中国工程建筑业上市公司产业转型潮涌动

时间： 2001-12-3 18:36:00  来源：中华洁具网    文字选择：大 中 小

    工程建筑业近年来虽受固定资产投资持续增长拉动而呈现行业整体稳定增长趋势，但由于同业竞争加剧、垫资施工、工程款拖欠等因素，行业利润率逐年降低。同时，自今年7月1日正式施行《建筑业企业资质新规》后，行业内逐步显现出优势企业集中、弱势企业淘汰的态势。因此从客观和主观上都造就了工程建筑业产业转型的动因。

    自北京城建拉开序幕，直至最近的中辽国际，工程建筑业在2001年有5家公司先后进行了旨在产业转型的资产重组。其资产重组呈现出以下特点：

    三大产业受青睐

    在产业转型的公司中，房地产业、公用事业和新兴产业受到青睐。

    由于房地产业和建筑业相关性较高，由建筑业转向房地产业从管理、经营方式等方面障碍较小，而其自身或控股集团公司具有施工队伍使得转向房地产业具有独特优势，因此在房地产业复苏之际，工程建筑业转型方向首选就是房地产。如北京城建以23.39亿元的建筑施工类资产及负债置换入集团公司的房地产资产，资产置换后的北京城建拥有北京城建工程承发包有限公司100%股权、北京城建房地产开发有限公司31.5%股权以及大柳树项目；浙江广厦置出2.9亿元资产换入广厦集团持有的杭州国商地产投资有限公司50%股权、广厦建设集团南京置业发展有限公司95%股权和杭州华侨饭店有限责任公司90%股权；此前中国武夷、运盛实业也均以房地产业为转移方向。

    新兴产业也成为建筑业产业转型的选择。如中辽国际接受泰港实业赠予的四川一路乐旅游电子商务有限责任公司85%的股权从而进军旅游业，而泰港实业是一家集生物科技、旅游、造纸、信息产业为一体的多元化、跨地区、跨行业的企业集团，这使中辽国际在其后的产业战略上有了更多选择；又如ST中福下属子公司上海中福企业发展有限公司拟联合福州中威实业有限公司、香港健裕有限公司，共同出资2000万美元成立上海新力饮品有限公司，主营高科技生物保健饮料。

    此外，公用事业以其入世后广阔前景也受建筑业产业转型青睐。路桥建设以募集资金4.5亿元收购中国路桥集团（香港）有限公司持有的中基建设投资有限公司25.6%的股权、以1.52亿元和肯尼亚办事处、萨那办事处的资产，置换获得路桥香港所持有的中怡香港有限公司100%股权，中基、中怡的主营收入分别是收取路桥通过费用和写字楼租金，因此资产重组之后路桥建设的主营业务已形成公用事业和建筑业并举的格局。

    大股东倾情相助

    在五起资产重组中，大股东均处主导地位。如北京城建和浙江广厦的置换资产对象均为集团公司；路桥建设的置换对象是中国路桥集团香港有限公司；占上海新力饮品有限公司33%股权的香港健裕有限公司，其出资人叶能湘是ST中福第一大股东福建神龙企业集团有限公司法定代表人；中辽国际的资产重组中，其控股股东辽宁国际集团接受由中国辽宁国际合作有限责任公司（中辽有限）转移进入的对中辽国际的8244.55万元债务，为中辽国际回收债权提供了保障。

    盈利能力是关键

    上述工程建筑企业经过产业转移，已经或逐步将重心转移至房地产或新兴产业中，而注入资产的盈利能力将成为产业转型成败的关键。以北京城建为例，其资产置换后拥有大量的土地储备，仅北苑家园项目的占地面积就达104公顷，规划总面积为217万平方米，该项目距亚运村6公里，且靠近规划中的奥运村，因此土地有升值可能。又如路桥建设，其巨资置换入的中怡公司主营业务收入来自东环广场租金收入，而资产置换协议中规定：从2002年至2004年，如果东环广场的年租金收入不足路桥香港所预测的3000万元，由路桥香港将不足部分补贴给路桥建设，这为路桥建设置入资产盈利提供了保障。

    但值得注意的是，从短期角度观察，部分公司资产重组中置入资产的盈利能力目前尚有待观察。中辽国际接受泰港实业赠予的四川一路乐85%的股权。一路乐公司成立于2000年9月，其旅游网络由旅游服务中心、旅游网站、旅游俱乐部三大板块组成，一路乐公司国际旅游服务超市是大型综合旅游服务市场，计划建立全国性的连锁旅游超市，产业远景看好，但根据公告，其今年1－10月份实现利润总额为－378.42万元，盈利能力令人关注。

    表1：2001年以来涉及产业转型的工程建筑业上市公司 

上市公司  原主营业务  转型后业务         转型方式 

ST中福    工程建筑    高科技保健饮料     项目投资 

中辽国际  工程建筑    旅游业             接受泰港实业赠予资产 

浙江广厦  工程建筑    房地产业           与广厦集团资产置换 

路桥建设  工程建筑    工程建筑.公用事业  与路桥集团香港公司资产置换 

北京城建  工程建筑    房地产业           与城建集团资产置换