张东明：产业投资金融的宏观保护与可持续发展研究

产业投资金融的宏观保护与可持续发展研究

张东明

 

摘要：研究产业投资金融的问题及对策，旨在从当前尚未足够成熟的国内产业投资金融的现实问题出发，找寻提高监管成效、提高投资风控力度的途径。加强监管是对整个产业投资金融的宏观保护，是在充分保障产业投资活跃度的同时最大限度规避风险，实现产业与金融的可持续发展。

关键词：产业投资；金融；问题；对策

   

    产业投资金融是市场化经济发展到一定程度后必然会出现的趋势性变化，其对产业具有巩固基础、助推扩展及引领行业等重要、积极作用。然而投资金融本质上存在的缺陷，又极易造成产业投资金融发生种种难以预料和控制的问题，故而针对产业投资金融及早制定应对方案就显得十分必要。

   

一、我国产业投资金融的问题

    总体而言，当前国内产业投资金融行为依然处于刚刚起步、欠缺足够成熟的阶段，因此不少集团在从事产业投资金融活动中常常难以避免“散乱差”等问题。不仅无法实现规模效应，而且往往容易因为金融本质上高逐利性的特点导致过度投机，使投资沦为利益输送的渠道。由于当前涉及产业投资金融领域的法律法规也还在不断探索与完善过程中，以至于面对此类问题时会面临无法可依的困境。这不仅会对参与投资的具体产业、集团造成潜在的巨大风险，还会对国家针对此类行为的宏观调控手段形成负面影响。

   

二、我国产业投资金融的对策

加快立法无疑是加强产业投资金融监管的先决条件之一。有关部门应当尽快就此类投资行为的定位、架构、组成、资质、内涵等制定更具针对性和执行力的法律条款，加强对产业投资金融的风控力度及完善监管体系与机制。

其次，通过信息共享强化监管力度并促进与完善协调机制。信息共享能够在很大程度上增加产业投资金融行为的透明度，使其暴露在阳光下，并经由众多环节、端口的共同监督提升其公开性。

第三，通过强化规范以降低集团扩张的盲目性。由于缺乏相应的法律法规，当前国内不少集团具有了超过半数的金融控股权，这会导致金融独立性的下降。而国际上同等比例一般只在25%，故国内应当参考这一比值及时调整。而加强“一参一控”的规定适当限制投资数量也能够在相当程度上降低盲目扩张潜在的危机与风险，使产业投资金融被规范在相对健康的范畴中发展。

第四，加强集团管理以提高风控能力。董事会架构、监事会机制与管理责任机制都需要进一步完善。建立健全集团内部预警机制，保持资本的充足率，持续跟踪与监督风险，防止风险的传播失控。加强信息披露制度，使内部交易在透明监管中降低风险。构筑包括法人、人事、业务在内的多道“防火墙”，确保产业投资金融沿着正确轨道发展。

   

结束语：

    加强国内产业投资金融的管理不仅是在促使某个具体的产业集团在投资金融领域的行为更加规范，也是在帮助集团在更加健康的投资活动中争取更大的发展空间。更重要的是，加强监管是对整个产业投资金融的宏观保护，是在充分保障产业投资活跃度的同时最大限度规避风险，实现产业与金融的可持续发展。