雪球

【银行与地产】
银行与地产，以往都是“暴利行业”，现在都面临行业格局变化。银行是合久必分，地产是分久必合。
银行是从垄断走向竞争，从集中走向分散。各路民营豪强纷纷夺取金融牌照，竞争必然日趋加剧。
地产则是从分散走向集中，从自由竞争走向垄断竞争以至寡头垄断。现在没有人新进入地产行业了，大把大把的淘汰出局。几万家最终剩下几千家。
最关键的，地产行业的整合集中，不是像煤炭钢铁那样惨烈的，全行业亏损的。而是，强者更强的。 因为房地产行业，老百姓是绝对承认品牌溢价的，而龙头开发商又有绝对的成本优势。两头一卡，弱者没有活路，只能卖地退出。不是降价房子就能卖掉的，老百姓怕你烂尾。何况你成本高，本无定价权，大开发商想抢份额可以定价定的你很难受。
房地产是差异化最大的行业，这个城市的库存不能拿去别的城市卖。每个片区都是相对独立的市场，每个小区每套房都不一样。 这是中国竞争性行业中最好的一个，没有之一。注意，竞争性行业。 一般的制造业，只有龙头老大活的滋润，别人都难受。房地产，几十家都可以活的不错。市场太大了。 万科份额不过3%，恒大不到2.5%。
数年前，就可以绝对把握的预测到，龙头份额必将逐年提高。剩下的只需判断，谁是强势龙头了。两年半前我的文章指出，万科和恒大是真龙头。那时，万科一枝独秀，恒大与其他五强还不相上下。最近几年的过程，正如所料，毫无悬念。 几万家地产商自由竞争出来的行业龙头，很多人还不以为然，以为人家是运气好，进了好行业而已。只能呵呵了。
银行和地产对比，都是永续行业，区别是银行业总规模始终在增长，地产业高峰期（8万亿空间）过后规模差不多会缩减一半（10年后维持在5万亿空间）。 这是银行比地产仅有的优势了，还被地产龙头的份额高增长抵消了。
要说风险，地产商的每块土地，卖的怎样，都可以在搜房查到，都可以去实地考察。清清楚楚。
而银行放了哪些贷款，有哪些是呆帐坏账，模模糊糊。
综上几点，银行股能跑赢弱势地产股，但长线很难跑赢龙头地产股，更别提严重低估还带转型概念的地产真龙头恒大，一点希望没有。 恒大有问题，一定是全国性金融危机在先，那食品饮料股或能独善其身，银行股一定很惨。

$恒大地产(03333)$$招商银行(SH600036)$$浦发银行(SH600000)$