韭菜的360种割法，总有一种适合你。
谁能想到，躲过了股灾、躲掉了庞氏骗局、躲过了P2P的人，最后却被长租公寓摆了一道。
01
“长租公寓爆仓，一定比P2P暴雷更厉害！”
8月23日下午，一则“长租公寓真的爆仓了，杭州鼎家破产，4000户租客受损”的新闻又掀起了一波风浪。
据媒体报道，鼎家负责人虽不承认破产，却坦承由于业务扩张过快，导致资金困难，有资金链断裂的风险。
由于鼎家破产，目前约有4000户租客受损，涉及的网贷平台有6家，其中爱上街APP是租客绑定最多的。
很多人会很懵逼，暴雷什么的，不是P2P的事情吗？为什么长租公寓也能爆？
那是因为有人打着“创新”的旗号，把长租公寓变成了类似P2P的模式啊！
我们先看一下刚暴雷的杭州鼎家，鼎家的模式是先从房东手里租的房屋，然后再转租给租客，但租客都是每个月或每个季度付一次租金，这样一来资金回笼的太慢，光靠租金的价差和服务费很难覆盖掉成本。
于是，鼎家就找到了爱上街（原名51返呗），以租客未来的房租收益权做保障，由爱上街将租客租期内的全部房屋租金一次性打给鼎家，未来的还款是由租客每个月分期付给爱上街。如此一来，鼎家就成功的借租客信用套现离开了。
从表面上看，房东租出去了房屋，鼎家提前回笼了所有的房屋租金，继续寻找更多的房源，爱上街也赚得了一定的利息，看起来一箭多雕。
但这种模式本身就是问题，因为鼎家自己就是最大的风险，鼎家一旦拍屁股走人，不给房东付房租，房东就开始清租客或者找租客要房租，而租客要么被赶出去，要么就得交两份房租。
所以看明白了吗？原本是中介的鼎家把自己做成了资金池，拿房东的房子，租客的信用和租金空手套白狼。而他们所有资金没有任何监管，全部用于自融，所以一旦资金链断裂，则瞬间归零，这的确就是崩盘。
于是，鼎家宣布破产后，出现了资金不知去向，房东要收回房屋，租客还得继续还贷款的尴尬。同时，我们也看到了长租公寓市场的大平台自如、魔方、蛋壳等被拉出来找原罪。
但事实上，自如、魔方等一些大平台，他们的模式跟鼎家的截然不同，要想说清楚他们的不同点，我们就需要了解一个概念，那就是ABS。
02
自如&魔方用来融资的ABS到底是个什么鬼？
ABS是一个缩写，它是一种资产支持证券。最早出现在美国金融市场上，我们国内发展的比较晚，最近这几年才慢慢被更多的使用，所以，很多人对这个词是非常陌生的，即使在金融领域，它也是一个非常专业的术语，设计到很多专业方向和流程，非常复杂。
但不管它如何复杂，目的只有一个，就是将原本需要一年或者更长期限才能收回来的资金，通过ABS的方式，现在拿回来，也可以称作是将未来的现金流当下变现。
给大家举个简单的例子，当然从专业的角度来说这个例子可能不够严谨，但帮助大家理解概念应该是没有问题的，如下图：
你将钱贷给给了小明、小红、小花、小草等很多人，他们都给你写了贷款协议（债务凭证），而且这些钱都得1年以后才能还你。但你琢磨着，如果能现在就把钱拿回来，即使牺牲一小部分的利润，你也是愿意的，因为你可以拿回来后继续贷给小蓝、小黄、小绿们，还能继续赚取更多利润。怎么办呢？
那你就将这一堆小X们给你的债务凭证打包到一起，卖给别人（投资者），然后你把这一堆小X们要给你的利息拿出一部分给投资者，然后你就能提前将资金收回。但是你为了能快速的找到投资者，你需要找一个专门的金融中介来帮忙，这个中介就是我们经常所说的投行。
当然，投资人也会担心到期后你跑路了，或者破产了，小X们偿还债务的资金被你挪用了，无法给他们兑付。当然还有一个钟可能，这群小X们赖账不还了怎么办？这都是潜在的风险？如何才能避免这写风险呢？
我们先一个一个来解决，为了解决怕你跑路无法兑付的问题，我们可以把这部分债权单独领出来，专门成立一个特殊的机构（载体），这个机构就叫SPV。
SPV起到了风险隔离的作用，以后小X们尝还债务的资金直接进入SPV，由SPV再将资金兑付给投资者，如此以来，即使有一天你从人间蒸发了，也不会对投资者收回投资成本和收益造成任何影响。
再看另一个问题，万一小X们不还款了怎么办？别怕，在ABS的结构中，还有一个东东，叫增信机制。这个机制就是再找一个第三方我，我承诺由我来兜底，如果小X们还不上钱了，我来偿还剩下的欠款。
这两个风险被解决了，投资者们自然就放心了，这就是ABS的好处。
03
长租公寓市场的问题出在了哪里？
ABS是真正的实现了专业的人做专业的事，所以，这种模式本身是没有问题的，但当ABS模式进入长租公寓行业后，哪里出现了问题呢？
问题就出在运营商和资本的身上。
首先，杭州鼎家那种模式本身就是最大的风险，包括潘石屹说的“租房价格再翻番长租公寓营运商还是亏本”，这是有道理的，当你获得资金的成本太高时，自然亏损，尤其是向鼎家那种模式，本身就是最大的风险。
其次，为了争夺市场份额，运营商们不计成本、不择手段，想利用资本的力量快速占领更多的市场份额，这和野蛮人无异。
这张图是8月1日，一位叫仙翩的网友在水木论坛上发的帖子，直指自如和蛋壳为了抢夺房源，恶意竞争抬高房租，将原本7500元的房租哄抬到了10800元。
而不久后，原我爱我家副总裁胡景晖炮轰自如、蛋壳等运营商以高出市场价20%-40%的价格争抢房源，之后胡景晖便秒速离职。
运营商们用这么高的成本拿下的房源，难道会亏本租给租客？no，万恶的资本，羊毛出在羊身上，最后都会加价以更高的租金租给租客，从而将租房市场的价格推的一浪比一浪高。
04
最后的提醒
资本的逐利性以及长租公寓运营商们为了抢夺市场份额的野蛮行径，将租房市场推向了深渊。其实，对此我们并不模式，当年的“千团大战”、“滴滴”和“快的”在出行行业的烧钱抢夺市场、发生在去年的“共享单车大战”，有多少人的押金还没有退回来？这一切历历在目。
在这里，提醒租房的各位，一定要擦亮眼睛，即使要用运营商们提供的分期付款方式付租金，也一定要选择正规的，具有多重保障的运营商，而非像杭州鼎家这类毫无保障的运营商。
大家平时多学点金融知识，至少保护自己不会成为资本的牺牲品。
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