核心观点与逻辑
一、观背景：能源互联网开篇之年，储能产业蓄势待发
能源互联网发展有必要性：1）能源互联网风头正劲；2）发电量季节性峰谷差异；3）新能源推广的固有难题；4）新能源汽车产业化爆发。
能源互联网发展有可行性：1）政策驱动；2）核心技术突破；3）国内外产业资本布局储能热；4）特斯拉储能技术先行勾勒储能未来图景。
二、寻应用：输配侧为主，需求侧逐步渗透
项目应用主要着力于输配侧及用户侧:
1) 输配侧，主要项目应用为集中式发电电网企业的大规模储能技术研发，与分布式新能源发电及微网建设之储能逆变器。
2) 用户侧，主要应用为商业储能，即企业级用户，工业园区采取储能装置实现并离网发电一体化；家庭储能，即居民采用“光伏+储能”方式实现家用新能源分布式发电；新能源汽车，有车必有桩，带动充电基础设施发展。
三、掘机遇：探路储能产业投资逻辑
1) 基本面来看，经估算，我国储能市场装机容量（将于2020年达到400MW），输配侧有望率先爆发，公用事业、商业、家庭三点发力，市场空间万亿。
2）政策面来看，补贴政策有望陆续落地。目前已出台政策主要有《能源发展战略行动计划》、新电改方案，新能源汽车推广，十三五储能规划尚在编写中。国内储能产业补贴政策缺失，规划出台后有望落地。
3) 市场面来看，能源互联网年初至今题材火热，板块概念股业绩成长潜力足，在政策刺激下后期具有上涨动力。
风险提示：能源改革受阻，企业投资热情低于预期
储能产业作为能源互联网不可或缺的关键环节，有望打响能源互联网革命的第一枪。
一、观背景：能源互联网开篇之年，储能产业蓄势待发
（一）必要性：能源互联网风头正劲、季节性峰谷差异、新能源推广的固有难题、新能源汽车产业化爆发使得发展储能产业成为必然。
（二）可行性：政策驱动下，国内外产业资本纷纷布局储能产业。尽管目前，世界范围内储能产业尚在起步阶段，但国内相关企业已掌握了储能产业的核心技术，在能源互联网风口下，储能产业有望顺风而飞。
二、寻应用：输配侧为主，需求侧逐步渗透
（一）输配侧：大规模储能+分布式储能
（二）需求侧：商用储能+家庭储能+新能源汽车
三、掘机遇：探路储能产业投资逻辑
（一）基本面：储能产业市场空间达万亿
（二）政策面：全面推进能源革命，储能乘风史航
（三）市场面:成长性板块受益高弹性
下表是我们梳理的储能行业上市公司的基本情况，仅供参考，不构成推荐。
(来源：民生证券研究院）
联系客服
