保守型投资者的期权交易策略-低成本配置高收益

在资本市场上，风险永远是无穷的，对冲不尽的。既然进入了资本市场，就是来冒险的。所以，正确的思路不是把全部风险都对冲干净，而是对冲掉自己不愿意承担的风险，把风险敞口控制在可控的范围内。

目前普通投资者运用的期权基本停留在看涨期权一个方向上，跟我们炒股的思维是同步的，简单直接。然后有些看中的股票期权费高阻碍了买入热情，那么如何获得杠杆收益的同时又降低成本呢？

今天我们介绍一种方案是牛市价差策略（Bull Spreads Strategy）。

假设一只股票有两个期权合约，期限相同，一个行权价格高，一个行权价格低。那么牛市价差策略就是买入行权价较低的期权，再同时卖出那个行权价较高的期权。期限相同的情况下，行权价低的期权费较贵，行权价高的期权费比较便宜。这个组合导致的结果就是降低了期权费，同时也锁定了一定的收益，但相对于短期且有杠杆的期权来说，收益依然可以翻倍。 这个组合的作用是押注市场反弹。

举例：假设一只股票A的现价是100元，有两个看涨期权，期权X的期权费为8元，行权价为100元，也就是平值期权，期权Y的期权费为5元，行权价为115元，也就是虚值期权，在期限上都是3个月。那么通过牛市差价策略，投资人可以买入期权X，卖出期权Y。

这样的效果是，通过这个组合，投资人的总投资成本是3元，最大的可能总收益是15元。这个组合一方面保障了反弹预期的收益，另一方面将成本大幅降低，对于短期交易尤其适用。 牛市价差策略并不是一种主要的投资方式，而是帮助投资人在市场反弹阶段判断形势的工具，主要的作用在于赢得时间，看准了市场再进去。在投资人空仓的时候可以以较小的代价，耐心的等待市场的反转或赢得判断市场的时间。是一种实现阶段性策略的有利工具。

听完权叔对牛市价差策略的讲解之后是不是感觉眼前一亮呢，顿时战斗力十足呢？对此策略感兴趣的朋友，可以联系我们官方公众号客服噢，让可牛期权的专业人员为您中意的个股结合牛市价差策略也来一次真正意义上的私人定制吧！