简单来说，套利是指利用不同市场的价格差异来进行无风险获利的一种投资行为，而对冲是指利用某些金融衍生品来降低自己投资的风险。
打个比方，我有一块黄金，在我所在的这个市场，黄金的价格是240元每克，但是在另一个省，或者另一个国家，黄金的价格是260元每克，那么中间就会有20元每克的差价，除去运输费等费用，假设有15元每克的利润空间，那么我就会选择在这个市场买入黄金，然后到另一个地方的市场去卖出黄金，但是当黄金卖的越来越多，那么本地的黄金价格就会上涨，而那个市场黄金的价格就会下跌，假设它们最后一个的价格是250元每克，一个的价格是255元每克，那么我再从这买黄金运到另一个地方去卖的这种行为就是没有意义的，因此就会停止这种行为，而两个地方的黄金价格也就此稳定，直到出现新的套利空间。
而对冲，举个例子：有两家公司，都是卖网球拍的，它们的股价很明显会出现一种负相关关系，也就是说当一家公司业绩好的时候，另一家就会差。这个比较容易理解，因为他们都是卖的同一种商品，也就是竞争对手，而市场的占有率是固定的，那么两家公司的业绩必然是互相影响的。当我买入其中一家公司的股票时，必然会承受一定程度的风险，但是，假如我同时买入另一家公司的股票，那么我所受到的风险（公司业绩）就会得到一定程度的对冲，假如我看好一家公司，用自己70%的资金去购买该公司的股票，然后为了对冲这个风险，我就用剩下的30%的资金购买另一家公司的股票，这种投资行为就叫做对冲。但是对冲的概念非常大，以上介绍的仅仅是风险对冲的一种，不同的金融衍生品对于对冲的概念也不同。目前最常见的一般就是外汇和期货的对冲，对于这种对冲交易，简单来说就是在买入一种货币或期货的同时卖出另一种货币或期货，但是其本质是不变的，也就是通过一盈一亏的交易来获得相对稳定的收入，就像之前的例子里那两家公司，有一家挣钱那么肯定有一家亏钱，但是只要这两家公司总的加起来是盈利的，那么我们这次的对冲操作就是成功的。
最后谈谈套利多发生在哪些金融产品上。我们通过之前的介绍可以知道，套利的产生必须要有套利空间的存在，假如没有套利空间，那么套利行为是不存在的，除非有人会去做亏本的买卖。也就是说，市场上所有的商品都能成为套利的标的，小到一根针，大到汽车木材钢筋，只要有套利的空间那么就能够进行套利，但是，由于这种利润是没有风险的，也就是白挣的钱，必然有很多以此为生的人存在，也就是以前所说的投机倒把。在这种人的努力下，市场价格会趋同，套利空间会不断减少以致消失，在有效性市场假说下，真正的有效市场是不存在任何的套利空间的，也就是说，在本地买一斤猪肉和跑到屠宰场买一斤猪肉，除去各种杂费，实际上的价格是相同的。但是很明显，我们实际的市场和经济学上的有效市场还是有差别，因此套利空间还是存在，我列举几个例子，越是新兴的事物，新出来的东西，套利的空间就越大，或者受到政策的制约导致商品不能自由流通的东西，套利的空间也就越大。比如目前的比特币，国内市场和国外市场的价格有着滞后性，所以这之间的价差就是套利的空间，不过目前已经出现了一批专门做比特币国内外市场套利的团队，这之间可供操作的可能性也就越来越小了，而另一种受政策制约的，就比如内陆的Iphone和香港的，等等等等，这个就很多了。
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