在美股史无前例地连续熔断后,巴菲特割肉卖出航空股、银行股的消息不胫而走,内在缘由不得而知,不少投资者感慨市场中没有神的存在。
事实上,巴菲特也认为自己不是“股神”,在他每年致投资者的信中,曾多次将他的成功归结为“American Tailwind”,而非“股神”。换句话说,巴菲特的成功在一定程度上体现了统计学中的幸存者偏差问题。
应该说,巴菲特确实是足够幸运的,他出生在 1929 年的大萧条之后,由于年龄的问题幸运地躲过了大萧条对投资者的摧残。成年之时恰好赶上了二战结束,美国的全球霸主地位正式确立,之后是持续了将近八十年的“American Tailwind”(“美国顺风”)。
这个不难理解,如果你2007年10月进入A股,那大概率是赚不到钱的,历史大顶望尘莫及,现在也不一定能翻得了身。炒股炒时间长了,自然会觉得,比起题材和热点,大趋势更重要。
历史会重演,这是股市技术分析的三大假设之一,也是股市技术分析的基础,从历史走势对比看,在A股市场,这样的“历史会重演”规律表现得更加充分。
从创业板指数来看,从2019年启动的这波行情和2012年那波节奏颇为类似,只不过是“减配版”。
如果过我们把上升过程中,第一次出现猛烈调整之前的上涨划为A(a),第二轮上涨划为B(b),那两次行情的涨幅对比,一浪差了一倍,二浪几乎相等。总体时间上来看,2012年那波A+B共用时281个交易日,2019年这波255个交易日,如果从2019年1月4日开始计算的话,时间只差了6天,所以说节奏类似。但差就差在了总体涨幅上,两次分别为161%和86%,几乎腰斩了一倍空间,原因就在于调整幅度上。
本轮上涨的第一次调整共耗时58个交易日,幅度为-20%,而2013年的调整只用了18个交易日,幅度为-10%。所以从时间上来看,本轮行情只有2019年初第一波上涨用时较短,其他节奏均慢于上次,调整幅度大且时间长是本轮行情的特点。
那么据此推断,2014年2月25日开始的横盘,到再次创出新高用时188个交易日大概是9个月时间。今年是2月底见底,覆盖偏差±一个月,那就是2020年10月—12月,将再次迎来新高突破。
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