(一)
世界上最多的是聪明人,聪明人认为,工作很辛苦,一年辛苦下来,不如股市里抓一两个涨停。聪明人还往往有一句口头禅:顺势而为。说的时候仿佛知道趋势的走向,然后随时准备坐上开往春天的地铁。
聪明人中,有偷懒的,偷懒派往往喜欢用十分钟就学会的技巧,比如kdj什么的,或者去看街上的裙子变长还是变短,早先这一派,是观察交易所门口的自行车变多还是变少-----现在与时俱进了。他们往往掉进不完全归纳法的陷阱,像知了学字一般,花了三天学会了一二三,然后就宣布自己已经无需再学习。当然,也有勤奋的,将股市中所有的数据,还原成数字,然后用电脑计算成功的概率,计算各种涨停板形成的迹象。
聪明人如过江之鲫,市场又时不时的撩拨着他们本已躁动的内心,所以,理念便形成了,化成了实践,而这些实践,一次两次三次,走的路多了,也就发现天黑路滑,当冲冲冲的少年变成了大叔,当大叔们最终感慨:早岁难知世事艰,终于发现自己撞了南墙,发现自己过去数年的努力-----更多是期盼,无非是一场虚幻,聪明人也就退出了市场。江山代有才人出,有人斩断三千烦恼,削发明志的离场;也有人少年不知愁滋味,欣然前行。
(二)
但趋势的本质是博弈,而这种博弈和打麻将一样,是标准的零和游戏。有人想通过趋势赚钱,就有人想破坏趋势赚钱,有些时候东风压倒了西风,另外一些时候西风压倒了东风。为了赚钱,每个人都绞尽脑汁,最后形成了1赢7赔的格局。
靠趋势赚钱,或者等待着某个企业,有了催化剂后买入,他们都忘记了所谓交易,是一个巴掌拍不响的。有了买入,就有人卖出。市场上,无论买入的,或者卖出的,都认为自己是聪明人。
但聪明人往往成了券商的奶牛。
(三)
在我看来,投资是分享企业带来的利润。我们盈利的多少,和上市企业的盈利能力相关,和买入的价格相关,而与其它投资者,毫无关系。因此,这必然是“正和的”游戏。
当一家企业长期的净资产收益是16的时候,我2pb买入,那么,我可以估算出我的回报是每年百分8。
当一家企业,比如中石油,如果当年以48元买入,也是有回报的,只是这个回报或许,每年是百分1-2吧。
买入之前,如果能算出未来,那么,买入的时候,就可以知道未来长期的收益会是多少。
(四)
因此长期净资产收益是投资最重要的指标,增长不是。一个服务员,3年前月薪1000,现在月薪3000,增长虽快,但他的收入,是难以达到这个社会的平均水平的。而一个公司的高管,年薪50万,这三年还是50万,那么,如果始终不增长,他的日子,无论如何不是服务员能过上的。
(五)
当我们谈低估和高估的时候,难的不是低估买入高估卖出。难的是你如何给公司进行估值。
很多人说自己是价值投资,但他们对他们投资的行业知之甚少。大多价值投资,就像一个英语连四级都过不了的人,某天突然拿起英文原著,说看原版更能理会作者的深意。说笑而已。
(六)
因此我认为,趋势投资者难逃7赔的结局。
同时也认为,价值投资者们,能赚钱的也就百分十。
(七)
还有一种投资方法,他们号称是价值+趋势。通过深入研究行业的基本面,加上对于市场的精准把握,从而战胜对手。这类投资方法的代表是各类机构。机构拥有资金的优势,拥有人才的优势,拥有信息的优势,但机构们太多了,这些机构相互博弈的结果,最后的结局也和聪明人的结局一样。所以,巴菲特说,别信他们,买指数基金。
(八)
投资是寻找一种盈利模式,一旦对了,就可以反复复制。而投资方法,一开始就可以通过了解股市的历史,知道某种方法在过去百年实践的结果。
而到今天,我们知道,并没有一种超级密码,可以将股市轻易的作为取款机。但我们至少可以做的是,排除掉一些常见的陷阱,不陷入零和的游戏中。之后,再通过自己的努力,去拿一份上市公司的蛋糕。这样做,无论这块蛋糕的大小,总是有些收获。
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