继续上次的话题，
从投资风险大小来说，成长性个股投资>指数投资>格式投资
对于普通投资者，从格式投资和指数投资入手是很适当的。
格式投资主要思想为：低PB低PE，盈利稳定有成长性更好，并分散持股。也可以拓展为低PB低PE，稳定高ROE,分散持股。
之所以说格式投资风险最小,是因为低PBPE分散持股的思想，本身就提供了很稳健的安全边际。
而收益率的高低，则在于个股是否有稳定的盈利或者是否还有成长性。
如果只顾低PB低PE，而买入盈利衰退或者亏损的公司，还是会对收益率造成打击的。
接下来说指数投资
一般指数都是由几十或者几百个股票组成，这个特性本身就提供了分散持股的安全边际。同时也通过集合的模式，保证了指数整体盈利的稳定性，再加上PBPE这两个数据，我们也可以很容易的知道当前位置是否低估。
综上所述，价值投资简要来说就是三要素：低PBPE，盈利特性，分散。不管是注重低PBPE的格式投资，还是注重盈利成长性的成长股投资，这三个要素都要兼顾而不能偏废。
一个公司的长期股价是否上涨，跟它的盈利特性息息相关，而安全性又跟低PBPE相关，这两个因素经常是拉锯的，满足了一方就无法满足另一方，同时满足的机会并不多，即我们经常说的好股好价，而对一个合格的投资者来说，就是耐心等待这一时刻到来并挥杆。
最后澄清价投的一些误区
1， 价投不择时
不清楚这个谬误是怎么流传开来的，价值投资理论的逻辑就是选择在低估的时刻买入，并在高估的时刻卖出。“选择在低估的时刻”不就是“选择时刻”，“择时”的意思吗。价投标杆沃尔特·施洛斯持有一堆股票，不断买进卖出。沃伦·巴菲特也并不是时时刻刻满仓，经常持有大堆现金，等待绝佳机会买入，大家所熟知的老巴对中石油的操作，怎么看都是一个波段。
2, 价投不需要趋势
没错，纯正的价投是不看趋势的，只看估值来交易。但格雷厄姆有提出过“市场先生”的概念，这位先生情绪很不稳定有狂躁抑郁症，心情愉快时报出很高的价格，心情低落时报出很低的价格。市场先生的病情时好时坏，牵动投资者的心，我们怎么来观察这个病人呢。嗯，趋势，是一个很好的方法。
如上图，我能明显的感觉到上证50这位病人，前期很抑郁，最近病情开始稳定下来了，而且似乎有好转的迹象。
有时候关心下市场先生的病情，经常嘘寒问暖，可能会给你带来意想不到的回报。当然，固守格雷厄姆的理念，对市场先生置之不理也是可以的。
最后附一张网上找的关于老巴的买入表格，给大家参考
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