垄断的独门生意

看一家企业，我认为是否具备巴菲特所谓的“护城河”是最为重要的。其实垄断、壁垒、护城河都是一类词。相反的反垄断、反贸易壁垒，用中国话说就是：“见不得人好”。这点倒是全人类的共识。但也足以说明垄断的独门生意对人们的诱惑。试问，打心底谁不想独占呢？这是人性。
 
    言归正传，垄断也有很多情况，像高速公路，机场是一种垄断；旅游景区，也是一种垄断，前者属于典型的公共事业，后者也属行政管辖，问题在于这类垄断不能随意提价，资产回报率不能超越社会平均水平太多，国家就会控制你的回报，比如只有10%，高了老百姓就不乐意了，所以这类的垄断不是我们的主要目标，当然，即便如此不代表我们就不关注，它们有他们的优势，这个以后再谈。
 
    我最看好的垄断性是“商誉”和“资源”的双重垄断。
 
    什么是商誉？这些产品形成了品牌的壁垒，消费者信赖其品质，宁愿付出更高的价格。
 
    按照巴菲特的说法：给我一万亿也打不倒可口可乐。其他企业无法模仿出相似产品。商誉就是产品的安全边际的具体体现之一。这样的企业低价买入长期持有最保险。
 
    一种情况：只有商誉的垄断，但市场的垄断还没有形成。这类企业也有自己的优势，比如他的产业空间很大，管理体制很好，即便市场没有垄断，但最终胜出的概率仍然很高。医药里最容易出现这样的企业，往往有着独门的生意。比如片仔癀、云南白药、中新药业、东阿阿胶、同仁堂等等。它们的产品无法复制，全球独一份的品种且疗效杰出，更可贵的是不仅具有药品属性，同时还有日消品属性，这也是日后市场垄断的基础。因此给人的印象是：投资者想象空间巨大，企业家施展拳脚的空间巨大。
 
    所以垄断里，首选要有“商誉”，另外就是资源优势。资源优势自不必说，离不开自然资源的储备。说个笑话就明白：以结婚为目的的女人要择偶，找对象除了确认家底儿外，一定会问一句，这身家是男方的还是男方父母的？在这方面女人是很有投资天赋的。另外如果男方还有着较强的自我管理能力，简单的说前程似锦，那就是一个再好不过的投资标的了；这就是婚姻上的“商誉”和“资源”的双重垄断。但这样也有问题，就是抢筹的人会增多，你不一定能买到（原配太太），或者在一个不太好的价位介入（小三），回报率是不一样。所以一个成功的男人是很悲催(痛并快乐着)的。
 
    当然也有一种纯资源的垄断也不错，难有品牌（男方父母有而男方平庸），但只要资源这一块是稀缺（独生子）的也不错。
 
    结论：产品足够强大才是核心。最好有独门生意，产品覆盖受众范围大，这样的企业是最保险的，如果再有一个好的管理和好的价格，就是一笔完美的投资。