果说一批傻子在更傻的券商分析师带领下跳崖自杀，那么现在同样当时没死的傻子现在就是在这些分析师安排下等安乐死。

创业板泡沫破裂理应是等待价值继续回归，而以国家支柱产业核心公司价值严重低估理应价值修复，当时上证50指数当时和创业板啊指数基本均在1800点一线，如果他们脑子没有被乌鸦啄过，最起码不会产生1000点的差距吧，时到今日创业板仍旧在1800上等安乐死，上证50为核心代表价值股指数却跃上2800点，这种差异不仅仅是指数千点的额差距，是人的意识一个世纪的差距，因为他们还是停留在比大小的牌局赌徒时代，这就是他们所谓的投资策略报告，我早就说过，他们就是在没发育就把自己阉了进宫陪美女，看着皇帝风流却无能为力。300多元就看空茅台所谓上证50成为沦陷为做空区，呵呵。

我在前面写过，一个伟大新时代的到来，这些人落伍一个世纪，在新时代里也不可能又新的作为，一个伟大新时代的标志就是一个伟大的理论体系指导下的一个完整的市场体系的产生，让市场更能发挥其资源配置作用，那种混淆是非的所谓高送转、题材、概念逐步边缘化。

国际资本市场根本没有所谓股本送转为啥股价能够持续稳定上涨几十年？依靠的的就是公司本身的资本创造和积累，这种资本创造的积累主要来源就是公司利润的留存，而不是吃光分光，这我在去年就反复提醒过大家，已经拥有近30年历史的中国资本市场如果再没有勇气接受国际资本进入、再没有勇气接受国际成熟投资理念、再没有勇气接受国际先进的投资价值评估方法、再没有勇气接受健全的市场体系，那么中国走向世界就是不可能实现。

最高决策层对于中国资本市场体系建设布局从来没有停滞过，从一揽子ETF指数基金建立到配套的股指期货再到对应的股指期权工具创设，这标志着一个完备的市场体系建成，当时上证50股指期权推出本人就一再提醒，这不属于做空工具，反之期权合约的不对称性恰恰是极其有利于做多。特别有利于大资金持仓。

由于价值股一涨再涨，股价高了，一般投资者敬而远之，只能观望，很难享受这类真正成长性公司的成果，国际成熟的做法就是股票分割，股票分割和送转不同，送转实际上是公司利用本应属于投资者的留存和资本公积用发行新股方式，向股东发行新股，会产生摊薄效应，会对公司未来发展产生致命的影响，有的公司就此进入长期的一蹶不起状态。股票分割本质属于换股行为，假如一家公司将一股股票分割为5股，实际上就是将原来面值1元的股票换成每股面值0.20元的股票，股票分割不会对公司产生任何不利影响，就算公司未来业绩下滑公司可以主动将股票反分割换股，送转却不行，因为送转的结果是增加注册的股本，股票分割或反分割不会改变股本总额，影响仅仅是面值。我预计茅台将成为中国第一个进行股份分割的公司，在此影响下，一大批价值投资公司业绩优良真正成长类的公司将受到市场追捧，而一大批高送转公司就是在1800点下方的地狱里由券商分析师们安排安乐死。

由于公司股票分割仅仅是修改面值，其股本总额、资本公积、盈余公积和未配分利润均没有被分配，没有发生发生任何变动，那么公司资本积累丝毫没有任何变化，公司将持续稳定的不断积累，股价也就不断上涨，所谓价值类的优质公司在国际上为啥可以持续几十年上涨道理就在这里，当然任何伟大公司均可能发生公司本身的风险，就像上证50和沪深300样本公司中也不乏亏损类的公司，所谓ETF基金就具备了组合性投资全面化解这种非系统风险的能力。

也就是说组成样本公司的个别公司亏损风险发生对ETF指数影响微乎其微，因此国际成熟的投资资金一般就是通过持有ETF对一个国家和地区资本市场股票持有的最佳手段，这样做可以省却对公司个案研究的成本，因为交易所每年都会进行样本置换，等于帮大财团自动进行换股，所以持有ETF面对的就只有系统风险了，那么股指期货应对系统风险尽管具有对冲性，但是在系统风险爆发时加大空仓对冲反之会加剧系统风险进一步爆发，所以运用股指期货保护策略早就被国际资本抛弃，利用期权合约本身不对称性对冲恰恰是最佳的保护工具，因此华尔街的投资客更多眼光是盯着芝加哥的期权交易所，不太关注华尔街的涨跌，这也早就华尔街道琼斯指数不断被修正到准确轨道的原因。由于目前上证50和沪深300ETF基金不断被战略资金捷足先登持续持有中，ETF蓝筹一揽子持有价值优势不断发扬光大中。

当年市场股评家像算命那样，那些歪理邪说所谓“五穷六绝七翻身”、“七月流火八桂香”“金九银十红十一”，结果就是月月看多月月空，当然这里所谓的空就是与这些算命先生的预期落空，回头看看上证50和沪深300双子座，牢牢把控着中国资本市场的大趋势大方向，一场真正的伟大时代的价值牛、改革牛、保持持续稳定的大趋势，这难道至今你还没有看到吗？只有那些概念牛周期牛在价值牛的伟大趋势里不断听到那些安乐死的哭泣声，为啥，去问问那些算命的股评家。

新时代，要有新思想、新理念，我前面说过，让我们尽情共享中国伟大复兴的时代释放的发展红利，也说过捷足先登去共享价值投资的盛宴。将那些净资产高的公司牢牢握在手里，持续长期跟随公司业绩优良的公司，不要去区分大盘股小盘股，只要是一个业绩不断成长资本不断积累的公司就是一个好公司。