徐小平老师，是最懂创业企业股权架构的天使投资人了。
法务VC在IT桔子上找到了真格基金2016年全年投资的40多家天使轮企业信息，然后去查工商登记的公开信息（年报），通过对这些数据的分析和整理得出以下信息和总结，希望结论有参考价值。
1，创始人持股比例分布
被投企业中创始人CEO股权占比
从上述图表分析可知，作为一家天使轮阶段的公司，CEO的股权占比在67%以上占了被投企业中2/5的比例，占比在51%-67%之间的比例为1/4，占比在34%-51%之间的比例接近1/3，而占比在34%以下的只有3家公司。
创业者经常也被投资人或律师建议老大的股权要超过50%以保持绝对的话语权，63%的被投企业做到这一点。
从上述数据分析中我们可以看出，作为一家天使轮阶段的创业公司，创始人是否拥有一定控制权还是被投资人看得比较重的一个投资参考纬度，当然这中间还有有一些例外，一家公司股权是均分的情况下，依然被投资人投了。
可见，股权比例并不是直接代表着话语权，我们还是可以采用一些其他的方法实现同股不同权的目的。
2，创始团队人数分布
被投企业创始团队人数占比分布情况
从2016年被真格基金投资的天使轮阶段企业创始团队人数的数据中可以看出，2-3个人创始人的团队更容易获得融资。
所以这个数据告诫广大初创公司天使轮阶段创始团队的人数最好保持在2-3个人是比较合理的。
被投企业团队二股东到五股东股权占比（%）分布
从上述数据统计来看，验证了创投圈广为流传的一句话，股权分配不要过于平均，一定要有层次感。我们可以看到作为创始团队的二股东，股权比例基本上在10%以上，但是不会超过40%，其中10%-20%占比最多。
作为团队三股东来说，其持股比例则主要集中在10%以下。而四股东和五股东就更不用多说了，基本都是10%以下了。
所以从这个数据中我们可以得出的结论是初创期团队人数不宜过多，否则，整个股权分配就会出现无法均衡的局面，而在合伙人数量合理的区间中，合伙人股权最好是在10%以上。
3，天使投资人持股占比分布
被投企业天使轮投资人股权占比（%）分布
上面这个图是投资人在天使轮进入时，在被投企业中的占股比例分布情况，很明确的可以看到，作为进入创业公司中的领投投资人占股基本上在5%-15%之间。
而作为跟投的投资人占股则跨度比较大，0-15%之间都有相对较多跟投投资人。但是我们还可以发现的一点是天使轮投资人占股比例不会超过30%。
这也告诫大多数创业公司创始人，一开始融资出让比例不存在30%-50%乃至51%以上的这种情况，如果一旦有这种要求，注定这个投资人的动机不纯。
4，是否设立持股平台
天使轮阶段是否需要设立有限合伙（持股平台）
经常会被一些创始人问到什么时候成立持股平台比较好，经过对被投企业数据分析与统计，其中没设立有限合伙（持股平台）的公司占了87%。
很明显能够得出结论，不需要在天使轮阶段就成立有限合伙，当然，如果你天使轮阶段创始团队人数比较多时，这个时候是有必要设立持股平台来做更好的股/期权的安排与设置。
5，基本结论
上述数据是根据IT桔子所提供真格基金投资企业的信息从企查查中查到的结果呈现。从这些数据中我们可以总结发现以下信息和规律。
天使轮阶段，创始合伙人股东人数不宜过多，最好不要超过5人，2-3人最好。被投资公司中，创始合伙人数量最多的是2位，最少的是一位。
天使轮阶段，被投公司几乎都没有设立持股平台，所以正式进行员工股权激励的时间点不在天使轮，一般建议A轮前后正式开始做员工股/期权激励。
天使轮阶段，创始人控制权层面，被投资的公司中有40%公司创始人直接持股是超过三分之二（66.7%），当然另外一家公司中出现两个创始股东持股都是一样的情况，如果真格基金投资了，相信他们也是签署了一致行动人协议的，实质上创始人控制权还是达到了三分之二以上的投票权。
天使轮阶段，从各被投公司工商局登记的信息上来看，真格基金及其他基金共同所持有的投资人股权并不多，所以，天使轮融资出让的股权可以控制在5%-20%之间是比较合理的。
以上就是我对于真格基金2016年全年投资的天使轮企业的数据统计与分析，希望能够帮助到正处于天使轮阶段的你。
作者：方君祥，资深股权架构师，法务VC 合伙人，长江创业导师团导师，TA创业导师，优米行行、虎嗅怒马、界面前辈/好问、正和岛约局等权威认证股权设计专家。
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