什么是CTA基金？
CTA（CommodityTrading Advisors, 商品交易顾问）基金，也称作管理期货 （Managed Futures）基金，是由专业的资金管理人运用客户委托的资金，自主决定投资于全球期货、远期及期权市场，以追求盈利、并收取管理费的一种基金组织形式。
CTA基金的发展历程
上世纪80年代起，CTA基金开始逐渐在美国及欧洲兴起并迅速发展，至今CTA基金已由专业人士有效管理了超过30年。
CTA基金模式最早源于商品期货，但随着二十多年来全球金融期货的发展，CTA基金逐渐将其投资领域扩展到了利率期货、债券期货、股指期货、外汇期货等几乎所有期货品种。
CTA基金的分类
CTA基金的优势
全球CTA管理规模
CTA基金最近十年高速发展，规模翻了10倍。
随着近年来保险、养老基金等对另类投资工具的关注大幅提升，CTA基金的规模也出现迅猛增长。2012年末，CTA基金的总体规模达到了3296亿美元，而在2000年末，CTA基金的规模为379亿美元，十二年间规模翻了10倍。
CTA基金业绩
CTA基金的长期业绩显著优于标普500指数，抗风险能力也更强。
海外CTA基金长期业绩显著优于标普500指数。过去二十多年里，巴克莱CTA指数的累计净值是标普500指数的1.7倍。在2001年、2008年金融危机时期，CTA指数不仅没有下跌，还实现了正收益。
多元化CTA与专业化CTA基金比较
多元化CTA基金的表现相对于专业化的CTA基金更加稳健。
多元化CTA基金的表现相对于专业化的CTA基金更加稳健，专业化CTA基金的业绩更容易出现阶段性状况。比如农产品CTA 基金在2007-2010年期间出现了大幅业绩提升，而货币CTA 基金则在2003-2008年表现优异，之后又出现了净值大幅回落。而多元化CTA基金则一直保持业绩稳定，净值稳步增长。
系统交易（量化）与自主交易（主观）CTA基金的业绩比较
系统交易CTA是CTA的主流模式，长期表现也优于自主交易CTA。
系统化交易模式避免了投资的随意性，能有效地防范风险。2012年底，全球超过90%的CTA基金采用系统化交易方式，相较本世纪初呈明显上升趋势。在过去近二十年里，全球系统化交易CTA基金长期净值表现优于自主交易CTA基金。
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