2018年的跨境并购市场风起云涌。国内外监管环境，跨境资金筹集方案都发生了不小的改变。
1、国内跨境并购监管风向转变
2018年3月1日，《企业境外投资管理办法》（国家发展和改革委员会令第11号）正式实行。
新的境外投资管理办法规定，中华人民共和国境内企业直接或通过其控制的境外企业，以投入资产、权益或提供融资、担保等方式，获得境外所有权、控制权、经营管理权及其他相关权益的投资活动，应当履行境外投资项目核准、备案等手续，报告有关信息，配合监督检查。
小汪点评：新《企业境外投资管理办法》进行多项修改，如取消银行出具融资意向书、取消3亿美元以上大额非敏感境外投资确认函制度等。新办法实施，标志着跨境并购监管政策正式由趋严转向宽松。
2、大量对美跨境并购遭遇CFIUS否决
过去一年来多项对美跨境并购被CFIUS否决。如Canyon Bridge 收购仙童半导体、蚂蚁金服收购速汇通等。
小汪点评：美国有何跨境并购监管体系？监管部门、审核对象、审批流程都有哪些？贸易摩擦升温背景下，对美企业收购是否仍然可行？
3、企业跨境并购资金链闭环越来越难
海外并购融资常以内保外贷或其它有较强流动性资产进行担保的境外银行或银团贷款形式来进行资金筹集。
在境外自有资金不足时，股权担保品也不足的情形下，融资成为跨境并购的核心约束。越来越多的企业在跨境并购中遭遇了资金链闭环的危机。
小汪点评：每一次跨境并购都包含了从投资策略、合规策略到利益博弈设计的方方面面，资金链闭环更是牵一发而动全身。企业该如何在跨境并购中设计资金方案？
报告全新修订！
从监管环境与导向来看，2018年跨境并购会是好年景。但想要成功将交易落地，国外监管合规以及资金链闭环都将越来越有挑战性。
为此，并购汪在2018年4月份，推出跨境并购报告全新版本，对相关监管政策、资金方案等进行最新修订。
已购买跨境并购报告的读者，可联系汪老师申请获得更新章节电子版本。
《跨境并购》专题报告：
●深度梳理和总结了市场上最新最有启发性的相关交易案例；
●从交易方案设计、监管合规、融资方案、投资策略、收购海外上市公司的路径、会计和税务处理等多方面进行了专题分析；
●希望能够务实、系统和策略性地，给各位带来一些实务操作的帮助和一些启发性的思考。
小汪@并购汪与并购汪
小汪@并购汪作为证券从业十余年的资本市场老兵，从2016年1月1日开始，通过“并购汪”推送评论、思考与专业研究，希望以并购市场为切入点，与大家共同研究资本市场的发展、趋势与未来。
之所以选择“并购”作为我们研究展开的支点。
就是因为我们确信，这个市场，是最市场化的市场。
因此，充满争议的新兴经济独角兽，最具国际竞争力的优质公司，最有可能通过这条道路。
比如说，美的集团收购的德国库卡，银亿股份收购的比利时邦奇，南京新百收购的美国CO……强者更强、或者弯道超车，你们难道不好奇么？
比如说，360作为互联网时代第一阵营的企业，美国豪威作为全球传感器CMOS巨头……这些公司的回归，你们难道真的不期待么？
你我都知道。有一束光，就会有一片阴影。只有在无知的天空下，天下的乌鸦才一般黑。
只有责备求全，只有困顿不前，资本市场才会成为乌鸦的天堂。
而一个流水不腐的资本市场，一个户枢不蠹的资本市场，能够真正地大浪淘沙，披沙沥金。
资本市场总是在变。很多人来来往往。在我们，始终坚持在这里。
宜观星辰辨南北，勿随萤火逐东西。
你关心的问题
海外并购
收购海外上市公司有几种方式？分别有什么优缺点？
跨境并购中，如何利用上市公司的优势设计融资策略？
专用于跨境并购的并购基金如何搭建？多层主体分别有什么价值？
监管对A股上市公司的跨境并购交易有何审核要点？
如何看待跨境并购交易中标的估值的溢价率、合理性？前后两次交易，标的估值上涨的依据是什么？
......
目录概况
第一章：跨境并购国内监管体系
专题一：相关监管部门
专题二：内保外贷
专题三：跨境监管升级的背景与趋势
第二章：跨境并购国外监管体系
专题四：美国监管体系
专题五：欧盟监管体系
专题六：澳洲监管体系
第三章：跨境并购的操作流程、方式与常见条款
专题七：跨境并购一般流程
专题八：跨境并购交易的常见条款
案例：刚泰控股
关键词：罕见期权方案、奢侈品
第四章：A股上市公司收购方案设计
专题九：收购主体选择：上市公司/大股东/并购基金
案例：银亿股份
关键词：快速过会、转型宏图
专题十：“跨境换股”受到的限制
案例：航天科技
关键词：跨境换股
专题十一：支付方式的选择：现金、发行股份收购资产与再融资
案例：均胜电子
关键词：现金支付、定增转型
专题十二：罕见支付手段：支付境外子公司股份
案例：蓝色光标
关键词：海外借壳、资产支付
专题十三：对赌方案设计
案例：大康农业
关键词：Earn-out方案、严苛对赌
第五章：跨境并购募资策略
专题十四：资金方案设计整体思路
案例：天海投资
关键词：蛇吞象
专题十五：境内商业银行并购贷款
案例：沙隆达A
关键词：打破国外垄断
专题十六：如何利用并购基金放大融资优势
案例：洲际油气
关键词：关联担保
专题十七：如何利用创新金融工具
专题十八：如何解决控制权变更条款
案例：渤海金控
关键词：拆杠杆、加杠杆
第六章：跨境并购的离岸融资
专题十九：境外融资
案例：中弘股份
关键词：名股实债、境外融资
第七章：跨境并购的估值
专题二十：跨境并购的估值方法与价格
第八章：跨境并购的常用策略
专题二十一：杠杆收购（LBO/MBO/IBO）
案例：药明康德
关键词：千亿市值、MBO
专题二十二：承债式并购
案例：苏交科
关键词：承债式并购
第九章：跨境并购的特殊策略
专题二十三：收购困境公司&困境资产
案例：双林股份
关键词：困境资产、投后整合
专题二十四：分拆策略
案例：纳思达
关键词：百亿分拆
专题二十五：下推会计
专题二十六：税务筹划
第十章：收购美股、港股的中概股公司
专题二十七：收购海外上市公司的方式
案例：分众传媒
关键词：中概股回归
第十一章：A股上市公司交易监管
专题二十八：标的估值溢价率&估值合理性
专题二十九：业绩承诺的必要性&合理性
案例：商赢环球
关键词：第三方并购基金
专题三十：重组上市与上市公司股权结构稳定性
案例：美国豪威
关键词：避免构成借壳、半导体
专题三十一：避免交叉持股
案例：木林森
关键词：交叉持股、半导体
专题三十二：发行股份收购合伙企业份额
案例：新潮能源
关键词：市场首例、油气资产
（注：本报告一共包含34个案例分析，上面只节选部分案例名单）
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