看这两年的结构型牛市走势，
大家都发现了一个规律，
最终投资一家公司做长期股东，
能长期获取高收益和分红的，
都是这个市场上最终走到今天的龙头公司，
龙头的业绩利润和市场份额都在逐步提高，
只要业绩一直在增长，股价最终也会涨得更高，
中间股价和业绩可能会波动，
如果龙头公司的产品持续创新，
管理能力更加科学，
龙头依然继续是龙头，
作为你是龙头公司的股东，根本不会影响到你的长期收益。
现在细想，
牛哥觉得在A股在价值投资，
其实比我的主业做项目投资风险更小，
毕竟做项目投资，
多数项目都是没有上市的，
没有上市的项目，
我们看的是公司的团队管理能力+产品竞争力+市场竞争力，
看准了根据项目情况投500万，几千万以上，
这期间我们会和项目公司签对赌协议，
其实对赌协议某种程度就是一种安慰，管理监督和所谓的制约，
如果这个项目真的黄了，就算签了对赌协议又有什么意义呢？
所以做项目投资，就一定要眼光毒辣，
看准创始人的能力，看准未来产品的发展趋势，
然而市场因素是我们所有投资人无法掌控的局面，
只能赌人品，赌运气，赌政策。
至于项目的财务数据，都是可以翻个底朝天，
前几年我们投资一个医疗行业的项目，投了几千万，
最后项目的创始人德不配位，贪婪成性，
导致项目上市计划流产。
如今，项目资产被法院查封，
大小股东打官司也没有用，
这钱是拿不回来的。
举这个例子，只是其中之一的真实案例。
见过太多投资项目失败的，
虽然我们公司投资的项目上市成功率达到95%以上，
还算非常不错的。
当然，早些年，我们还投过一级半市场，
一买就是几个亿，
2012-2015年期间，
就投过几个一级半市场，
公司真的获取了非常理想的收益。
我还记得这只股，
我们在2015年成功逃顶，
打了一场漂亮的翻身战，
我今天讲这个案例，
是想告诉大家，按我现在的投资风格，
我是绝不会花几个亿买这个标的的。
现在细想，当年我们为什么要投这个标的，
仅仅可能是因为当初觉得足够便宜，
但是行业真的不是特别好的行业，
也没有多深的护城河，
几个亿投出去了，
看看股价近几年的走势，
如果2015年没有成功逃顶，
一直做这家公司的价值投资，
现在的局面可想而知。
现在想来真是捏一把汗，
按牛哥现在的投资体系建设，逻辑和赛道选择，
一定会选择更好的公司，
一定会选有垄断性经营的公司，
一定会选至少能看到5年向上发展的行业，
一定会选贴近民生消费升级的行业，
当年的翻身战，
并不认为是投资能力有多强才获取的高收益，
而是赶上市场行情到了，
叠加运气成分。
投资真的是需要一辈子学习和总结的，
来到这个市场，我不希望被无情的碾压，
只要我心中所想，
就会付诸行动，
用充分的战略准备，
来支撑我的投资逻辑和投资行动，
经过这么多年做项目投资，
悟出的经验依然是，
投资项目也好，投资A股也好，
最重要的一点，
就是看准公司的管理团队和管理创新，
因为产品是很容易接触和分析到的，
而公司的管理团队和创新是无法短时间深入了解的，
更需要关键团队保持长期的兴奋状态和长赢的斗志，
如果公司的团队能力偏弱，
产品最终都会在市场竞争如此激烈的时代里淘汰出局。
当年的莲花味精，
长虹，熊猫电视，
新飞，容声冰箱，
每一个牌子都是响当当，
如今都被优秀的管理创新的企业取代了，
这么多年，
真正跟随时代创新和变革的企业才能守住龙头的地位，
活下来有宽护城河的企业才能获得最终的果实。
看过一句话说得很好
过去这么多年，我们投资者都是用经济学思维做投资，
但是现阶段和未来5-10年，
我们可能要学会用管理学思维进行投资，
这应该是更加睿智和创新的投资哲学，
经济学思维做投资，我们可以用逻辑验证和推理，
而管理学思维投资，
是需要深入企业了解管理团队和观察，
这其实又回到了牛哥老本行，
主业做项目投资的方法，
因为做项目投资就需要去调研每一家企业，
和企业的负责人，创始人深度交流，
最终决定是否送一张船票出去。
我们投资能否成功，
我们创业能否成功，
都可以用四个字来形容：
适者生存。
适者生存，
在今年的投资市场表现得更为明显，
我们只有适应今年的市场，
收益才能创新高，
企业只有适应了全球这个庞大的消费群体，
最后才能成功。
随便举个例子，
当年的Nokia，
塞班系统逐步不再适应消费者，
安卓和苹果系统嗅到生机，
迅速将当年的手机巨头打倒了，
企业如何寻找具有竞争战略性的产品，
才能在这个市场存活。
所以问题来了，
我们做价值投资，
未来要选择可能在这个市场上存活5-10年的龙头企业有哪些？
我们要做哪些更有挑战性的准备工作？
牛粉会问，
现在龙头都有了，
白酒茅台五粮液
保险平安
医药恒瑞，
银行招商，
家电格力美的，
水泥海螺，
如何去发现未来的龙头企业？
牛哥觉得是：
寻找有行业发展空间和竞争格局的细分龙头。
这可能是未来做投资获取高收益的唯一法宝。
今天就说这么多，有问题的同学可以在下方留言，牛哥会抽空回复。
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